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实用主义的猪
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实用主义的猪
2022-07-31 23:29:21
站在当前时点,关于汽车板块我们的一些思考
1. 为何7月整车明显跑不赢零部件? 1)整车格局或加速内卷更有利于零部件“军备竞赛”上车,尤其是0-1的零部件赛道(车企寻找新卖点)。整车内卷的一些现象:深蓝03Vs海豹;问界M7Vs理想one;小鹏优惠幅度扩大。 2)地产数据和其他消费一般,汽车数据能否持续独立向上,存在争议。短期看,零部件受需求制约相对滞后整车。 —————————————— 2. 行情能否继续向上? 支持板块动能继续向上的因素: 1)国常会明确提出【延续新能源免征购置税】进一步落地对新能源需求的延续性。 2)产业智能化进
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伯特利
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文灿股份
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德赛西威
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实用主义的猪
2022-03-27 01:39:14
光大证券:新一轮猪周期的起点何时出现
光大证券研究所预计今年二季度猪价大概率筑底,确认新一轮猪周期的起点。但由于产能去化程度弱于往年,预计下半年猪价上涨更偏温和,中性情景下,预计较年内低点反弹30%,对年内通胀影响可控。 事件: 去年12月以来,猪价一路下行,至今跌幅超过30%,不断向去年10月低点靠近,关于新一轮猪周期何时开启的讨论也越来越多,市场普遍预计年内猪价前低后高,下半年有望开启新一轮猪周期,那么一致预期能否顺利兑现?如果猪价如期上涨,是否会推升国内的通胀风险?生猪养殖板块的市场表现又将如何?本文试图从这些角度出发,给出我
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唐人神
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*ST傲农
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实用主义的猪
2022-02-24 15:52:26
1990年以后,六次战争对资产价格影响复盘
共选取 6 场具有影响力的战争和 4 大类资产进行研究 在研究战争对资产价格影响时,由近及远选取了叙利亚内战、利比亚战争、伊拉克战 争、阿富汗战争、科索沃战争和海湾战争共 6 场具有国际影响的战争进行梳理。考虑到目前潜在的战争具有区域性、不对称性和激烈作战持续时间短的特点,因此对照样本回溯至1990 年的海湾战争,而更早的越战、朝鲜战争和两次世界大战等旷日持久的全面战争并未纳入到研究中。 复盘窗口期为每次正式开战前 6 个月至正式开战后 12 个月。一方面,像叙利亚内战、伊拉克战争和阿富汗战争持
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西部黄金
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实用主义的猪
2022-02-12 18:37:51
新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证,景气修复预期加强,坚定布局疫后主题
我们近期持续高频组织电话会和密集路演,向市场提示在疫情防控常态化的前提下,2022年国内旅游消费极大概率逐步有序放开,国门放开亦或可期。自2022年初以来,我们前瞻且领先地重点提示酒旅餐饮整个消费板块“政策加持”及“景气修复”预期增强下的左侧布局机会,目前看正在持续得到验证。 最新消息:2月11日,国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册,本品为口服小分子新冠病毒治疗药物,用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎(COV
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中国中免
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中青旅
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中国国航
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锦江酒店
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实用主义的猪
2022-01-16 21:21:49
汽车零部件:看好优质标的估值扩张和低估公司补涨
上周五零部件板块智能化(华阳集团、保隆科技、中鼎股份等)、新能源(文灿股份、爱柯迪、拓普集团等)成长赛道龙头领衔反弹,我们与市场沟通下来认为主要系因资金从一些低景气板块博反弹获利后兑现,回归高成长板块所致。智能化和新能源将是汽车行业2022年的投资主线,产业链布局领先的公司均面临量、价、份额齐升的历史性机遇!2022年缺芯、原材料涨价和运费提升等负面因素逐步解除,智能/电动产品加速投放,板块公司业绩增速普遍在40%以上。板块当前多数核心标的估值仍在30-40倍之间,部分在30倍以下,PEG估值基
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伯特利
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保隆科技
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实用主义的猪
2022-01-14 11:03:47
元宇宙大浪潮下,把握龙头机会
近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司,我们继续坚定看好【三七互娱】【网易】【芒果超媒】【分众传媒】【完美世界】【锋尚文化】【腾讯控股】【华录百纳】【万达电影】【国联股份】【三七互娱】【视觉中国】【中国电影】等 新年开始,传媒板块在元宇宙的带动下,仍然表现较好,我们近期在路演和调研过程中,也充分感受到了市场对于传媒板块的热情。但不可否认,市场仍然对于元宇宙是否属于概念主题争议较大,对于是否参与这一波元宇宙投资仍然存在着很大的疑惑。从我们跟踪元宇宙的角度来说,我们的观点非常鲜明,就是一定要积极拥
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视觉中国
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浙文互联
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实用主义的猪
2022-01-13 15:01:40
元宇宙传媒公司梳理
互联网公司以技术为基石,综合布局元宇宙产业链。AI、交互性沉浸技术、区块链是构建元宇宙的三大核心技术,以腾讯、网易和百度为代表的互联网公司具备极强技术底蕴,综合布局元宇宙世界。腾讯布局元宇宙游戏、虚拟演唱会、数字孪生等领域,其中腾讯投资的游戏引擎公司Epic于2020-2021年推出多场虚拟演唱会,互动性与沉浸感较强。网易投资多家VR技术公司,并于21年12月推出沉浸式虚拟会议系统“瑶台”。百度AI实力领先,于21年12月接连推出数字人平台“曦灵”和元宇宙产品“希壤”。 虚拟人率先落地,助力广告
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天下秀
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实用主义的猪
2022-01-11 17:06:11
第一批元宇宙正宗标的来了
