异动
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英科医疗——商业生态分析
黄车厘
长线持有
2020-11-21 12:09:44

这篇文章会简单的理一下英科的逻辑脉络和要素,相关支撑的数据我会简单的带过(就是我给数据,具体哪里找的怎么算的下次再说吧,最近牌局多)

 这个是一次性手套的三个参与者之间的关系,因为手套比较特殊,一个是他在疫情前的需求主要是集中在欧美国家,这个跟使用习惯有关系,我们国家主要是靠酒精消毒液,第二个他是属于一次性医用耗材,更多是全品类的经销商在售卖(就是一个品牌商下面有手套口罩防护服等,一起打包卖)第三个是原本手套是以橡胶手套和pvc手套为主,我国主做pvc,马来西亚主做橡胶,然后丁腈手套现在也是马来产量大,但是这波扩产过后我国的产量应该是世界第一了。

但是疫情打破了这个传统的商业生态,也就是我认知中的在不变中寻找变化。全球对手套的需求都爆发了,然后本身这东西扩产成本高,速度慢,再者疫情刚好就在欧美肆虐,所以全球对手套的供需严重不平衡。这里简单的讲一下为什么手套跟口罩不一样,手套的使用者是医护人员,口罩是所有人,欧美医护人员使用手套是经常有事没事换一双的,接触了就换,但是口罩一般会戴一会,再者欧美人少,而且还不爱戴口罩,并且口罩产线容易上,所以现在价格就回落的很快。

供需不平衡就导致了手套价格会在明年6月份之前基本维持高价,同时也推动了终端客户直接找手套厂商下单。因为经销商已经拿不到货了,传统经销商都跟马来的大厂下单,但是这波疫情马来订单都排完了,现在已经按照800/箱的价格排到了明年年底,所以终端需求直接找上国内的英科蓝帆等,这也就打破了传统的链条,现在变成了OBM模式,英科的自有品牌直接销往欧美国家,这几个月跟踪下来都是1000/箱,8月份最高到1200/箱。同时英科的销售渠道给力(价格卖得最贵,比蓝帆和中红这些都贵)以后肯定能稳定住绝大多数现存的终端客户,意味着未来英科很多产量将会是OBM的价格,就是回到疫情前的价格也会在800/箱。

这就是为什么我之前给英科一个后疫情时期40亿利润打底的一个估计,他不单单是疫情推动的周期,而是一个成长的加速,瞬间让英科实现了扩产,并且扩大巩固了销售渠道。所以疫苗出来是影响了短期的情绪,但是不影响这个成长的趋势,并且疫苗大家的逻辑也是有问题的,新冠的疫苗研发不是特效药,他并不能直接把疫苗按死。疫情大概率就是在明年6月份开始得到控制,然后明年下半年慢慢减少。但是就像我们国内一样,必然是出现反复的,同时手套本身就是一个欧美医护人员需求量很大的东西。

最后希望大家能注意到,目前马来厂商的远期价格已经锁定在850/箱了,意味着哪怕到明年年底,手套价格也会大于850/箱。

我是听故事的人,希望你也跟我一样喜欢这个故事。

本文比较粗糙,大家有什么疑问可以评论区讨论。欢迎点赞关注转发三连。@韭菜盒子 

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英科医疗
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  • 只看TA
    2020-11-21 18:07
    国内竞争对手一窝蜂的上马 丁腈手套,光金发科技就投了超过50亿,上千万只丁腈手套,未来产能严重过剩
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    于2020-11-22 14:11:09更新
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  • *st 0084
    买买买的老司机
    只看TA
    2020-11-21 13:02
    依然没读够 还希望继续补充
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    于2020-11-21 17:51:14更新
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  • 只看TA
    2020-11-22 00:24
    错了
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  • 只看TA
    2020-11-21 22:19
    感谢分享
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  • 今天拉多
    全梭哈的龙头选手
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    2020-11-21 21:29
    n哥太猛了! 感谢分享!
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  • 只看TA
    2020-11-21 15:03
    很好。就等回调了
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  • 王富贵008
    满仓搞的随手单受害者
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    2020-11-21 13:12
    谢谢分享哈
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  • 只看TA
    2020-11-21 12:57
    21年底看千亿市值  还有2.5倍空间。 周期顶点给7倍不过分吧
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  • 韭菜盒子
    明天一定赚的萌新
    只看TA
    2020-11-21 12:16
    感谢老师英科医疗雄文分享。转发点赞收藏三连~转发社友们都来看一下~
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  • 后韭
    只买龙头的散户
    只看TA
    2020-11-21 12:11
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