【821复盘】只说一次：机会在823到916/917，不赚钱赶紧跑

【收评：两市调整沪指跌1.1% 北向资金连续两日净流出逾百亿元】财联社8月20日电，大小指数今日单边下行，尾盘跌幅缩窄，沪指跌1.1%，创业板指跌2.61%，两市2800只个股下跌，成交额约1.2万亿，连续23个交易日突破万亿元。医药、医疗、白酒、食品饮料等大消费全天大跌，恒瑞医药跌停，南微医学、迈瑞医疗大跌超15%，酒鬼酒触及跌停，贵州茅台跌4.44%。券商板块持续活跃，午后长城证券3连板，带动板块上冲；机床制造板块逆势大涨，华辰装备、华东数控等涨停；锂电锂矿股午后回暖，石大胜华、西藏城投、盐湖股份等涨停；另外，有机硅、风能走势强劲，建材、钢铁盘中拉升。盘面上，矿物制品、通用机械、建材涨幅居前，医疗保健、酿酒、医药跌幅前列。截至收盘，沪指跌1.1%，报收3427点；深成指跌1.61%，报收14253点；创业板指涨2.61%，报收3192点。北向资金全天再度大幅净卖出108.16亿元，连续两日净卖出超百亿，为2015年7月以来首次。

【北向资金全天再度大幅净卖出108.16亿元】财联社8月20日电，北向资金全天再度大幅净卖出108.16亿元，连续两日净卖出超百亿，为2015年7月以来首次。

【国内商品期货多数收跌 沪锡主力合约跌超3%】财联社8月20日电，国内商品期货多数收跌，沪锡、豆一、棉花、橡胶、棉纱跌超3%，尿素、玉米、沥青、花生、原油跌超2%，菜粕、PP、塑料、白糖、乙二醇、棕榈跌超1%。纯碱、生猪、硅铁涨超2%，螺纹、动力煤、热卷涨超1%。

财联社8月20日电，欧洲主要股指开盘涨跌不一，英国富时100指数涨0.11%，法国CAC40指数跌0.04%，德国DAX30指数跌0.2%。

一、指数和个股

半导体牛市回踩55天线

软件板块和通信设备板块底部烂泥扶不上墙

二、新闻

奶爸：总算有一点利好

周五市场大跌。“奶爸定投日必跌”这口黑锅，看样子我还要继续背下去。不过，中证500ETF和科创50ETF分别只下跌了0.4%和0.8%，相当于奶爸弄崩了市场，自己却没捞到什么好处……

大跌并不意外。因为从趋势角度，我上周好几次明确提到，创业板指数疑似阶段性“双头”，上证50指数处于比较标准的“空头区间”（被20日均线和年线反压），短期最好回避休息。只是真杀伤起来，让人有点小难受。

重灾区主要还是白酒和医药。“茅五汾泸”等四大高端酒股价平均跌幅有7%；迈瑞医疗单日暴跌17%，恒瑞医药股价触及跌停。白酒的话，我历来不是太担心。原因在于，高端白酒公司赚钱能力明摆在那里，即使受外部因素影响，未来业绩增速可能也不会下降多少。无非是，投资者的情绪，导致现在的估值和股价急速下挫。这种，到一定时候，当前各类被放大的利空，便烟消云散该过去就过去了。医疗的话，不确定因素略微大一些。但是有一点，政府集采会降低相关公司的利润空间，并不是要把好公司都搞死。因此，也许可以这样去理解：原来每年业绩增速有30%的，以后就只有20%，其实也还是很不错的公司了。等整体估值往下调整到位，仍然具有长牛的潜质。迈瑞属于一周前我说的“要补跌的医药股”的范畴，没想到刚好赶上集采传闻刺激，一周多就跌了超过25%。我当时忧虑的另外一家医药公司是药明康德。当时有朋友问，医药股不是跌了很久了吗，怎么还要“补跌”？估计这些朋友主要看的是恒瑞医药。迈瑞和药明，都是7月份股价还创了历史新高的，恒瑞倒是半年前股价已经见顶，一路阴跌了很久市值接近腰斩。现在，医药行业最龙头的公司市值腰斩，股价最强势的公司补跌，加上投资人的情绪严重焦虑和恐慌，是一定程度符合“末端杀”特征的。一般这种情况，可能最多再挨一锤，情况就会开始反转。但这往往也是黎明前最黑暗最难受的时候。

 投资真的很难哈。我周末和公司基金经理以及投资人交流，说当前这种情况，是对基金经理和投资人双方面的考验。不管平时怎么谈笑风生，这时候要做到坐怀不乱、进退有序，才是见真章。