【中国移动通信联合会元宇宙产业委员会首批成员接纳名单公布,包括8家上市公司】中国移动通信联合会元宇宙产业委员会官网公布首批成员接纳名单。首批名单从267家申报个人和单位中经合规审核后接纳65家/人(个人成员25人,单位成员40家,上市公司8家),上市公司分别为:深圳中青宝互动网络股份有限公司、上海风语筑文化科技股份有限公司、天下秀数字科技(集团)股份有限公司、北京蓝色光标数据科技股份有限公司、浙商银行股份有限公司、北京元隆雅图文化传播股份有限公司、杭州平治信息技术股份有限公司和华扬联众数字技术股
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实用主义的猪
2021-12-22 12:40:50
激光雷达或成元宇宙核心场景
摘要: L3级自动驾驶取得历史性突破,激光雷达未来可期 奔驰 L3 级自动驾驶将于德国落地,搭载法雷奥激光雷达。这是全球首个真正意义上面向私人市场的 L3 级乘用车量产车型。中国市场已有明确指引,预计2025年 L2~L3 级车占比达 50%,2030 年 L2~L3 级车占比超 70%,同时 L4 级及以上车占比达 20%。我们认为奔驰率先落地有望带动更多具备技术优势的主机厂在法规趋于开放的前提下启用自身自动驾驶服务,激光雷达作为核心传感器配套车型数量增长明显,更多主机厂已开始逐步接纳,未来有
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天孚通信
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实用主义的猪
2021-12-12 17:54:59
光伏胶膜产业链深度解析
加快发展可再生能源已成为全球能源转型的主流方向,清洁能源的发电占比快速提高,在成本竞争优势的推动下,全球光伏发电量在总发电量中的占比将从2018年的2.4%提高到2050年的24%水平。 根据国际可再生能源机构(IRENA)发布的《全球能源转型:2050路线图(2019年版)》的预测数据,2050年全球光伏装机量将达到8,519GW,到2025年新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上。 随着光伏装机量增长强劲,国内光伏产业迎来重大发展机遇,为光伏产业链细分领域提供广阔的增长空间。 在光伏行
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海优新材
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东方盛虹
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实用主义的猪
2021-12-09 23:44:02
天风赵晓光:再论深度研究
尊敬的各位来宾,欢迎大家参加“百泽中国”年度策略会,这也是最近少数能线下开的策略会。 在过去的几年,我们做了很多实践和探索,获得很多思考和感悟,今天我演讲的题目“再论深度研究”,跟大家做个分享。 五个逻辑解读深度研究重要性 我们认为专业化、立体化、深度扎根的研究,包括宏观趋势、中观产业到微观企业,在未来几年变得更加重要,不仅是越来越重要,而是指数级的重要。主要是五个逻辑,让我们必须 迫切的意识到深度研究重要性。 逻辑一:投资决策体系越来越多维度、复杂化和立体化 过去我们对某个行业、某个企业的投资
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三安光电
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实用主义的猪
2021-12-07 08:45:21
电池技术迭代驱动光伏降本增效,N型电池步入产业化元年
电池技术迭代驱动光伏降本增效,N型电池步入产业化元年。 当前P型PERC电池效率平均23%以上迫近其瓶颈,且电池环节盈利能力较差,亟待发展下一代高效电池技术,目前主流的TOPCON、HJT、IBC等电池均具备较好发展前景。三者之中,TOPCON现阶段成本相对较低,未来效率具备潜力,且可基于现有庞大产能改造,头部企业将会持续探索,明年将迎来产业化量产元年。HJT电池参数性能最优、降本增效路径最为清晰,较大概率成为下一代主流技术。但考虑到HJT降本仍需上下游、供应商全产业链的配套,渗透率提升还将循序
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金刚光伏
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金辰股份
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帝尔激光
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实用主义的猪
2021-12-06 12:11:13
军工行业:两重成长逻辑,四大投资方向
1.国防军工产业:科技立国、军事强国的战略性产业 “百年未有之大变局加速演进”背景下,中美大国博弈叠加科技产业发展不仅是国家引 导资金投资的方向,也是资本市场的行情主线。自 2019 年以来的行情主线已充分展现 大国博弈与科技产业发展这一逻辑,重点表现为:软件、硬件领域的国产化对应安可、 芯片的行情,光伏、新能源车的产业发展也带动很大的板块性机会。 国防军工产业是所有科技战的最高阵地,是科技立国、军事强国的战略性产业。我们要 强调的是,国防军工是所有经济、民生、产业发展的立国之本,大国之根基。我
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紫光国微
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实用主义的猪
2021-12-03 08:53:19
方正证券:4680电池即将量产,新能源车这个技术也要变革了
方正证券研究 方正证券:4680电池即将量产,新能源车这个技术也要变革了 核心观点 4680电池量产在即,封装占比将快速提升。方形电池具有成组效率很高,能量密度高等特点,预计未来仍然是行业主流。4680电池采用标准化、大规模生产同时可以适配CTC,减少结构件用量,可大幅降低电池成本,预计占比将提升。 4680电池电化学材料端变化较小,主要改变在结构件和工艺。电化学变化不大,主要是机械件变成对称性的圆形类结构,产品量产的难点集中在机械件的热扩散、防短路和可靠性的开发中。与方壳相比,从单侧出极耳变成
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斯莱克
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实用主义的猪
2021-12-01 10:55:11
IBC电池将完美契合光伏建筑一体化
IBC电池将完美契合光伏建筑一体化,叠加HJT/TOPCON效率明显提升! 长江证券指出,光伏电池IBC工艺,是与TOPCON/HJT并列的具有前景的N型电池技术,且可以与HJT/TOPCON叠加,进一步增加转化效率。 1)IBC:PN结及电极交叉排列于电池背面,结构优化效率优势明显 相较其他晶硅电池,IBC电池最显著的特点在于:电池正面无金属栅线,发射极和背场以及对应的正负金属电极呈指状排列于电池背面。 IBC电池的优势简单来说就是更高转化效率、更灵活的组件制造、和更美观的外观。 ①电池正面无
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天合光能
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站在当前时点,关于汽车板块我们的一些思考
1. 为何7月整车明显跑不赢零部件? 1)整车格局或加速内卷更有利于零部件“军备竞赛”上车,尤其是0-1的零部件赛道(车企寻找新卖点)。整车内卷的一些现象:深蓝03Vs海豹;问界M7Vs理想one;小鹏优惠幅度扩大。 2)地产数据和其他消费一般,汽车数据能否持续独立向上,存在争议。短期看,零部件受需求制约相对滞后整车。 —————————————— 2. 行情能否继续向上? 支持板块动能继续向上的因素: 1)国常会明确提出【延续新能源免征购置税】进一步落地对新能源需求的延续性。 2)产业智能化进
