今年大家都知道化工板块里面除了周期类的业绩以外，还有另外一条比较重要的就是材料这块涉及到锂电、光伏应用的，因为下游未来几年确定性比较高的有爆发性需求，所以相关个股都受到资金追逐。

现在化工涉及到新能源（锂电+光伏）的有这么几条支线相对比较有市场辨识度：

1. 磷化工，开展磷酸铁前驱体和磷酸铁锂业务，进军锂电正极材料行业，加上今年周期性的业绩兑现出来，目前处于炒估值提升的阶段。但是开展的项目都有建设周期，且兑现出来的时候行业里面的供需是远远供大于求的（磷酸铁），唯一能博弈的就是合作项目绑定大客户且自身成本优势，但是会面临着业绩兑现时间久且主业不可能持续稳定的保持今年这样的景气行情。

2.锂电PVDF，氟化工受环保政策限制，行业采用配给制，PVDF和相关上游材料R142B未来长期供给受限且新建产能周期长、涉及到环保审批，今年年中因为错配开始涨价，业绩Q3刚开始兑现，真正供需缓解需要等22年下半年甚至更后面，且价格保持上行的情况下后面还可以博弈兑现的年报和明年一季报、中报。

3.光伏EVA，不想写了，自己搜其他帖子吧，炒了那么久了反正大家应该都知道咋回事吧，哈哈。

单纯的炒估值提升，但是后面可能面临业绩下滑的标的，我不喜欢，相对来说供给受限，但是需求有确定性提升的标的，再叠加在行业里面有渠道或者成本优势，感觉可以持有。从这个角度感觉磷系阻燃剂BDP是仅次于PVDF的产品，标的就是万盛股份。

供给侧：BDP 环评、 建厂加认证周期预计 3 年，前行业有效产 能不足 20 万吨，新增产能不但审批极其严格，存量老旧产能还面临关停风 险。

需求侧：a）汽车电动化。BDP 主要用在电池系统结构件、汽车电力电 子产品以及充电桩/枪，若 2025 年全球电动车达到 2000 万台，预计 BDP 用量约 6 万吨； b）PC 替代 ABS。由于近年来 PC 产业大幅扩产，PC 价格目前降至 1.5 万/吨，与 ABS 基 本相同。但 PC 耐候、环保等多种核心性能指标大幅领先于 ABS，估算目前行业有约 18 万吨的潜在 ABS 替代需求；c）欧洲禁溴。由于溴系阻燃回收难、环境污染大。2021 年 3 月开始，欧洲新法规强制电子产品使用非溴系阻燃剂生效，预计会带来 1.8 万吨的增 量需求；

需求上确定性比较高的因素就是新能源车需求的不断加速放大和欧洲磷系替代溴系阻燃剂的要求。

供需缺口：测算 21-22 年供需缺口应该维持在3万吨以上，且与此同时，黄磷以及江苏部分产能受“双控”政策影响，开工负荷率或 出现下滑，原材料收紧会进一步加剧产能供应

公司行业地位：公司经过 20 多年的发展，长期以来和共同处于国内行业龙头的位臵，但雅克科技在响水事件影响后产能持续 关停，已逐步丧失阻燃剂龙头地位。目前行业内公司龙头优势显著，当前公 司主要产品的应用场景包括汽车，3C 电子产品等，认证严格，车企及 3C 电 子企业对品质要求高，认证周期长，往往需要 1-3 年才能拿到下游认证，新 建产能进入缓慢，目前行业具备扩产能力的主要是万盛、默锐和江山

行业龙一地位

今年业绩8-8.5亿，明年12亿，给20倍PE可以先看到200亿市值吧，确定性比较高的标的。