【Q2业绩逐步改善，个股有所分化；Q3有望迎整体拐点】
汇率贬值、价格传导、成本缓和在Q2均带来正向贡献，叠加企业自身产能、产品等业务节奏，部分公司有望率先在业绩上体现拐点。疫情有一定负向影响，但6月以来已逐步恢复，Q3明显改善可期。板块今年大概率呈现逐季加速，叠加低基数效应，Q3有望迎来整体性拐点。
【当前是良好窗口期：把握Q2增速快，以及有望超跌反弹的标的】
3-5月板块受新冠、业绩等各种因素波动较大，但当前处于业绩拐点前夕，且股价中隐含热点事件因素已经较低，正向催化远大于负面扰动，是非常好的窗口期。建议积极布局两类企业：Q2业绩强劲且Q3不断强化，以及短期受疫情影响Q3有望明显改善的标的。
根据Wind一致预期，重点推荐：API制剂一体化龙头、司太立（22×）、普洛药业（22×）、天宇股份（28×），看好健友股份（26×）、奥锐特（40×）、奥翔药业（55×）、同和药业（37×）等。
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风险提示：价格波动、疫情扰动、地缘政治等。