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光大证券:新一轮猪周期的起点何时出现
光大证券研究所预计今年二季度猪价大概率筑底,确认新一轮猪周期的起点。但由于产能去化程度弱于往年,预计下半年猪价上涨更偏温和,中性情景下,预计较年内低点反弹30%,对年内通胀影响可控。 事件: 去年12月以来,猪价一路下行,至今跌幅超过30%,不断向去年10月低点靠近,关于新一轮猪周期何时开启的讨论也越来越多,市场普遍预计年内猪价前低后高,下半年有望开启新一轮猪周期,那么一致预期能否顺利兑现?如果猪价如期上涨,是否会推升国内的通胀风险?生猪养殖板块的市场表现又将如何?本文试图从这些角度出发,给出我
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1990年以后,六次战争对资产价格影响复盘
共选取 6 场具有影响力的战争和 4 大类资产进行研究 在研究战争对资产价格影响时,由近及远选取了叙利亚内战、利比亚战争、伊拉克战 争、阿富汗战争、科索沃战争和海湾战争共 6 场具有国际影响的战争进行梳理。考虑到目前潜在的战争具有区域性、不对称性和激烈作战持续时间短的特点,因此对照样本回溯至1990 年的海湾战争,而更早的越战、朝鲜战争和两次世界大战等旷日持久的全面战争并未纳入到研究中。 复盘窗口期为每次正式开战前 6 个月至正式开战后 12 个月。一方面,像叙利亚内战、伊拉克战争和阿富汗战争持
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新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证,景气修复预期加强,坚定布局疫后主题
我们近期持续高频组织电话会和密集路演,向市场提示在疫情防控常态化的前提下,2022年国内旅游消费极大概率逐步有序放开,国门放开亦或可期。自2022年初以来,我们前瞻且领先地重点提示酒旅餐饮整个消费板块“政策加持”及“景气修复”预期增强下的左侧布局机会,目前看正在持续得到验证。 最新消息:2月11日,国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册,本品为口服小分子新冠病毒治疗药物,用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎(COV
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汽车零部件:看好优质标的估值扩张和低估公司补涨
上周五零部件板块智能化(华阳集团、保隆科技、中鼎股份等)、新能源(文灿股份、爱柯迪、拓普集团等)成长赛道龙头领衔反弹,我们与市场沟通下来认为主要系因资金从一些低景气板块博反弹获利后兑现,回归高成长板块所致。智能化和新能源将是汽车行业2022年的投资主线,产业链布局领先的公司均面临量、价、份额齐升的历史性机遇!2022年缺芯、原材料涨价和运费提升等负面因素逐步解除,智能/电动产品加速投放,板块公司业绩增速普遍在40%以上。板块当前多数核心标的估值仍在30-40倍之间,部分在30倍以下,PEG估值基
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元宇宙大浪潮下,把握龙头机会
近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司,我们继续坚定看好【三七互娱】【网易】【芒果超媒】【分众传媒】【完美世界】【锋尚文化】【腾讯控股】【华录百纳】【万达电影】【国联股份】【三七互娱】【视觉中国】【中国电影】等 新年开始,传媒板块在元宇宙的带动下,仍然表现较好,我们近期在路演和调研过程中,也充分感受到了市场对于传媒板块的热情。但不可否认,市场仍然对于元宇宙是否属于概念主题争议较大,对于是否参与这一波元宇宙投资仍然存在着很大的疑惑。从我们跟踪元宇宙的角度来说,我们的观点非常鲜明,就是一定要积极拥
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元宇宙传媒公司梳理
互联网公司以技术为基石,综合布局元宇宙产业链。AI、交互性沉浸技术、区块链是构建元宇宙的三大核心技术,以腾讯、网易和百度为代表的互联网公司具备极强技术底蕴,综合布局元宇宙世界。腾讯布局元宇宙游戏、虚拟演唱会、数字孪生等领域,其中腾讯投资的游戏引擎公司Epic于2020-2021年推出多场虚拟演唱会,互动性与沉浸感较强。网易投资多家VR技术公司,并于21年12月推出沉浸式虚拟会议系统“瑶台”。百度AI实力领先,于21年12月接连推出数字人平台“曦灵”和元宇宙产品“希壤”。 虚拟人率先落地,助力广告
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2022-01-11 17:06:11
第一批元宇宙正宗标的来了
【中国移动通信联合会元宇宙产业委员会首批成员接纳名单公布,包括8家上市公司】中国移动通信联合会元宇宙产业委员会官网公布首批成员接纳名单。首批名单从267家申报个人和单位中经合规审核后接纳65家/人(个人成员25人,单位成员40家,上市公司8家),上市公司分别为:深圳中青宝互动网络股份有限公司、上海风语筑文化科技股份有限公司、天下秀数字科技(集团)股份有限公司、北京蓝色光标数据科技股份有限公司、浙商银行股份有限公司、北京元隆雅图文化传播股份有限公司、杭州平治信息技术股份有限公司和华扬联众数字技术股
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2021-12-22 12:40:50
激光雷达或成元宇宙核心场景
摘要: L3级自动驾驶取得历史性突破,激光雷达未来可期 奔驰 L3 级自动驾驶将于德国落地,搭载法雷奥激光雷达。这是全球首个真正意义上面向私人市场的 L3 级乘用车量产车型。中国市场已有明确指引,预计2025年 L2~L3 级车占比达 50%,2030 年 L2~L3 级车占比超 70%,同时 L4 级及以上车占比达 20%。我们认为奔驰率先落地有望带动更多具备技术优势的主机厂在法规趋于开放的前提下启用自身自动驾驶服务,激光雷达作为核心传感器配套车型数量增长明显,更多主机厂已开始逐步接纳,未来有
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2021-12-12 17:54:59
光伏胶膜产业链深度解析
加快发展可再生能源已成为全球能源转型的主流方向,清洁能源的发电占比快速提高,在成本竞争优势的推动下,全球光伏发电量在总发电量中的占比将从2018年的2.4%提高到2050年的24%水平。 根据国际可再生能源机构(IRENA)发布的《全球能源转型:2050路线图(2019年版)》的预测数据,2050年全球光伏装机量将达到8,519GW,到2025年新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上。 随着光伏装机量增长强劲,国内光伏产业迎来重大发展机遇,为光伏产业链细分领域提供广阔的增长空间。 在光伏行
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天风赵晓光:再论深度研究
尊敬的各位来宾,欢迎大家参加“百泽中国”年度策略会,这也是最近少数能线下开的策略会。 在过去的几年,我们做了很多实践和探索,获得很多思考和感悟,今天我演讲的题目“再论深度研究”,跟大家做个分享。 五个逻辑解读深度研究重要性 我们认为专业化、立体化、深度扎根的研究,包括宏观趋势、中观产业到微观企业,在未来几年变得更加重要,不仅是越来越重要,而是指数级的重要。主要是五个逻辑,让我们必须 迫切的意识到深度研究重要性。 逻辑一:投资决策体系越来越多维度、复杂化和立体化 过去我们对某个行业、某个企业的投资
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电池技术迭代驱动光伏降本增效,N型电池步入产业化元年
