【首创地产】政策改善仍在途中,持续关注地产均值回归!
随着多个地方政府相继启动宽松措施,后续因城施策层面仍有较大改善空间,基本面的转变在房企融资端以及居民信贷已有所体现,央行银保监会鼓励优质企业启动并购,行业beta行情持续发酵。
我们判断至明年年中一线城市或迎来需求的快速释放,量价层面的修复值得期待,结合今年年底到明年一季度仍处于政策窗口期,预计会出台相对宽松的措施来对冲地产下行风险,因此明年投资增速大幅度下跌的可能性并不大,地产投资增速大概率为低位震荡的格局。
行业自发的信用收缩对于明年拿地层面仍有较大不确定性,近期政治局会议以及中央经济工作会议针对房地产的表态趋向友好,后续在执行层面的相关举措预计在一个季度内将有效跟进,地产股绝对收益价值就在当下!
风险提示:疫情再次升级对地产销售端造成冲击,房地产税试点力度超预期,房价超预期下跌,调控政策持续高压,融资环境改善不及预期,行业流动性风险加剧等。
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