海天瑞声-688787的三个逻辑。

 

 

第一个逻辑：特斯拉FSD进入中国，必须数据合规？和国内企业合作是大概率。

FSD(Full Self-Drive)，“完全自动驾驶”，特斯拉的FSD想进入中国，必须过合规第一关。

那么，这个合规如何做到？大概率和国内企业合作。

 根据天风证券研报，数安合规将重塑自动驾驶数据产业格局。今年8月末，自然资源部发布相关通知，规定了从事测绘相关工作的内资企业需获得相应资质方能准入，外商投资企业则不能申请、应委托具有相应资质的单位开展相应测绘活动。这意味着未取得测绘资质的企业将不得从事自动驾驶舱外数据的处理（包括但不限于采集、标注等）工作，进一步提高了行业准入门槛。

 天风证券认为，未来拥有测绘资质的企业将能够更快抢占自动驾驶数据市场。公司已于今年6月获批乙级测绘资质，同时受中国移动、中国互联网投资基金战略股东加持，相信将为其自动驾驶领域业务的拓展奠定更好的基础。

 

第二个逻辑：数据要素领域，被忽视的自动驾驶数据。

自动驾驶或将加速落地，公司有望迎来首个行业级数据业务高增长。

 根据IDC发布的《中国自动驾驶汽车市场数据追踪报告》，2022年一季度L2级自动驾驶在乘用车市场的新车渗透率达23.2%，整个市场处于L2向L3+级别发展的阶段。随着激光雷达的铺货、成本的降低以及自动驾驶相关政策性文件的推出或将加速L3+级别自动驾驶的落地。自动驾驶技术的迭代需依赖大量的数据进行训练，数据贯穿研发、测试、量产、运营维护等全生命周期。

 此外，伴随智能网联汽车传感器数量的快速增加，自动驾驶车辆的数据生成量也将呈现指数级增长，这都将带来大量的数据处理需求。公司强力布局自动驾驶业务，开启车载语音数据及DMS/OMS数据业务并日臻成熟，舱外视觉场景数据业务亦基本实现全覆盖。

 公司已设立独立自动驾驶事业部并配置专项研发、销售、产品、项目交付团队，通过快速迭代平台工具及算法迅速提升自动驾驶业务竞争力，实现自动驾业务的快速扩张，2022年前三季度已验收订单与截止三季度末在手订单合计约5,000万元，同比增长超200%。我们认为，在自动驾驶整体加速落地的大背景下，公司自身自动驾驶数据业务能力构建基本完成，预期将同步实现快速提升，有望带动整体业务实现高速增长。

 

第三个逻辑：海天瑞声是训练数据专业龙头，地处北京，享受北京政策扶持。

海天瑞声：国内领先的AI训练数据专业提供商。公司致力于为AI产业链上的各类机构提供算法模型开发训练所需的专业数据集。公司所提供的训练数据覆盖智能语音（语音识别、语音合成等）、计算机视觉、自然语言等多个核心领域，全面服务于人机交互、自动驾驶、智能家居、智慧城市等多种创新应用场景。其中智能语音为公司的优势领域，产品线已包含190个主要语种及方言。

 公司的产品和服务已获得字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度、科大讯飞、海康威视、微软、亚马逊、三星、中国科学院、清华大学等国内外客户的认可，应用于其研发的个人助手、智能音箱、语音导航、搜索服务、短视频、虚拟人、自动驾驶、机器翻译等多种产品相关的算法模型训练过程中。公司客户累计数量740家，覆盖了科技互联网、社交、IoT、自动驾驶、智慧金融等领域的主流企业，教育科研机构以及部分政企机构。

 

 

参考研究报告：

浙商证券-海天瑞声-688787-深度报告：国内AI训练数据龙头提供商，自动驾驶业务打开成长空间-230104（ 程兵）

2022-11-07_天风证券_海天瑞声(688787)自动驾驶刚需，稀缺的AI数据标注“智能工厂”（缪欣君）