投资亮点

1国谈初审中成药过审数量大幅增长，分析师看好正式纳入医保后，中成药品种的快速入院和放量
2中药注册数量达历史新高，申报数量达到6年内巅峰，中药创新药研发周期长，利好在研管线丰富企业
3中药CRO服务内容独特，未来有望受益于中药创新药发展浪潮

中药行业最新观点

民生证券分析师周超泽/许睿/宋丽莹认为，1）创新中药所处领域竞争格局良好，药物研发进入密集兑现期，建议关注以岭药业、康缘药业、新天药业等。2）中药CRO服务内容独特，未来有望受益中药创新药发展浪潮，建议关注百诚医药、博济医药、阳光诺和等。

一、国谈在即，医保有望助力中药创新药放量

国谈初审目录中成药过审数量快速增长。2022国家医保目录通过形式审查名单中纳入50个中成药，包括目录外中成药15个。5个目录外中成药中，仅益心酮滴丸涉及5家生产企业，其余14个品种均为独家中成药。

2022年初审目录中上市公司目录外中成药产品

分析师看好正式纳入医保后，多个独家中成药品种加速入院和放量，尤其利好2021年以来新上市的中药创新药，建议关注以岭药业、康缘药业、天士力、健民集团等。

二、中药创新药焕发生机，行业迎来发展春天

2021年中药申报数量为1371个（YOY+190%），达到近6年中药申报数量的巅峰；批准12个中药新药上市，批准数量创新高。中药研发路径规范化利好研发实力强、布局管线早的中药企业。

2021年药品注册申请受理总体情况（个）

近5年中药新药获批数量（个）

三、CRO企业有望受益中药研发浪潮开启

中药CRO服务内容独特，如经典名方的炮制和剂量标定、中药材资源的评估和溯源、专利保护等，需深刻理解中药复方配伍规律。中药CRO过往发展缓慢，未来有望受益中药创新药发展浪潮。

涉及中药CRO业务的企业

研报来源：民生证券

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