电池技术迭代驱动光伏降本增效,N型电池步入产业化元年。 当前P型PERC电池效率平均23%以上迫近其瓶颈,且电池环节盈利能力较差,亟待发展下一代高效电池技术,目前主流的TOPCON、HJT、IBC等电池均具备较好发展前景。三者之中,TOPCON现阶段成本相对较低,未来效率具备潜力,且可基于现有庞大产能改造,头部企业将会持续探索,明年将迎来产业化量产元年。HJT电池参数性能最优、降本增效路径最为清晰,较大概率成为下一代主流技术。但考虑到HJT降本仍需上下游、供应商全产业链的配套,渗透率提升还将循序
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军工行业:两重成长逻辑,四大投资方向
1.国防军工产业:科技立国、军事强国的战略性产业 “百年未有之大变局加速演进”背景下,中美大国博弈叠加科技产业发展不仅是国家引 导资金投资的方向,也是资本市场的行情主线。自 2019 年以来的行情主线已充分展现 大国博弈与科技产业发展这一逻辑,重点表现为:软件、硬件领域的国产化对应安可、 芯片的行情,光伏、新能源车的产业发展也带动很大的板块性机会。 国防军工产业是所有科技战的最高阵地,是科技立国、军事强国的战略性产业。我们要 强调的是,国防军工是所有经济、民生、产业发展的立国之本,大国之根基。我
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方正证券:4680电池即将量产,新能源车这个技术也要变革了
方正证券研究 方正证券:4680电池即将量产,新能源车这个技术也要变革了 核心观点 4680电池量产在即,封装占比将快速提升。方形电池具有成组效率很高,能量密度高等特点,预计未来仍然是行业主流。4680电池采用标准化、大规模生产同时可以适配CTC,减少结构件用量,可大幅降低电池成本,预计占比将提升。 4680电池电化学材料端变化较小,主要改变在结构件和工艺。电化学变化不大,主要是机械件变成对称性的圆形类结构,产品量产的难点集中在机械件的热扩散、防短路和可靠性的开发中。与方壳相比,从单侧出极耳变成
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IBC电池将完美契合光伏建筑一体化
IBC电池将完美契合光伏建筑一体化,叠加HJT/TOPCON效率明显提升! 长江证券指出,光伏电池IBC工艺,是与TOPCON/HJT并列的具有前景的N型电池技术,且可以与HJT/TOPCON叠加,进一步增加转化效率。 1)IBC:PN结及电极交叉排列于电池背面,结构优化效率优势明显 相较其他晶硅电池,IBC电池最显著的特点在于:电池正面无金属栅线,发射极和背场以及对应的正负金属电极呈指状排列于电池背面。 IBC电池的优势简单来说就是更高转化效率、更灵活的组件制造、和更美观的外观。 ①电池正面无
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光大证券:新一轮猪周期的起点何时出现
光大证券研究所预计今年二季度猪价大概率筑底,确认新一轮猪周期的起点。但由于产能去化程度弱于往年,预计下半年猪价上涨更偏温和,中性情景下,预计较年内低点反弹30%,对年内通胀影响可控。 事件: 去年12月以来,猪价一路下行,至今跌幅超过30%,不断向去年10月低点靠近,关于新一轮猪周期何时开启的讨论也越来越多,市场普遍预计年内猪价前低后高,下半年有望开启新一轮猪周期,那么一致预期能否顺利兑现?如果猪价如期上涨,是否会推升国内的通胀风险?生猪养殖板块的市场表现又将如何?本文试图从这些角度出发,给出我
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唐人神
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*ST傲农
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实用主义的猪
2022-02-24 15:52:26
1990年以后,六次战争对资产价格影响复盘
共选取 6 场具有影响力的战争和 4 大类资产进行研究 在研究战争对资产价格影响时,由近及远选取了叙利亚内战、利比亚战争、伊拉克战 争、阿富汗战争、科索沃战争和海湾战争共 6 场具有国际影响的战争进行梳理。考虑到目前潜在的战争具有区域性、不对称性和激烈作战持续时间短的特点,因此对照样本回溯至1990 年的海湾战争,而更早的越战、朝鲜战争和两次世界大战等旷日持久的全面战争并未纳入到研究中。 复盘窗口期为每次正式开战前 6 个月至正式开战后 12 个月。一方面,像叙利亚内战、伊拉克战争和阿富汗战争持
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西部黄金
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实用主义的猪
2022-02-12 18:37:51
新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证,景气修复预期加强,坚定布局疫后主题
我们近期持续高频组织电话会和密集路演,向市场提示在疫情防控常态化的前提下,2022年国内旅游消费极大概率逐步有序放开,国门放开亦或可期。自2022年初以来,我们前瞻且领先地重点提示酒旅餐饮整个消费板块“政策加持”及“景气修复”预期增强下的左侧布局机会,目前看正在持续得到验证。 最新消息:2月11日,国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册,本品为口服小分子新冠病毒治疗药物,用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎(COV
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中国中免
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实用主义的猪
2022-01-16 21:21:49
汽车零部件:看好优质标的估值扩张和低估公司补涨
上周五零部件板块智能化(华阳集团、保隆科技、中鼎股份等)、新能源(文灿股份、爱柯迪、拓普集团等)成长赛道龙头领衔反弹,我们与市场沟通下来认为主要系因资金从一些低景气板块博反弹获利后兑现,回归高成长板块所致。智能化和新能源将是汽车行业2022年的投资主线,产业链布局领先的公司均面临量、价、份额齐升的历史性机遇!2022年缺芯、原材料涨价和运费提升等负面因素逐步解除,智能/电动产品加速投放,板块公司业绩增速普遍在40%以上。板块当前多数核心标的估值仍在30-40倍之间,部分在30倍以下,PEG估值基
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保隆科技
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实用主义的猪
2022-01-14 11:03:47
元宇宙大浪潮下,把握龙头机会
近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司,我们继续坚定看好【三七互娱】【网易】【芒果超媒】【分众传媒】【完美世界】【锋尚文化】【腾讯控股】【华录百纳】【万达电影】【国联股份】【三七互娱】【视觉中国】【中国电影】等 新年开始,传媒板块在元宇宙的带动下,仍然表现较好,我们近期在路演和调研过程中,也充分感受到了市场对于传媒板块的热情。但不可否认,市场仍然对于元宇宙是否属于概念主题争议较大,对于是否参与这一波元宇宙投资仍然存在着很大的疑惑。从我们跟踪元宇宙的角度来说,我们的观点非常鲜明,就是一定要积极拥
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视觉中国
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浙文互联
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实用主义的猪
2022-01-13 15:01:40
元宇宙传媒公司梳理
互联网公司以技术为基石,综合布局元宇宙产业链。AI、交互性沉浸技术、区块链是构建元宇宙的三大核心技术,以腾讯、网易和百度为代表的互联网公司具备极强技术底蕴,综合布局元宇宙世界。腾讯布局元宇宙游戏、虚拟演唱会、数字孪生等领域,其中腾讯投资的游戏引擎公司Epic于2020-2021年推出多场虚拟演唱会,互动性与沉浸感较强。网易投资多家VR技术公司,并于21年12月推出沉浸式虚拟会议系统“瑶台”。百度AI实力领先,于21年12月接连推出数字人平台“曦灵”和元宇宙产品“希壤”。 虚拟人率先落地,助力广告
