【互联网】年度策略：迎接戴维斯双击
复盘反思知行合一
2022-12-09 08:41:00
2023年度策略发布，我们的核心观点是，2023是互联网版块的戴维斯双击之年，利润端和估值端都将有超预期的表现。
1、利润端：
1）经济周期的底部回暖带动顺周期业务，如广告、电商。
2）降本增效的财务回报逐渐体现，管理费用率、研发费用率普遍在22年见顶。
3）字节在多数领域的份额提升开始低于预期，主要缘于字节于22年7月开始整体“去肥增瘦”。
2、估值端：
1）美国流动性或出现拐点。
2）互联网政策进一步走向确定性，我们判断市场会逐渐接受政策中性的大前提。
3）新技术（如AIGC、AR/VR）、新模式的蓄势待发（如直播招聘、跨境电商）：
3、投资建议：
我们判断，2023年是互联网版块戴维斯双击之年，利润端和估值端都将有超预期表现。
全年维度：建议选择低估值、高壁垒、有成长的行业龙头，如腾讯控股。
行情早期：可以考虑配置股价处于底部、市场分歧较大、基本面有改善的品种，如哔哩哔哩。
行情后期：应该切换为具备高成长性、新业务有想象空间的品种，如拼多多（跨境电商逻辑），可关注快手-W（快招工逻辑）。
全年维度：部分阶段中，我们也应该重视小市值股票的主题性投资机会，主要关注AIGC主题、AR/VR主题。
4、风险提示：
1）经营风险：疫管控情优化或对互联网使用时长有负面影响；
2）政策风险：中概退市问题依然没得到彻底解决。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
快手-W
工分
2.04
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据