我也和公司研究员小伙伴们做了交流：我说，每段时间都有每段时间的大牛股和大熊股，我不希望你们因为某些公司股价涨了跌了，然后努力去寻找相关理由和逻辑，再去研究预测股价表现是否会延续或者转折。这是卖方研究员（研究成果供第三方参考的称为卖方研究员）做的事情。比如我写公众号文章，也有点类似于卖方研究员，可以和大家聊这些。

但你们不一样。作为买方研究员（研究成果作为自家买卖股票依据的称为买方研究员），你们最好不要过于关注股价的涨跌，而是应该建立一套合理缜密的选股（买卖）依据，作为滤网去扫描市场上的股票，符合条件的纳入，不符合条件的视而不见。当然，也有一些优秀的卖方研究员，也是这样做的。我不希望听到你们和我说，哪段时间该买科技股，哪段时间该买消费股，然后列举一大堆理由。我希望听到的是，根据你的选股依据，近期哪些股票符合条件进入视野了。它某段时间可能是科技股，某段时间可能是消费股，但不管是什么股，只是表面上的公司不一样，背后基础的东西应该是一样的。也就是：它们都是好公司，用你们滤网捞到的好公司。

 上面这段话，看起来好像有点绕，但请股友们也一起好好体会。

我以前自己做趋势交易，也不会根据市场热点去选股。我就“强势股的第二波”每天去按图索骥，有时候刚好能踩上热点，有时候市场涨了个把月我还没开张，那就继续等待和寻找。这都没什么的，反正最后能赚到属于自己的那部分钱。切忌因为消息纷纷扰扰、股价起起伏伏，然后做了情绪的奴隶。我又要说“错过”这件事了。不要责怪自己，还有你的基金经理“这么好的行情为什么没有抓到”。

最近10年20年，有人抓到了房地产的大行情，有人没抓到；有人抓到了数字货币的大行情，有人没抓到；有人抓到了消费领域的大牛股，有人抓的是科技领域、周期领域。这都是很正常的现象。你没必要去责怪自己，为什么房地产和数字货币这么大的机会，自己却错过了。同样的道理，当然也不需要责怪自己，股市里很多热点为什么没踩到。什么行情都抓到，早就富得流油了对不对，谁还辛辛苦苦来股市赚这预期每年15%左右的收益，在股市里又怎么可能只有15%左右的收益？

也不要觉得自己不能跟上热点就是不努力、不学习、不进步，这有点“扣帽子”了。学习也有“广度”和“深度”两条线，人才也有“全才”和“专才”。最近我看到一些言论，批评那些今年业绩不好的知名基金经理，说有路径依赖，只会躺在舒适区内赚钱。然后再补充一句，那种时代已经一去不返了。这些言论，结合当前市场环境，确实会让部分人感觉很有道理。但如果仔细想想，只在能力圈里赚钱又有什么错呢？而且在投资领域，“躺赚”这个词只是看起来简单，能够做到少操作，比多操作本身还难吧。比如奶爸的“无敌定投”，如果没有对投资本质和规律的深刻理解，又有几个人能做到“不管价格涨跌，不管个股如何莺歌燕舞、精彩纷呈，只管每月定期无脑买入一份指数ETF”那份坚持？至于“时代变了，这次不一样了”这样的话，进入市场时间久一点的股友们估计都很熟悉，已经不是什么新鲜话了。时代再变，好公司的一些基础标准不会变。有些公司不符合好公司标准了，自然会被抛弃；有些公司新符合了好公司的标准，自然会被纳入。如果仔细看这些知名基金经理的前十大重仓股，近几年还是有调整变化的。只不过，目前有些人觉得应该调换的一些公司，他们经过认真研究审视后，可能觉得暂时还不需要调换。

 在市场里，观点看法不同很正常。请记住，你买的每一手股票，都是人家卖给你的；你卖的每一手股票，都是人家买去的。有人辞官归故里，有人星夜赶考场。如果没有分歧，股票买卖就不存在了。所以，各赚各的钱、擦肩而过即可，没必要非得互道沙逼。

想好自己来市场是赚什么钱的，就坦然接受过程中的盈亏。

市场总体趋势评分：6.0分，偏弱势的震荡行情。评分区间4-9分。最低4分表明短期超跌，最高9分表明短期超涨；8.0-8.5分市场整体牛市，4.5-6.0分市场整体熊市。