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天下秀
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实用主义的猪
2022-01-11 17:06:11
第一批元宇宙正宗标的来了
【中国移动通信联合会元宇宙产业委员会首批成员接纳名单公布,包括8家上市公司】中国移动通信联合会元宇宙产业委员会官网公布首批成员接纳名单。首批名单从267家申报个人和单位中经合规审核后接纳65家/人(个人成员25人,单位成员40家,上市公司8家),上市公司分别为:深圳中青宝互动网络股份有限公司、上海风语筑文化科技股份有限公司、天下秀数字科技(集团)股份有限公司、北京蓝色光标数据科技股份有限公司、浙商银行股份有限公司、北京元隆雅图文化传播股份有限公司、杭州平治信息技术股份有限公司和华扬联众数字技术股
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实用主义的猪
2021-12-22 12:40:50
激光雷达或成元宇宙核心场景
摘要: L3级自动驾驶取得历史性突破,激光雷达未来可期 奔驰 L3 级自动驾驶将于德国落地,搭载法雷奥激光雷达。这是全球首个真正意义上面向私人市场的 L3 级乘用车量产车型。中国市场已有明确指引,预计2025年 L2~L3 级车占比达 50%,2030 年 L2~L3 级车占比超 70%,同时 L4 级及以上车占比达 20%。我们认为奔驰率先落地有望带动更多具备技术优势的主机厂在法规趋于开放的前提下启用自身自动驾驶服务,激光雷达作为核心传感器配套车型数量增长明显,更多主机厂已开始逐步接纳,未来有
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天孚通信
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实用主义的猪
2021-12-12 17:54:59
光伏胶膜产业链深度解析
加快发展可再生能源已成为全球能源转型的主流方向,清洁能源的发电占比快速提高,在成本竞争优势的推动下,全球光伏发电量在总发电量中的占比将从2018年的2.4%提高到2050年的24%水平。 根据国际可再生能源机构(IRENA)发布的《全球能源转型:2050路线图(2019年版)》的预测数据,2050年全球光伏装机量将达到8,519GW,到2025年新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上。 随着光伏装机量增长强劲,国内光伏产业迎来重大发展机遇,为光伏产业链细分领域提供广阔的增长空间。 在光伏行
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2021-12-09 23:44:02
天风赵晓光:再论深度研究
尊敬的各位来宾,欢迎大家参加“百泽中国”年度策略会,这也是最近少数能线下开的策略会。 在过去的几年,我们做了很多实践和探索,获得很多思考和感悟,今天我演讲的题目“再论深度研究”,跟大家做个分享。 五个逻辑解读深度研究重要性 我们认为专业化、立体化、深度扎根的研究,包括宏观趋势、中观产业到微观企业,在未来几年变得更加重要,不仅是越来越重要,而是指数级的重要。主要是五个逻辑,让我们必须 迫切的意识到深度研究重要性。 逻辑一:投资决策体系越来越多维度、复杂化和立体化 过去我们对某个行业、某个企业的投资
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实用主义的猪
2021-12-07 08:45:21
电池技术迭代驱动光伏降本增效,N型电池步入产业化元年
电池技术迭代驱动光伏降本增效,N型电池步入产业化元年。 当前P型PERC电池效率平均23%以上迫近其瓶颈,且电池环节盈利能力较差,亟待发展下一代高效电池技术,目前主流的TOPCON、HJT、IBC等电池均具备较好发展前景。三者之中,TOPCON现阶段成本相对较低,未来效率具备潜力,且可基于现有庞大产能改造,头部企业将会持续探索,明年将迎来产业化量产元年。HJT电池参数性能最优、降本增效路径最为清晰,较大概率成为下一代主流技术。但考虑到HJT降本仍需上下游、供应商全产业链的配套,渗透率提升还将循序
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金刚光伏
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实用主义的猪
2021-12-06 12:11:13
军工行业:两重成长逻辑,四大投资方向
1.国防军工产业:科技立国、军事强国的战略性产业 “百年未有之大变局加速演进”背景下,中美大国博弈叠加科技产业发展不仅是国家引 导资金投资的方向,也是资本市场的行情主线。自 2019 年以来的行情主线已充分展现 大国博弈与科技产业发展这一逻辑,重点表现为:软件、硬件领域的国产化对应安可、 芯片的行情,光伏、新能源车的产业发展也带动很大的板块性机会。 国防军工产业是所有科技战的最高阵地,是科技立国、军事强国的战略性产业。我们要 强调的是,国防军工是所有经济、民生、产业发展的立国之本,大国之根基。我
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方正证券:4680电池即将量产,新能源车这个技术也要变革了
方正证券研究 方正证券:4680电池即将量产,新能源车这个技术也要变革了 核心观点 4680电池量产在即,封装占比将快速提升。方形电池具有成组效率很高,能量密度高等特点,预计未来仍然是行业主流。4680电池采用标准化、大规模生产同时可以适配CTC,减少结构件用量,可大幅降低电池成本,预计占比将提升。 4680电池电化学材料端变化较小,主要改变在结构件和工艺。电化学变化不大,主要是机械件变成对称性的圆形类结构,产品量产的难点集中在机械件的热扩散、防短路和可靠性的开发中。与方壳相比,从单侧出极耳变成
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斯莱克
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2021-12-01 10:55:11
IBC电池将完美契合光伏建筑一体化
IBC电池将完美契合光伏建筑一体化,叠加HJT/TOPCON效率明显提升! 长江证券指出,光伏电池IBC工艺,是与TOPCON/HJT并列的具有前景的N型电池技术,且可以与HJT/TOPCON叠加,进一步增加转化效率。 1)IBC:PN结及电极交叉排列于电池背面,结构优化效率优势明显 相较其他晶硅电池,IBC电池最显著的特点在于:电池正面无金属栅线,发射极和背场以及对应的正负金属电极呈指状排列于电池背面。 IBC电池的优势简单来说就是更高转化效率、更灵活的组件制造、和更美观的外观。 ①电池正面无
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实用主义的猪
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站在当前时点,关于汽车板块我们的一些思考
1. 为何7月整车明显跑不赢零部件? 1)整车格局或加速内卷更有利于零部件“军备竞赛”上车,尤其是0-1的零部件赛道(车企寻找新卖点)。整车内卷的一些现象:深蓝03Vs海豹;问界M7Vs理想one;小鹏优惠幅度扩大。 2)地产数据和其他消费一般,汽车数据能否持续独立向上,存在争议。短期看,零部件受需求制约相对滞后整车。 —————————————— 2. 行情能否继续向上? 支持板块动能继续向上的因素: 1)国常会明确提出【延续新能源免征购置税】进一步落地对新能源需求的延续性。 2)产业智能化进
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光大证券:新一轮猪周期的起点何时出现
