1、2020年年报，基本符合公司的预增公告，利润增长比收入增长快很多，主要受益于疫情，零售增速很快，家用的消费品有很快的增长，同时酵母提取物，在下游的符合调味品有稳定的增长
在Q4，把运费从费用调整到成本，同口径下毛利率还是应该有增长大的，运输费用的增长是远远快于收入的增长，主要是疫情的影响

2、2021年度预算报告，收入增长14-15%，利润增长10-11%，比下半年股权激励的要求是高的
成本情况，全球的糖蜜都在上涨，尤其是中国上涨了很多，从2020年10月看到成本的变化，已经开始应对（预测了糖蜜价格会上涨，主要是中国南方糖蜜价格上涨了15%），目前公司糖蜜成本是上涨了10%（综合总成本上涨不到5%），2020年底海外市场已经提价，现在已经三轮提价，大约提价10-15%，2021年1月酵母提取物提价7-8%，3月酵母大包装提价5-6%，说明公司是有提价能力的
到目前为止，没有看到竞争对手跟随提价，按历史情况看，竞争对手会晚1-2个月跟随提价
以前的述求是全球市占率提高，所以提价比较谨慎，但现在全球布局的产能是满负荷，还有原料价格上涨很多，需求很好，市场的接受度也没有问题

3、按照历史看，超过1000元的糖蜜价格就是高价位，从来没遇到连续两年糖蜜价格会支撑在1000元以上，所以整体判断明年糖蜜价格会跌回来
全球布局糖蜜储罐，糖蜜是可以长期储存的，以前建的不多，现在看来有必要做战略储备，以丰补欠
2021年，固定资产投资20多个亿，预算总投资，不代表一定投这么多，董事会公告的三个项目，总共就1个多亿，都是酵母提取物的项目

4、2020年，分拆情况看，大宗酵母增长8%，酵母提取物增长20%，保健品增长30%，动物营养增长40%，海外整体增长15%

5、五年规划，保底目标是150-170亿收入，全球产能是35-40万吨，目前看要到40万吨左右才能达到收入目标，而且可能包括整合并购的产能，对于利润这块没有很明确的目标，公司觉得在利润端能实现双位数就很不错了，去年的情况是特殊情况
内蒙赤峰，粗糖加工，投资额并不大，一个项目投资只有4000-5000万，利润还有1000万，是可以的

6、总部在宜昌，利润留存在宜昌会有税收返还的优势，所以在政策允许的条件下，确实有动力把利润留在宜昌
海天的酱油，用酵母提取物大约是1%-10%，取代味精，如果下游酱油这些调味品龙头集中，有利于公司的酵母提取物销量增长
C端产品，小包装的毛利率60%以上，酵母类的C端产品大约8-9亿收入规模，大约占比10%，YE生产7.8万吨，产能8.1万吨，C端全部产品大约占比20%，B端产品，大包装大约毛利率也能有25%-30%
7、公司生产干酵母，海外以前是使用鲜酵母，以前在海外没有使用习惯，这次疫情反倒是一个机会，培育了海外客户使用干酵母的习惯
现在不可能到海外建厂，回国就要被关30天，这是不可能的，一出国相当于就要休息一个月