1)4月龙翔集团并表,并购中介费用财务费用等因素盈利没有很好释放,旗下的合营公司潍坊项目出租率持续提升,预期明年盈利将显著改善。
2)6月福建港能二期项目投产,目前1、2期整体出租率较低对业绩有所拖累,目前储罐存储品种申请落地,外轮停靠资质有望内年落地,该项目出租率有望快速提升扭亏为盈。
主要通过收购和自建,化工仓库大部分为甲类库,能满足绝大部分石化产品的仓储需求。
今年6月公司收购嘉会物流90%股权,化工仓库面积2.72万平方米,嘉会物流所处地理位置与公司已有化工仓库布局将形成区域互补,此外嘉会物流与公司下属合营企业潍坊森达美可形成一定的区域协同。
1) 待福建港能项目取得外轮靠泊资质 及增加经营品种,该库区的出租率有望达到成熟库区水平;
2) 常熟宏智及潍坊森达美库区并表;
3) 持续发展壁垒相对较低的化工仓库项目。
待产能爬坡期后,公司盈利能力将逐步修复,公司明年或将步入业绩释放阶段。
预期23-24年归母净利润分别为4.8亿/6.1亿元,对应估值18x/14x,目前仍偏左侧。