光大证券研究所预计今年二季度猪价大概率筑底,确认新一轮猪周期的起点。但由于产能去化程度弱于往年,预计下半年猪价上涨更偏温和,中性情景下,预计较年内低点反弹30%,对年内通胀影响可控。 事件: 去年12月以来,猪价一路下行,至今跌幅超过30%,不断向去年10月低点靠近,关于新一轮猪周期何时开启的讨论也越来越多,市场普遍预计年内猪价前低后高,下半年有望开启新一轮猪周期,那么一致预期能否顺利兑现?如果猪价如期上涨,是否会推升国内的通胀风险?生猪养殖板块的市场表现又将如何?本文试图从这些角度出发,给出我
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1990年以后,六次战争对资产价格影响复盘
共选取 6 场具有影响力的战争和 4 大类资产进行研究 在研究战争对资产价格影响时,由近及远选取了叙利亚内战、利比亚战争、伊拉克战 争、阿富汗战争、科索沃战争和海湾战争共 6 场具有国际影响的战争进行梳理。考虑到目前潜在的战争具有区域性、不对称性和激烈作战持续时间短的特点,因此对照样本回溯至1990 年的海湾战争,而更早的越战、朝鲜战争和两次世界大战等旷日持久的全面战争并未纳入到研究中。 复盘窗口期为每次正式开战前 6 个月至正式开战后 12 个月。一方面,像叙利亚内战、伊拉克战争和阿富汗战争持
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新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证,景气修复预期加强,坚定布局疫后主题
我们近期持续高频组织电话会和密集路演,向市场提示在疫情防控常态化的前提下,2022年国内旅游消费极大概率逐步有序放开,国门放开亦或可期。自2022年初以来,我们前瞻且领先地重点提示酒旅餐饮整个消费板块“政策加持”及“景气修复”预期增强下的左侧布局机会,目前看正在持续得到验证。 最新消息:2月11日,国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册,本品为口服小分子新冠病毒治疗药物,用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎(COV
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汽车零部件:看好优质标的估值扩张和低估公司补涨
上周五零部件板块智能化(华阳集团、保隆科技、中鼎股份等)、新能源(文灿股份、爱柯迪、拓普集团等)成长赛道龙头领衔反弹,我们与市场沟通下来认为主要系因资金从一些低景气板块博反弹获利后兑现,回归高成长板块所致。智能化和新能源将是汽车行业2022年的投资主线,产业链布局领先的公司均面临量、价、份额齐升的历史性机遇!2022年缺芯、原材料涨价和运费提升等负面因素逐步解除,智能/电动产品加速投放,板块公司业绩增速普遍在40%以上。板块当前多数核心标的估值仍在30-40倍之间,部分在30倍以下,PEG估值基
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元宇宙大浪潮下,把握龙头机会
近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司,我们继续坚定看好【三七互娱】【网易】【芒果超媒】【分众传媒】【完美世界】【锋尚文化】【腾讯控股】【华录百纳】【万达电影】【国联股份】【三七互娱】【视觉中国】【中国电影】等 新年开始,传媒板块在元宇宙的带动下,仍然表现较好,我们近期在路演和调研过程中,也充分感受到了市场对于传媒板块的热情。但不可否认,市场仍然对于元宇宙是否属于概念主题争议较大,对于是否参与这一波元宇宙投资仍然存在着很大的疑惑。从我们跟踪元宇宙的角度来说,我们的观点非常鲜明,就是一定要积极拥
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元宇宙传媒公司梳理
互联网公司以技术为基石,综合布局元宇宙产业链。AI、交互性沉浸技术、区块链是构建元宇宙的三大核心技术,以腾讯、网易和百度为代表的互联网公司具备极强技术底蕴,综合布局元宇宙世界。腾讯布局元宇宙游戏、虚拟演唱会、数字孪生等领域,其中腾讯投资的游戏引擎公司Epic于2020-2021年推出多场虚拟演唱会,互动性与沉浸感较强。网易投资多家VR技术公司,并于21年12月推出沉浸式虚拟会议系统“瑶台”。百度AI实力领先,于21年12月接连推出数字人平台“曦灵”和元宇宙产品“希壤”。 虚拟人率先落地,助力广告
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第一批元宇宙正宗标的来了
【中国移动通信联合会元宇宙产业委员会首批成员接纳名单公布,包括8家上市公司】中国移动通信联合会元宇宙产业委员会官网公布首批成员接纳名单。首批名单从267家申报个人和单位中经合规审核后接纳65家/人(个人成员25人,单位成员40家,上市公司8家),上市公司分别为:深圳中青宝互动网络股份有限公司、上海风语筑文化科技股份有限公司、天下秀数字科技(集团)股份有限公司、北京蓝色光标数据科技股份有限公司、浙商银行股份有限公司、北京元隆雅图文化传播股份有限公司、杭州平治信息技术股份有限公司和华扬联众数字技术股
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激光雷达或成元宇宙核心场景
摘要: L3级自动驾驶取得历史性突破,激光雷达未来可期 奔驰 L3 级自动驾驶将于德国落地,搭载法雷奥激光雷达。这是全球首个真正意义上面向私人市场的 L3 级乘用车量产车型。中国市场已有明确指引,预计2025年 L2~L3 级车占比达 50%,2030 年 L2~L3 级车占比超 70%,同时 L4 级及以上车占比达 20%。我们认为奔驰率先落地有望带动更多具备技术优势的主机厂在法规趋于开放的前提下启用自身自动驾驶服务,激光雷达作为核心传感器配套车型数量增长明显,更多主机厂已开始逐步接纳,未来有
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光伏胶膜产业链深度解析
加快发展可再生能源已成为全球能源转型的主流方向,清洁能源的发电占比快速提高,在成本竞争优势的推动下,全球光伏发电量在总发电量中的占比将从2018年的2.4%提高到2050年的24%水平。 根据国际可再生能源机构(IRENA)发布的《全球能源转型:2050路线图(2019年版)》的预测数据,2050年全球光伏装机量将达到8,519GW,到2025年新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上。 随着光伏装机量增长强劲,国内光伏产业迎来重大发展机遇,为光伏产业链细分领域提供广阔的增长空间。 在光伏行
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天风赵晓光:再论深度研究
尊敬的各位来宾,欢迎大家参加“百泽中国”年度策略会,这也是最近少数能线下开的策略会。 在过去的几年,我们做了很多实践和探索,获得很多思考和感悟,今天我演讲的题目“再论深度研究”,跟大家做个分享。 五个逻辑解读深度研究重要性 我们认为专业化、立体化、深度扎根的研究,包括宏观趋势、中观产业到微观企业,在未来几年变得更加重要,不仅是越来越重要,而是指数级的重要。主要是五个逻辑,让我们必须 迫切的意识到深度研究重要性。 逻辑一:投资决策体系越来越多维度、复杂化和立体化 过去我们对某个行业、某个企业的投资
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电池技术迭代驱动光伏降本增效,N型电池步入产业化元年
电池技术迭代驱动光伏降本增效,N型电池步入产业化元年。 当前P型PERC电池效率平均23%以上迫近其瓶颈,且电池环节盈利能力较差,亟待发展下一代高效电池技术,目前主流的TOPCON、HJT、IBC等电池均具备较好发展前景。三者之中,TOPCON现阶段成本相对较低,未来效率具备潜力,且可基于现有庞大产能改造,头部企业将会持续探索,明年将迎来产业化量产元年。HJT电池参数性能最优、降本增效路径最为清晰,较大概率成为下一代主流技术。但考虑到HJT降本仍需上下游、供应商全产业链的配套,渗透率提升还将循序
