【国金医疗】🔥政策扶持叠加稳健业绩，持续推荐中药板块（联系人：袁维/窦慧敏/张玉）

[太阳] 政策持续利好：1）近期党的报告中指出，“推进健康中国建设，把保障人民健康放在优先发展的战略位置，建立生育支持政策体系，实施积极应对人口老龄化国家战略，促进中医药传承创新发展，健全公共卫生体系，加强重大疫情防控救治体系和应急能力建设，有效遏制重大传染性疾病传播。”2）自2019年10月以来，国家先后出台《促进中医药传承与创新发展的意见》、《中药注册分类及申报资料要求》、《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》、《中医药发展战略规划纲要（2016―2030年）》《“十四五”中医药发展规划》等若干文件，中医药顶层设计日臻完善， 扶持鼓励态度一以贯之。

[太阳] 我们持续看好中药创新药、中药OTC、配方颗粒等板块未来发展。1)中药OTC：在老龄化、慢性病发病提升的环境下，中医药刚性需求不断增加，叠加行业消费属性，OTC凭借品牌认知度有望不断提高市场份额，我们看好品牌力及渠道把控能力较强的企业。2）配方颗粒：随着新国标、省标品种的生产和销售持续落地，配方颗粒业务将逐渐回归常态，四季度与2023年行业或将迎来进一步放量，带动相关企业业绩放量。3）中药创新药：政策不断推进中药创新药审批速度，更多中药创新药有望持证上市。我国中药企业也在不断践行“走出去”的方针政策，开拓海外主流市场，打开中药国家化销售新局面。

🔥推荐关注：昆药集团，华润三九，华特达因，达仁堂，以岭药业，济川药业，片仔癀，云南白药等。
[爱心] 华润三九：业绩增长超预期，看好四季度进一步发力。CHC良好发展具有持续性，多品类发力带动业绩增长：2022年前三季度公司实现营业收入121.0亿元（+8%）；实现归母净利润19.5亿元（+11%）；实现扣非归母净利润17.8亿元（+10%）。 单三季度公司实现营业收入39亿元（+9%）；实现归母净利润5.19亿元（+37%）；实现扣非归母净利润4.5亿元（+27%）。
[爱心] 济川药业：利润增长超预期，公司业绩确定性提高。口味改良后小儿豉翘快速放量，二线产品全面开花，销售资源梳理后产品推广能力加强：2022年前三季度实现营业收入 58.9 亿元（ +9%） ；实现归母净利润15.9亿元（+25%）。从单三季度看，公司实现营业收入 20.3亿元（+18%）；归母净利润 5.8 亿元（+ 38%）；扣非归母净利润5.5亿元（+40%）。

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