继续坚定布局生猪板块信心！趋势已成，莫等待！
AI挖啊挖
2023-03-31 13:25:30
1、行业资金情况紧张，亏损状态下，资金流或持续恶化
目前饲料和动保经销商下游客户已出现回款困难且账期边际变长现象，部分猪场建设进度缓慢或暂停。在目前猪价低迷叠加成本抬升所带来的头均亏损放大及复养难度加大情况下，行业去化概率远大于补栏，且不排除行业在2季度有可能进入抛售猪只>供应增加>猪价承压>资金紧张>抛售猪只的负反馈阶段。
2、疫病影响需持续关注，成本抬升+补栏难度加大已成定局
根据前期问卷和草根调研来看， ASF影响幅度在10%左右，中小养殖场受损更为严重，北方受损大于南方，且南方雨季即将来临，影响或将持续。同时死淘率增加导致行业成本抬升（头均亏损放大）以及行业补栏难度增大（复阳频次增多、间隔期变短）。
3、需求已恢复常态，大猪抛压下，近期猪价或持续低迷
目前餐饮消费已基本恢复至非瘟前水平，需求端后期或更多呈季节性变化；前期大猪存栏积压，生猪出栏均重连续5周上涨，目前为122.32kg（涌益咨询），目前天气转暖已导致部分地区肥标价差已出现倒挂，大猪供应压力下，近期猪价或震荡偏弱走势，且不排除集中抛售带来猪价深跌的可能性。
4、投资建议：
▪ 生猪板块的黄金买入期为【猪价短空长多】+【产能去化趋势已成】+【板块估值低位】，同时【前瞻布局的赔率＞精准择时的胜率】。近期猪价或持续低迷且很大概率继续探底，资金紧张+疫病扰动情况下，行业后续去化概率大于补栏，猪价短空长多，前瞻布局信号已现！
▪【板块估值低位】，安全边际很高！从头均市值角度，对应2023年预估出栏量，其中牧原、巨星3000+元/头；新五丰、温氏、金新农、大北农、唐人神2000+元/头；傲农、新希望1500-2000元/头；天康、天邦1000-1500元/头；从市净率角度看，大部分公司也都处于历史相对底部区间。
‼ 标的上，当前阶段，板块β配置，优选弹性，大猪首推温氏股份、其次牧原股份；小猪重点巨星农牧、新五丰、天康生物、唐人神、华统股份，其次新希望、傲农生物、中粮家佳康、天邦食品、京基智农、金新农等。
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温氏股份
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牧原股份
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巨星农牧
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真知无价，用钱说话
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