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军工行业:两重成长逻辑,四大投资方向
1.国防军工产业:科技立国、军事强国的战略性产业 “百年未有之大变局加速演进”背景下,中美大国博弈叠加科技产业发展不仅是国家引 导资金投资的方向,也是资本市场的行情主线。自 2019 年以来的行情主线已充分展现 大国博弈与科技产业发展这一逻辑,重点表现为:软件、硬件领域的国产化对应安可、 芯片的行情,光伏、新能源车的产业发展也带动很大的板块性机会。 国防军工产业是所有科技战的最高阵地,是科技立国、军事强国的战略性产业。我们要 强调的是,国防军工是所有经济、民生、产业发展的立国之本,大国之根基。我
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方正证券:4680电池即将量产,新能源车这个技术也要变革了
方正证券研究 方正证券:4680电池即将量产,新能源车这个技术也要变革了 核心观点 4680电池量产在即,封装占比将快速提升。方形电池具有成组效率很高,能量密度高等特点,预计未来仍然是行业主流。4680电池采用标准化、大规模生产同时可以适配CTC,减少结构件用量,可大幅降低电池成本,预计占比将提升。 4680电池电化学材料端变化较小,主要改变在结构件和工艺。电化学变化不大,主要是机械件变成对称性的圆形类结构,产品量产的难点集中在机械件的热扩散、防短路和可靠性的开发中。与方壳相比,从单侧出极耳变成
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IBC电池将完美契合光伏建筑一体化
IBC电池将完美契合光伏建筑一体化,叠加HJT/TOPCON效率明显提升! 长江证券指出,光伏电池IBC工艺,是与TOPCON/HJT并列的具有前景的N型电池技术,且可以与HJT/TOPCON叠加,进一步增加转化效率。 1)IBC:PN结及电极交叉排列于电池背面,结构优化效率优势明显 相较其他晶硅电池,IBC电池最显著的特点在于:电池正面无金属栅线,发射极和背场以及对应的正负金属电极呈指状排列于电池背面。 IBC电池的优势简单来说就是更高转化效率、更灵活的组件制造、和更美观的外观。 ①电池正面无
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站在当前时点,关于汽车板块我们的一些思考
1. 为何7月整车明显跑不赢零部件? 1)整车格局或加速内卷更有利于零部件“军备竞赛”上车,尤其是0-1的零部件赛道(车企寻找新卖点)。整车内卷的一些现象:深蓝03Vs海豹;问界M7Vs理想one;小鹏优惠幅度扩大。 2)地产数据和其他消费一般,汽车数据能否持续独立向上,存在争议。短期看,零部件受需求制约相对滞后整车。 —————————————— 2. 行情能否继续向上? 支持板块动能继续向上的因素: 1)国常会明确提出【延续新能源免征购置税】进一步落地对新能源需求的延续性。 2)产业智能化进
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光大证券:新一轮猪周期的起点何时出现
光大证券研究所预计今年二季度猪价大概率筑底,确认新一轮猪周期的起点。但由于产能去化程度弱于往年,预计下半年猪价上涨更偏温和,中性情景下,预计较年内低点反弹30%,对年内通胀影响可控。 事件: 去年12月以来,猪价一路下行,至今跌幅超过30%,不断向去年10月低点靠近,关于新一轮猪周期何时开启的讨论也越来越多,市场普遍预计年内猪价前低后高,下半年有望开启新一轮猪周期,那么一致预期能否顺利兑现?如果猪价如期上涨,是否会推升国内的通胀风险?生猪养殖板块的市场表现又将如何?本文试图从这些角度出发,给出我
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1990年以后,六次战争对资产价格影响复盘
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2022-02-12 18:37:51
新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证,景气修复预期加强,坚定布局疫后主题
我们近期持续高频组织电话会和密集路演,向市场提示在疫情防控常态化的前提下,2022年国内旅游消费极大概率逐步有序放开,国门放开亦或可期。自2022年初以来,我们前瞻且领先地重点提示酒旅餐饮整个消费板块“政策加持”及“景气修复”预期增强下的左侧布局机会,目前看正在持续得到验证。 最新消息:2月11日,国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册,本品为口服小分子新冠病毒治疗药物,用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎(COV
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中国中免
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中青旅
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中国国航
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锦江酒店
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实用主义的猪
2022-01-16 21:21:49
汽车零部件:看好优质标的估值扩张和低估公司补涨
上周五零部件板块智能化(华阳集团、保隆科技、中鼎股份等)、新能源(文灿股份、爱柯迪、拓普集团等)成长赛道龙头领衔反弹,我们与市场沟通下来认为主要系因资金从一些低景气板块博反弹获利后兑现,回归高成长板块所致。智能化和新能源将是汽车行业2022年的投资主线,产业链布局领先的公司均面临量、价、份额齐升的历史性机遇!2022年缺芯、原材料涨价和运费提升等负面因素逐步解除,智能/电动产品加速投放,板块公司业绩增速普遍在40%以上。板块当前多数核心标的估值仍在30-40倍之间,部分在30倍以下,PEG估值基
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伯特利
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保隆科技
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实用主义的猪
2022-01-14 11:03:47
元宇宙大浪潮下,把握龙头机会
近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司,我们继续坚定看好【三七互娱】【网易】【芒果超媒】【分众传媒】【完美世界】【锋尚文化】【腾讯控股】【华录百纳】【万达电影】【国联股份】【三七互娱】【视觉中国】【中国电影】等 新年开始,传媒板块在元宇宙的带动下,仍然表现较好,我们近期在路演和调研过程中,也充分感受到了市场对于传媒板块的热情。但不可否认,市场仍然对于元宇宙是否属于概念主题争议较大,对于是否参与这一波元宇宙投资仍然存在着很大的疑惑。从我们跟踪元宇宙的角度来说,我们的观点非常鲜明,就是一定要积极拥
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视觉中国
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浙文互联
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实用主义的猪
2022-01-13 15:01:40
元宇宙传媒公司梳理
互联网公司以技术为基石,综合布局元宇宙产业链。AI、交互性沉浸技术、区块链是构建元宇宙的三大核心技术,以腾讯、网易和百度为代表的互联网公司具备极强技术底蕴,综合布局元宇宙世界。腾讯布局元宇宙游戏、虚拟演唱会、数字孪生等领域,其中腾讯投资的游戏引擎公司Epic于2020-2021年推出多场虚拟演唱会,互动性与沉浸感较强。网易投资多家VR技术公司,并于21年12月推出沉浸式虚拟会议系统“瑶台”。百度AI实力领先,于21年12月接连推出数字人平台“曦灵”和元宇宙产品“希壤”。 虚拟人率先落地,助力广告
