玫瑰【出口高增】根据海关总署数据显示，4 月份国内纯碱出口量在15.16 万吨，环比增加5.3%，同比增加82.5%。1-4 月份累计出口纯碱46.19 万吨，同比增加39.6%。国内纯碱出口主要销往东南亚、东北亚地区，2022 年国内纯碱出口量明显增长的主要原因在于海外纯碱供应减量。欧洲、美国纯碱货源偏紧，加上海运费价格上涨，发往东南亚地区的货源减少，东南亚地区纯碱需求转向国内。
玫瑰【近期观点】近期玻璃企业有一些调价，市场担忧浮法玻璃冷修对纯碱行业需求影响。在“稳增长”的预期下，房市有望逐步企稳，带动消费信心回升，玻璃企业目前存在一定博弈，但是日融数据维持高位，对纯碱需求平稳。同时，光伏的需求增量会带动纯碱表观消费增长，抵消地产的波动，全年纯碱行业供给仍面临一定缺口，行业景气度有望逐步上行。
玫瑰【投资建议】建议关注纯碱行业龙头企业【中盐化工】、【双环科技】、【远兴能源】。