阶段最强指数：暂无。最强指数的门槛是必须在多头区间，短中线操作尽量只买最强指数内的个股。

目前主要持仓：500ETF约45%，科创50ETF约15%（每月下旬定投一次），个股和其他行业ETF约20%。短中线处于休息状态。

打新配置：上海市场某大型银行股，深圳市场某大型地产股。打新主要配置高分红、低估值、低波动的大盘股，不以盈利为目标。

今日观点：等到本周下半周，市场情况可能会更明朗一些。

周末外围市场有一点小利好。美股中概股周五晚上收涨，新加坡A50期指（大约对应A股上证50指数）有大约1%的反弹，对明天A股市场的企稳，会有些帮助。

这种喘息的机会，重要的不是能回本多少钱了，而是可以让情绪不一直那么紧绷。情绪先稳定了，才更利于后面做出稳定的业绩。

唐迁微博：

1.今天是国资委下场指导行情。国资委一般不出来说话，说话=打钱。路线图也给了，大家看着办吧 。

2.国资委说的组建新中央企业，对应的是《国企改革三年行动方案（2020－2022年）》。按照这个行动计划，今年是要KPI的。钢铁方向的整合，咱们已经看过了。后面重点是电力，以及电力之后的铁路。这些都是公开信息。

3.下一个像新能源车替代燃油车的，政策、产业、消费端都支持的赛道是啥？
别拍脑门，咱认真想想。
这个问题，值得思考一年。 ​​​

主赛道的调整，芯片半导体有个分化过程，新能源核心票更多是时间换空间。上游景气度从上半年的钢铁转移到当前的化工。这三个方向的资金很难闪退。所以，更多是在主赛道区间震荡的背景下，进行下半年的行情。盼着芯片核心票大跌的人，大多无法理解，28纳米去A带来的是全链机会，尤其是可以藉由全链去A而国产替代的IC国内头部。缺芯不是结束，是国产替代的开始。盼着新能源核心票大跌的人，也无法理解，电车渗透率达到30%之前，赛道之坚实是近十年少有的。或许会有大跌，那么大跌的原因不是内部的结构问题，可能是政策导致的流动性问题，或者外部带来的风险传递。固然会有跟着鸡犬升天然后一地鸡毛，故事变事故的票。但和已经跑出来的头部是两回事。2015年，大家也叫创业板都是讲故事，估值blablabla，在乐视退市时，这种质疑达到了顶峰。但现在回溯看，跑出来的头部真香。
至于恒生科技，其实不是科技，几乎都是互联网。固然在当前的政策下，互联网基础设施化是可能的，但盈利公共服务化，概率不大。毕竟商业的东西，最后还是利润讲话。腾讯昨天开始回购，看官可能觉得几千万很少，但参照以往的惯例，是持续不断地买。和咱A股嘴牌公司的买多少多少，不高于多少多少，最后一毛没买的不一样。过去几年，我们经历了美股退市港股上市的浪潮，经历了AH同时上市的浪潮，经历了至少两次杀过香江争夺定价权。但问题是，港股还是那个分红市，所有的股票必须跌到股息和地产股一个水准，压根就不是科技型公司的友好环境。科技公司应该是圈钱来烧，而不是去分红的。
有个老哥吐槽很对，他说，怎么就能相信，一个靠房地产和商业金融业活着的城市，一个没有任何科技型企业的城市，能孕育出对科技公司友好的金融市场？现在还有很多科技型企业迫不及待地区港股，看吧，最后都会哭着回A。但那时候即使回A，也会为AH互通所抑制。
回到正题，也就是说，核心赛道进入一个相对稳定的箱体+恒生科技指数稳定后，市场才可能展开一轮新的行情，硬科技+互联网，会是当下新经济的主台柱。这个行情的主流品种会是什么，现在还不好说，四五个有效方向可能会分期分批跟着驱动走小轮动。但不管轮动到哪个板块，有专精特新牌子的，站前排。
5.专精特新这个方向，不要是刻意找专精特新的炒。而是你要做个啥板块，把板块拉出来，然后优先看谁是专精特新，第几批的专精特新。第一批比第二批好，第二批又比第三期好。如果一样都是专精特新，看谁是上了其他重点名单的小巨人。这就跟奥运会选拔似的，世界纪录保持者+最近的世锦赛冠军+小组赛最好成绩，不就接近是冠军了嘛。所以，工信部、科技部的各种历史名录要拉出来，好交叉比对。
此外再加一个交易规则，300第一优先（流动性考量），688第二。将来要是科创板流动性问题解决了，688就排在300前。
6.特斯拉这个发布，是要把自动驾驶拉入算力军备阶段了。训练芯片是玩自动驾驶的门槛了。百度提前做芯片不是没有道理的。

