【用GPE和一致预期,评估全市场成长性】
在《GPE,一个更直观的衡量成长股的指标》一文中,我们介绍了GPE指标。
GPE=(企业年盈利增长率*100)/PE。
GPE越大,成长性越好,当然也可能是PE很低。
前几篇文章,使用GPE评估历史跟踪过的标的。这篇文章,把标的范围扩大到全市场有一致预期的所有标的,大概占全市场的一半。
先以22-23年的2年GPE排序:
可以看到,两年GPE排名靠前的都是困境反转型的,可能是22年困境反转,也可能是23年。
比如新希望、孚能科技、万达电影、中天科技、东方日升等。这里面猪肉、消费占了不少,锂矿也有几个席位。
比如养殖业的新希望、傲农生物、天邦食品、温氏股份等。
消费的万达电影、大悦城、华夏航空、深圳机场、峨眉山等。
比如锂矿的天齐锂业、江特电机、科达制造、永兴材料等。
因为红的代表负值,两年GPE最高的这几十个里面,有一半至少有一年是负值,说明这些困境反转大部分都不太稳定。
排除掉这些有负增长的,剩下的尽管也是困境反转,但是反转后相对还是能稳定住的,比如沪光股份、融捷股份、东方日升、兄弟科技、索菲亚、江特电机等。
如果我们想排除掉这些基本算是一次性爆发的情况,可以引入一个稳定性指标,即要求23年GPE相对22年,24年GPE相对23年的变动,不要太大。
此时GPE就没有那么夸张了,排在前面的有茶瓯信通信、嘉元科技、浙商中拓、艾可蓝、吉祥航空等,远东股份、宝新能源、山东路桥、索通发展、金沃股份、京杯电工、正宇科技、广汇汽车、怡球资源、科达利、双星新材、京运通、华正新材。
这里居然有不少银行股:江苏银行、无锡银行、成都银行、沪农商行、平安银行、兴业银行、南京银行。这不仅是机构在这些银行的一致预期不错,PE也比较低。但是一致预期能不能实现,是需要思考的。
我们还是分板块看,因为不同板块的估值和增长率可能差异比较大,看一些典型的板块。
专用机械:
专用机械板块,跟总排序一样,GPE高的,稳定性都不太好,稳定性好的GPE也不太高。考虑稳定性,排名靠前的是利元亨、罗博特科、星球石墨、东杰智能。考虑2年GPE绝对值,靠前的是科达制造、科瑞技术、国安达、精功科技、先惠技术、华立科技、海目星、联赢激光。
中成药:
中成药板块,考虑稳定性,白云山、特一药业、佐力药业都还可以。看2年GPE绝对值,靠前的是西藏药业、太龙药业、莱茵生物、特一药业、太极集团、佐力药业、东阿阿胶、云南白药。
证券板块:
证券板块两年GPE明显低了很多,考虑稳定性,靠前的是中信证券、华泰证券、广发证券,但GPE也就在1多一点,甚至这个一致预期都是有风险的。兴业证券在GPE绝对值上领先。
元器件板块:
元器件板块有一些标的两年GPE还不错,考虑稳定性,靠前的是华正新材、中一科技、德胜科技、四会富仕、共达电声。从绝对值来说,靠前的是弘信电子、恒铭达、新光光电、超频三、得润电子、昀冢科技、
银行板块:
银行板块GPE数据大都较好,这与他们的低PE有很大关系,靠前的是江苏银行、成都银行、无锡银行。
医疗保健:
医疗保健板块GPE比较一般,考虑稳定性,靠前的是浩欧铂、可孚医疗、理邦仪器。GPE绝对值来说,乐心医疗排首位,美年健康、硕世生物、济民医疗也还可以。
新型电力板块,广宇发展、川能动力、江苏新能排前三,稳定性略差。后面的能辉科技、京运通、金开新能稳定性好一点。
小金属板块,融捷股份、天齐锂业、盛新锂能等前几个都是锂矿,但是他们持续性略差。持续性好点的是盛屯矿业、新锐股份、中钨高新、西部材料,但是他们的GPE就不高了。
通信设备板块,GPE绝对值靠前的是中天科技、有方科技、东土科技,考虑持续性的话,靠前的是超讯通信、雷科防务、星网锐捷。
塑料板块,靠前的是东宏股份、普利特、中来股份,考虑稳定性,是双星新材、王子新材、裕兴股份。
食品板块,靠前的是华统股份、南宁糖业、道道全、梅花生物、加加食品、百龙创园、粤桂股份。考虑稳定性,靠前的是保龄宝、金禾实业、三元生物。
生物制药板块,靠前的是海创药业、金迪克、安科生物、荣昌生物、凯莱英。
软件服务板块,靠前的是华软科技、万兴科技、达实智能。
汽车整车板块,靠前的是江淮汽车、长安汽车、广汽集团。
汽车配件板块,靠前的是金固股份、户管股份、光洋股份、通用股份、西菱动力、新锐科技、富临精工。
农业综合板块,靠前的是新五丰、民和股份、巨星农牧。
农药化肥板块,靠前的是盐湖股份、藏格矿业、川金诺、安道麦、湖北宜化、江山股份、先达股份。前两个锂矿贡献了较大的收益。
煤炭板块,靠前的是上海能源、平煤股份、山西焦煤。
铝板块,靠前的是万顺新材、神火股份、银邦股份。
旅游板块,靠前的是峨眉山、黄山旅游、云南旅游、长白山、三特索道、中青旅。而且GPE都不低,困境反转,名不虚传。
矿物制品板块,靠前的是黄河旋风、岱勒新材、翔丰华。翔丰华是转型锂电材料了。
建筑工程板块,靠前的是百利科技、陕西建工、中衡设计。
家用电器板块,靠前的是兆驰股份、华帝股份、万和电气、创维数字。
家居用品,靠前的是索菲亚、好莱客、帝欧家具。
机械基件板块,靠前的是福安股份、东睦股份、德马科技。
环保板块,靠前的是金圆股份、艾可蓝、国林科技。金圆股份转型锂盐。
化学制药板块,靠前的是兄弟科技、海普瑞、金城医药。
化纤板块,靠前的是吉林化纤、东方盛红、皖维高新。
化工原料板块,靠前的是纳尔股份、康达新材、雅化集团、种子科技、联创股份、双环科技。雅化集团主要是因为锂矿业绩。
互联网板块,靠前的是凯撒文化、三人行、恺英网络。
航空板块,靠前的是新兴装备、威海广泰、安达维尔。
服饰板块,靠前的是际华集团、哈森股份、锦鸿集团、三夫户外。
电气仪表板块,靠前的是安车检测、濮院经典、奥普光电。
电气设备板块,靠前的是孚能科技、东方日升、维科技术。
半导体板块,靠前的是艾比森、未接创新、洲明科技、中芯国际、江化微。
白酒板块,靠前的是金种子酒、演示股份、顺鑫农业、迎驾贡酒、舍得酒业、酒鬼酒。
IT设备板块,靠前的是嘉合智能、民德电子、新国都。
由于一致预期代表的是机构的预测,对未来的预测,有机会再基于标的公司的业绩增长来评估GPE。
未来难测,结合现在的达成业绩,可能稍微稳一点。
迎接史无前例的的风暴吧
京北夜光于2022年9月4日
与京北夜光一起,讨论分享锂矿和新派成长价值投资,发掘超级成长标的