催化一：浙江省工商业电价再度上涨，执行时间为2021年12月1日-2021年12月31日，以大工业用电1-10千伏为例，尖、高、谷电价分别为1.2163/1.0159/0.3248元/千瓦时，上涨0.1206/0.1030/0.0347元/千瓦时，上涨幅度约10%。 以芯能科技为例测算，预计全年业绩可增厚5千万以上。

催化二：浙江省发改委近期发布了《浙江省关于建立健全高耗能行业阶梯电价和单位产品超能耗限额标准惩罚性电价的实施意见（征求意见稿）》，拟对重点用能企业超出年度基准能耗的，超出基准能耗的部分按等价值折算成电量，执行阶梯电价。阶梯电价实行年度“即超即加”制度。并鼓励高耗能企业提高光伏等非水可再生能源利用水平，用能企业自发自用非水可再生能源电量可不计入综合能耗核算。

结合周末国家能源局发布关于加强分布式光伏发电安全工作的通知，以及整县推进和《2030年前碳达峰行动方案》持续推进，我们认为在当前能耗双控背景下，市场交易电价上涨，高耗能企业超能耗惩罚性电价，工商业光伏可帮助用户解决双控问题，将进一步促进工商业用户屋顶光伏装机意愿。

1、2025/2030/2060工作目标，非化石能源消费比重达20%/25%/80%。我们测算，“十四五”、“十五五”期间，光伏、风电合计年均增长将达到120/180GW。

2、节能低碳建筑迎发展，分布式、BIPV有望加速。明确提出，全面推广绿色低碳建材，推动建筑材料循环利用。开展建筑屋顶光伏行动。伴随整县推进节奏，分布式、BIPV有望加速。

我们测算整县推进总规模超600GW，首批150GW有望在十四五期间落地；BIPV市场预计至2025年底超1000亿元。

受益标的： 逆变器环节，阳光电源，锦浪科技，固德威，德业股份； 户用及epc环节，正泰电器，天合光能，晶澳科技，森特股份，芯能科技等。

来源：国君策略