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天下秀
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实用主义的猪
2022-01-11 17:06:11
第一批元宇宙正宗标的来了
【中国移动通信联合会元宇宙产业委员会首批成员接纳名单公布,包括8家上市公司】中国移动通信联合会元宇宙产业委员会官网公布首批成员接纳名单。首批名单从267家申报个人和单位中经合规审核后接纳65家/人(个人成员25人,单位成员40家,上市公司8家),上市公司分别为:深圳中青宝互动网络股份有限公司、上海风语筑文化科技股份有限公司、天下秀数字科技(集团)股份有限公司、北京蓝色光标数据科技股份有限公司、浙商银行股份有限公司、北京元隆雅图文化传播股份有限公司、杭州平治信息技术股份有限公司和华扬联众数字技术股
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实用主义的猪
2021-12-22 12:40:50
激光雷达或成元宇宙核心场景
摘要: L3级自动驾驶取得历史性突破,激光雷达未来可期 奔驰 L3 级自动驾驶将于德国落地,搭载法雷奥激光雷达。这是全球首个真正意义上面向私人市场的 L3 级乘用车量产车型。中国市场已有明确指引,预计2025年 L2~L3 级车占比达 50%,2030 年 L2~L3 级车占比超 70%,同时 L4 级及以上车占比达 20%。我们认为奔驰率先落地有望带动更多具备技术优势的主机厂在法规趋于开放的前提下启用自身自动驾驶服务,激光雷达作为核心传感器配套车型数量增长明显,更多主机厂已开始逐步接纳,未来有
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天孚通信
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实用主义的猪
2021-12-12 17:54:59
光伏胶膜产业链深度解析
加快发展可再生能源已成为全球能源转型的主流方向,清洁能源的发电占比快速提高,在成本竞争优势的推动下,全球光伏发电量在总发电量中的占比将从2018年的2.4%提高到2050年的24%水平。 根据国际可再生能源机构(IRENA)发布的《全球能源转型:2050路线图(2019年版)》的预测数据,2050年全球光伏装机量将达到8,519GW,到2025年新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上。 随着光伏装机量增长强劲,国内光伏产业迎来重大发展机遇,为光伏产业链细分领域提供广阔的增长空间。 在光伏行
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海优新材
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福斯特
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东方盛虹
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实用主义的猪
2021-12-09 23:44:02
天风赵晓光:再论深度研究
尊敬的各位来宾,欢迎大家参加“百泽中国”年度策略会,这也是最近少数能线下开的策略会。 在过去的几年,我们做了很多实践和探索,获得很多思考和感悟,今天我演讲的题目“再论深度研究”,跟大家做个分享。 五个逻辑解读深度研究重要性 我们认为专业化、立体化、深度扎根的研究,包括宏观趋势、中观产业到微观企业,在未来几年变得更加重要,不仅是越来越重要,而是指数级的重要。主要是五个逻辑,让我们必须 迫切的意识到深度研究重要性。 逻辑一:投资决策体系越来越多维度、复杂化和立体化 过去我们对某个行业、某个企业的投资
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三安光电
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实用主义的猪
2021-12-07 08:45:21
电池技术迭代驱动光伏降本增效,N型电池步入产业化元年
电池技术迭代驱动光伏降本增效,N型电池步入产业化元年。 当前P型PERC电池效率平均23%以上迫近其瓶颈,且电池环节盈利能力较差,亟待发展下一代高效电池技术,目前主流的TOPCON、HJT、IBC等电池均具备较好发展前景。三者之中,TOPCON现阶段成本相对较低,未来效率具备潜力,且可基于现有庞大产能改造,头部企业将会持续探索,明年将迎来产业化量产元年。HJT电池参数性能最优、降本增效路径最为清晰,较大概率成为下一代主流技术。但考虑到HJT降本仍需上下游、供应商全产业链的配套,渗透率提升还将循序
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金刚光伏
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金辰股份
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帝尔激光
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实用主义的猪
2021-12-06 12:11:13
军工行业:两重成长逻辑,四大投资方向
1.国防军工产业:科技立国、军事强国的战略性产业 “百年未有之大变局加速演进”背景下,中美大国博弈叠加科技产业发展不仅是国家引 导资金投资的方向,也是资本市场的行情主线。自 2019 年以来的行情主线已充分展现 大国博弈与科技产业发展这一逻辑,重点表现为:软件、硬件领域的国产化对应安可、 芯片的行情,光伏、新能源车的产业发展也带动很大的板块性机会。 国防军工产业是所有科技战的最高阵地,是科技立国、军事强国的战略性产业。我们要 强调的是,国防军工是所有经济、民生、产业发展的立国之本,大国之根基。我
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紫光国微
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实用主义的猪
2021-12-03 08:53:19
方正证券:4680电池即将量产,新能源车这个技术也要变革了
方正证券研究 方正证券:4680电池即将量产,新能源车这个技术也要变革了 核心观点 4680电池量产在即,封装占比将快速提升。方形电池具有成组效率很高,能量密度高等特点,预计未来仍然是行业主流。4680电池采用标准化、大规模生产同时可以适配CTC,减少结构件用量,可大幅降低电池成本,预计占比将提升。 4680电池电化学材料端变化较小,主要改变在结构件和工艺。电化学变化不大,主要是机械件变成对称性的圆形类结构,产品量产的难点集中在机械件的热扩散、防短路和可靠性的开发中。与方壳相比,从单侧出极耳变成
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斯莱克
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实用主义的猪
2021-12-01 10:55:11
IBC电池将完美契合光伏建筑一体化
IBC电池将完美契合光伏建筑一体化,叠加HJT/TOPCON效率明显提升! 长江证券指出,光伏电池IBC工艺,是与TOPCON/HJT并列的具有前景的N型电池技术,且可以与HJT/TOPCON叠加,进一步增加转化效率。 1)IBC:PN结及电极交叉排列于电池背面,结构优化效率优势明显 相较其他晶硅电池,IBC电池最显著的特点在于:电池正面无金属栅线,发射极和背场以及对应的正负金属电极呈指状排列于电池背面。 IBC电池的优势简单来说就是更高转化效率、更灵活的组件制造、和更美观的外观。 ①电池正面无
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天合光能
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