说在前面：挑选、转发脱水研报不易，背后是在阅读了大量研报的基础上才可能有一两篇脱水研报发出来，所以若您觉得对您有参考价值，请您点赞评论。以前发的研报中，有些对目前还是有参考价值的，您可以点我头像进去翻阅。

调研要点

光热专家接受调研时表示，光热行业整体还在初期，规模做大之后，很容易实现平价。光热项目投资100MW大约20亿，成本向下空间很大，新建项目成本在0.26-0.46元左右。集热场环节投资最大，大约占比50%-60%，集热场里壁垒最高的是吸热器/集热管、反射镜和支架。

一、光热项目百兆瓦投资约20亿，与电化学储能相比，成本下降空间大

光热项目投资100MW大约小20亿，青海最新的项目核算100MW在18亿左右。电化学成本1500元/瓦，光热1800。但发电量不一样，按度电成本算下来差不多，在7毛左右。电化学向下的空间很小，因为锂矿资源有限，动力电池需求很大，向下空间不大。光热成本向下空间很大，新建项目已经可以到0.26-0.46元（光热发电成本）左右。

二、光热投资项目中，集热场投资占比最大，吸热器/集热管壁垒最高

投资大概分为集热场（50%-65%之间，储能越长，集热场占比越高，这是最主要的成本）、储换热场（20%-25%左右）、常规岛（发电厂10%左右），合计80%左右，剩下的是其他投资，比如土地、天气系统、建筑等。

集热场里最难的是吸热器/集热管，这两者能占到电站总投资的15%。其次是反射镜，再往后是支架-驱动系统-跟踪系统。其中，壁垒最高的是吸热器/集热管、反射镜和支架。

集热场中的超白玻璃难度很大，目前能达到我们要求的就只有安彩（刚起步）和旭硝子（供货量已经很多了，安彩起来之后可能会对他有压力）。

三、专家认为值得重点关注的公司

以光热为核心业务的只有首航（首航高科手里有项目，有技术，但是没钱，需要去融资）和可胜，可胜在IPO。电力公司（五大四小两建）光热占比很小，可以忽略不计，光热对股价影响不大。

有一些公司可以关注：

1）江苏天沃科技，新能在甘肃建了50MW的项目，目前还没并网。他有一个二次反射塔的技术还不错，在甘肃拿了一个项目，这个公司也是上海电气入股的。

2）西子洁能（杭锅），是老国企，重点方向是做光热发电、熔盐储能、火电灵活性改造，主要是做储热系统，有换热器、吸热器、蒸发器等等，这些设备在行业内市占率较高。

3）剩下的有：上海电气、东方电气，都有项目也做设备，两建（中国电建、中国能建）拿的项目比较多。浙江、安徽火电都拿了很多项目，三峡能源新投的项目比较多。但这些企业重心不在光热发电，可能对股价影响不大。

4）能提供技术的有：中广核、中川重工、中国核电、三维化学等都是有技术的。

5）非专业做光热，但可为光热提供材料/设备的：盐湖股份、安彩高科。

6）电加热行业国内唯一的一家公司：久盛电器（但技术难度不高，目前只有这一家）。

7）鲁阳节能保温材料，以及做特钢的一些公司。

8）做集热管的：龙腾科技（做设备实力与首航、可胜不相上下，在做IPO）；嘉寓股份，收购的道荣是做集热管的，做供暖和更替，拿的项目比较多。他做的是小管，做不了发电，温度不能太高只有100多度，发电要用大管。目前热利用市场也很好，未来可能会超过光热发电的规模，很多地方开始做光热供暖，小项目特别多。

9）做支架：做得最好的是振江股份，给龙腾供货。

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