【中泰汽车】合资渠道及年降调研核心观点
夜长梦山
2023-03-23 19:13:39
【中泰汽车】合资渠道及年降调研核心观点
#终端数据底部-看好价格战尾声反弹
当前终端数据维持30w左右（年化1500w），核心原因在于去年政策透支+当前价格战导致的持币观望；我们认为随着价格战演绎至中后段（4月车展新车上市，各家清库基本完成），持币观望情绪改善后将获反弹（终端进店量改善，但数据未明显恢复，表明需求在，但观望情绪影响需求向订单转化），数据将逐步往40w以上恢复（对应年化2000w，亦是历年底部）。
#短期波动不改自主长期确定性
前期自主份额提升主要靠10-15w油车+25w以上电车（2年时间提升10pct，上一轮8年提12pct），23年自主开始依靠混动打入15-20w价格带（合资主战场），份额提升加速，当前价格战亦是二线合资受自主挤兑后的困兽之斗，二线合资将逐步出局。
#实际终端折扣-热销车型未有明显降幅
本田：大幅降价仅针对国六a，雪铁龙C6针对湖北区域降价较多，但大部分被二手车商买下，热销车型降价幅度1w；雅阁 2w，去年1-1.5w。
奥迪：A4、Q5折扣提升4-5%，A6折扣提升5-6%；冲量车型调价幅度大，小众车型幅度小。
宝马：X7 6w，X5 1-2w；5系 6-7w，3系 5w；降幅是真实成交价格。
#库存短期可恢复至正常
本田：国六a总库存6-8月，东区占40%；预计清库工作4月底5月初完成，4月中下旬车源减少价格回升。
奥迪：国六a库销比0.2，总库存2，正常1.5。
宝马：总库存1.1-1.2，0.7-0.8为理想水平。西部0.6-0.7，南北1.3-1.5，价格下探后销量达预期，预计3月批发库存能均衡。
#价格战可能导致供应链年降增大
B年降外因在于需求较弱，整车价格战降加大成本压力；内因在于车型上量，谈判筹码更多。
风险提示：渠道调研样本限制无法反映行业真实情况的风险
已结束：
🔥终端系列1：#T厂商区域渠道专家
🔥终端系列2：#主流合资品牌本田
🔥终端系列3：#头部合资品牌奥迪
🔥终端系列4：#头部合资品牌宝马
🔥热点系列1：#B降价情况和后续策略
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