【国君电新】电动车：碳酸锂期货价格回落，电车政策刺激预期上升，重视电池和竞争格局较好的环节
套牢king
今天被套的半棵韭菜
2022-12-07 11:58:30
➡此前大家一致担心的龙头电池年底去库存的减产行为我们认为市场已经充分反应，同时对于23Q1电动车销量和产业链排产预期，此前最悲观预计Q1销量在120-130万辆，环比Q4大幅下滑。我们认为当前时间点来看预期最悲观的时候已经基本过去，从销量端来看，仅考虑比亚迪一家单月20万+的销量水平，Q1预计其就将贡献60万辆+的销量水平，叠加特斯拉、广汽、塞力斯等车企的销量，我们预计整体销量水平有望保持在150万辆+的水平。
➡从产业链价格反馈来看：近期碳酸锂期货价格大幅回落，叠加四季度以来龙头电池厂对负极、磷酸铁锂和电解液的陆续招标，23年材料价格有望显著下降（从目前来看降幅较当前基本将下降10%以上），电池企业盈利有望进一步修复。
➡投资建议：当前时点电动车产业链重点关注几个方向：1）盈利修复的电池环节，且当前都处于历史估值底部，重点推荐宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源，受益标的：普利特；2）材料环节重点推荐竞争格局较好、或者是有望率先出清的材料环节，推荐恩捷股份、星源材质、天赐材料；3）新技术方向重点推荐钠离子电池产业链以及新的材料技术迭代，推荐振华新材（钠电正极）、鼎胜新材、德方纳米（磷酸锰铁锂）、厦钨新能（中镍高电压），受益标的：圣泉集团、元力股份、维科技术、传艺科技。
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宁德时代
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亿纬锂能
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无用
真知无价，用钱说话
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