这次上证冲击前期高点的核心主力是中字头和周期上游，这两个行业在此之前其实是很多机构没有想到的能够带动指数上涨的力量，之前市场分歧的两大阵营主要是节前抱团的传统白马——大消费、医药、医疗，和超级赛道的半导体、光伏、新能源车，但是这次冲关的力量变成了中字头、资源股，说明市场总量不缺资金，也不缺做多的欲望，但是内部分歧在于到底该买什么。

从宏观和更高层面的政策角度，中字头的上涨在宏观维度主要是托底经济、基建加码的预期，加上了市场内部的高低切换，部分资金转入低估值行业；资源股本轮上涨则讲出了更大的故事——能源革命下传统资源股长期可能供应短缺造成盈利中枢持续上行，叠加了部分资源品种的期货、现货涨价。

对于中字头，我们认为短期脉冲的概率较大，不太具备中长期的上涨逻辑，所以宜当做是短期品种；而对于资源股，由于细分行业众多，则需要区别看待，去年底中国提出力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和，这是个很长远的目标，但是资本市场往往会把一个很长远的目标在比较短时间内就通过股价兑现，所以虽然能源革命的故事很大，但是在资本市场最好要结合实际的股价表现以及其它众多因素来综合判断。

从长期角度，市场的核心主线依然是围绕科技创新、能源革命发散出的各种主题；中期角度，景气度高的行业弹性较大，资源股、半导体、光伏、新能源车等等都会轮动，但要注意把握节奏，因为资金分歧和分流后，板块上涨的流畅度会下降；短期角度，托底经济的线索超过了中长主线，新基建相关的主题脉冲动能更强。