【特斯拉是一家什么公司？

 第一层，2003 年，特斯拉以新造车公司的身份亮相；

第二层，2016 年，收购了 Solarcity 的特斯拉是一家能源公司；

第三层，2019 年，特斯拉推出自主研发的 FSD 芯片，成为一家自动驾驶公司；

第四层，2020 年，特斯拉介入电池的设计和研发，进阶到一家动力电池公司； Elon Musk 在第五层。

今天818，特斯拉通过自主研发的大规模深度神经网络训练集群 Dojo 和人工智能机器人 Tesla Bot 佐证了 Elon 说的那句话：「从长远来看，人们会将特斯拉视为一家人工智能机器人公司，就像今天被视为汽车或能源公司那样」。 美东时间 8 月 19 日下午 5 点，特斯拉举办了 AI Day 人工智能日】​​​
7.二级市场，是相对公平的所在。
没人问你什么学历，没人问你什么出身。你判断对了，便是对了，所有人都会认。你判断错了，即使没人骂你，大家都夸你美美哒，但你也一样是亏钱。
几千万人同时在线，四千多个场景可以玩，这也便是二级魅力所在。 ​​​

在二级市场永远不要做的几件事情：

1、借有利息的钱，尤其是高息的钱来炒股。这条是绝对禁忌，基本有去无回。场内交易有税、交易佣金。本身就有冲击成本和摩擦成本。如果你的钱有利息要背，起跑就已经输了。这也是为什么客户把钱委托给他人时，要付管理费。因为有管理费的存在，那么这笔钱的起点就比别人成本低，赢面就大。不认可这一条的，请现在就拉黑我，我所有的观点配不上您的无敌超能力。

2、不要随便用杠杆，不管是场内还是场外的。使用杠杆，本质上是扩大本金来获得收益。大多数收益，是基于投研和耐心。投研是锁定一个目标，然后耐心跟踪等待好的买点。而杠杆的目的是加速收益，扩大收益。这在心态上，和耐心是冲突的。表现上，滥用杠杆的人通常没有耐心。这也是我们抄底时，不管股价跌多少，都等融资盘崩的原因。融资重的人，匮乏耐心，且资金多有成本，所以，熬死他们，多杀多，才有底部机会。一个用了杠杆的人，割肉给一个没有用杠杆的人。一个没用杠杆的人，割肉给用杠杆的人。两种情况，哪种发生概率大？

3、不要独自发明一种可以赢全场的方法。尤其是不要相信技术分析可以得出一种神奇的方法，能够赢全场。要知道量化将来会占市场成交的三成。他们背后都是算法，是超算，是各种AI团队。一定要研究K线，多研究周K月K。研究分时线赚钱，等于把自己往量化刀口送。

4、不要向市场证明自己很聪明。没有人可以超越他身处的时代，也没有人能比市场聪明。一个人觉得自己比市场聪明时。等于几千万投资者站在那头，你站在这头，然后哨声响了，才发现这是拔河比赛。和市场共振，是最有效的方式，这种方式，能赚到钱。

5、不要把宏观当成市场的全部。研究宏观再牛，也不能替代中观和微光。

没见过哪个国际问题专家，在A股赚到了大钱。

（建议您保存，这几条，都是销户账户的主要原因。）

五件在二级必要要做的事情：

1、每当银转证，问一问，这些钱适合进入市场吗？你家里吃饭的钱、看病的钱、孩子上学的钱，种种要用时就必须即刻兑现的钱，是不适合进入股市的。这些钱，可以买货基，也可以和银行协议存款。但不要进入股市。进入股市，可能影响生活。

于普通人，入市的只能是“闲钱”。

2、每当要敲回车买入时，问一问自己，你买的是什么？如果答不清楚，不要买。冲动消费买的东西，大多最后都用不上。冲动买入的股票，能早割肉都算幸运。你去看，A股历来的长牛股，曾几何时让人买不到？是不是都摆在那，你想买当时就可以买?长牛股，从来都不是资金操控的结果，而是全市场脚投票，来去自由的结果。甚至涨停板都少有。

3、每当要卖的时候，问问自己，为啥要卖？如果答不清楚，不卖。这是很残酷的环节，因为问自己，得到的答案大多数是：我是SB，我乱买了，所以现在要割肉。如果回答是涨太多了拿不住，想卖，那么恭喜，您已经进阶了。这个时候拿不住就卖一点，大不了利润飞。

4、每过一段时间，把自己的交易清单打出来看看，对照K线看也可以。看看你在哪里能赚到钱，在哪里能亏钱。在哪里亏钱特别快。历史证明的你，和你想象中的你，往往是不一样的。人在哪能赚到钱，哪个地方就叫能力圈。在哪里总亏钱，那个地方就叫韭菜地。

5、市场永远是对的，如果市场揍你，你一定要第一时间问自己，我做错了啥，爸爸要打我。如果你认为一只股票有问题，而不是你有问题，那么你应该把股票卖了。如果因此把所有股票都卖了，那么就对了，可以销户了。向市场学习，不要让市场向你学习。

韭菜：带着钱和改变世界的企业在一起！！！