①22.6,实控人发行定增全额认购,7.92元、25亿元。q3同环比增长。22.3月股权激励,0.8%的股份,22~24归母净利润增速达到40%+ 。
②国盛首次覆盖,22/23/24,达到5.04/7.5/11.41(碳酸锂按照23.24年,33.5w、22.1w预测,较为可靠),目前114亿市值。同时也是国盛11月金股。
③18年跨界收购入局锂盐(碳酸锂低点),22年收购22%西藏中鑫股份进入西藏盐湖实现一体化发展,中鑫实控人贾立平承诺将购入1亿元天铁(已有1.5亿元),实现交叉持股,中鑫旗下100%持有班嘎错盐湖,品味过得去(251ml/g),镁锂比较低(西藏地区),开发易,5月份完成初试(久吾、蓝晓),已进入中式(蓝晓科技9月份开始,预计600~2000吨中试),23年4月份完成环评,23年10月份完成中式建设等工作。
④主业未来2年产能翻倍(是轨道交通减震业务领军企业) ,21年满产满销(200+%的产能利用率),毛利率保持在50%+,有一定技术、客户壁垒,同时受益于轨道交投降噪需求。同时进入建筑防震领域,对标震安科技。
⑤锂盐方面,明年5w吨投产,24年达产。22%的班嘎错盐湖23、24年有望实现0.3、1.6万吨LCE。自给锂精矿率逐步提升。
⑥图很好,位置不错,q3进了两个保险基金,去年定增价9.7,目前已回到上一轮定增加附近。(6月份已解禁),筹码结构良好,下跌动能已明显减弱。冯明远q3进入第三大流通股东,已被套。
⑦财务方面,毛利率受益于锂盐收入占比提升+主业原材料下跌+三费下降管理提升。近一年经营性现金流转正。
⑧预期差:主业进入建筑防震领域,对标震安科技,千亿市场空间,行业爆发点临近。锂资源方面,9月份电话会时公司也说了,跟贾立新关系很好,可研储量报告出来的时候会进一步合作。储量方面,按中科院的人说超50w吨LCE,本来8月份出报告,因藏区疫情推迟。