周三跌幅最大的个股是哪些？就是曾经过往的“类抱团股”，这类股票有着明显的特征，小碎步上行，中间几乎不调整或者调整幅度很小，但也很少拉涨停，这类个股显然不是游资所为，而是机构不断分批买入推高，因为游资基本都是连续拉板或者拉大阳线。周三这类股票大跌，实际上是代表着信仰最坚定的一批人倒下了，或者说是最后的“抱团阵地”瓦解了。

那是否意味着赛道股的彻底熄火，风格彻底转向？风格转换已经是事实，但是风格是否就彻底转向前期不涨的那些行业，或者那些过去不涨的行业能否一路上行是不确定的，当下市场其实还是“混沌”状态，只是昨天的风格非常明确，而“昨天的明确”其实是预期之中的，并且也不是昨天刚刚明确。

实际上从7月份开始，赛道型行业中的大市值股票早已经陆续见顶了，赛道里的小市值股票依靠“讲故事”和机构织造的“叙事经济学”反复活跃，到了8月上旬的时候，低位的行业如保险，已经开始异动了，所以昨天赛道股的大跌并非是“突如其来”，而是早有征兆和“蓄谋已久”。

当下市场的两个核心矛盾是：低位行业因机构的阶段防御行为而上涨，但是缺乏宏观和中观的催化剂；赛道型行业有政策、有景气度、有“故事”，但是趋势已经破坏，与趋势对抗也比较难。所以未来市场依然是“混沌”的，短期赛道型行业集体大跌后可能会反抽，防御行业集体大涨后会休整，但是中期走向大概率我们认为二者都不是核心主线，主线可能出在那些不引人注目的行业中。