城中村改造

市场关注很热烈，可能也和近期地产板块的强势有关系。

但个人观点是偏谨慎的，不准备参与。

附两个卖方解读：

（一）关于“超大特大城市积极稳步推进城中村改造”的解读（开发周期长、市场化、且一线城市和部分热点城市房价过热仍是调控方向，因此难以成为短期的现实利好）：

1、城中村改造不是棚改：城中村改造相较于棚户区，土地属性一般不同，城中村一般是集体用地及宅基地，而棚改，可能更多是城镇危房拆改，所以逻辑上也不太一样。城中村改造基本是以政府引导、市场主导，企业实施，市场化。棚改，理论上是危房改造，政府主导、国企实施，政策化；

2、城中村改造涉及到的征迁问题更可能房票安置，且根据2021年的住建部文件，防止在城市更新中的大拆大建，所以各类政策限制其实也蛮多的，开发周期较长；

3、目前对应棚改的抵押补充贷款（PSL）2023年来并无大幅新增，去年9-11月有新增，当时部分机构资金的判断是保交楼，但按照央行的说法，是“运用抵押补充贷款支持开发性政策性金融机构为基础设施重点领域设立金融工具和提供信贷支持”，因此自己的解读是用于基建，城中村改造更偏市场化，短期观测并无大规模资金刺激需求。备注：还得看新的政策有没有在缩短城中村改造周期和解决资金需求这两个方面有新的措施

（二）如何看待政策屡次提及城中村改造？

【并非新政策，之前已多次提及】

今年4月28日政治局会议中提及“在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设”；6月8日陆家嘴论坛上李云泽书记提及“强化对投资的融资保障，支持超大特大城市城中村改造和“平急两用”公共基础设施等重大项目建设。”

【与棚改和旧改定义上有何区别？】

棚改主要是针对简易房、危房这种建成时间比较早的，已经破败不堪了这种是需要拆除重建的；老旧小区改造主要是针对一些建筑结构主体比较好，只是没有电梯和消防等就做一些微改造，微更新；棚改和旧改都是针对国有土地的。

城中村改造主要针对的集体土地，农村户口，特大、大型城市城中村的自建房、宅基地等集体性质土地，改造方式同时包含拆除重建或微改造。在实践中，各地可能会适当放宽针对集体土地的限制。城中村改造可能会蔓延到历史遗留问题较多的棚改范围内，也可能针对一些旧的商业区，通过片区统筹的考虑来统一改造，消除各类的安全隐患及历史遗留问题，增加配套设施，完善城市功能的治理。

【超大特大城市如何定义？】

城区常住人口500万-1000万的城市为特大城市，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。根据第七次人口普查数据，我国有超大城市7个：上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津。特大城市14个：武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连。在具体实践中，城中村改造不一定局限于超大特大型城市，可能会大规模铺开至其他省会城市。

【资金来源如何？】

实践中，城中村改造拆除重建的成本费用主要由开发商出资。开发商通过把一级土地开发做成净地后，通过容积率、功能改变等方式将蛋糕做大，再通过房地产开发来弥补一级开发时出的资金。开发商的成本在后期通过销售房产来赚回。即便没有政府资金支持，城中村改造项目依然可以依靠市场主体开发商的资金支持，因为民间并不是缺钱，而是缺乏好的投资标的。

【预计规模如何？】

政策未提及具体的规划规模与体量，广州市计划年内全力推动127个城中村改造，投资额为2000亿，上海目前还没有公布投资额，但截至4月已经有60多个项目启动，以此粗略估算，21个城市的年度总投资额应当在万亿规模以上。

草甘膦

根据百川资讯，7月21日，草甘膦价格进一步上涨到3.58万元/吨，日涨幅4000元，周涨幅6500元。

考虑到百川统计国内草甘膦最近一周周产量1.11万吨，逼近近三年高点1.22万吨，仍未能打压价格上扬，草甘膦短期需求可能是超预期的。

本周国内工厂库存继续下降，厂家再次停止报价。底部惜售情绪可能加剧价格波动。

草甘膦是农药里为数不多的国内限制扩张的行业，因此供给格局非常稳定，这波上涨起源于海外补库存，高度将会由厂家的意志决定。

相关标的：江山股份、兴发集团、和邦生物、新安股份

通富微电

事件：《科创板日报》21日讯，业内人士称，大型云服务提供商正在考虑使用AMD的MI300系列GPU，替代英伟达GPU。

MI300目前是AMD AI领域最强芯片。该芯片被业界认为对标英伟达H100，体现在：

【架构】MI300是业界首款“CPU+GPU+内存”一体化的数据中心芯片，也是AMD第三代CDNA架构（专门针对HPC）产品。基于高度整合的架构，MI300晶体管数量多达1460亿个，多于H100的800亿个。

【内存】MI300采用Chiplet技术连接CPU+GPU，使两大核心共享HBM，减少内存带宽占用。MI300上采用的最新HBM3内存带宽达819GB/s，英伟达NVLink-C2C技术带宽为900GB/s。

【算力】MI300的AI性能是MI250X的8倍，而MI250X FP32单精度峰值性能为47.9TFlops。相比之下，英伟达H100 NVL的FP32单精度浮点性能为134TFlops。

通富微电参与MI300封测，紧跟AMD充分受益AI浪潮

AMD在1月初的CES 2023展会上推出MI300，计算内核为台积电5nm工艺。通富微电在1月11日即表示，公司涉及MI300的封测——可见通富与AMD在前沿封装上合作紧密。3月2日，通富微电表示，公司开启“立足7nm、进阶5nm”的战略，5nm产品完成研发逐步量产，助力大客户高端进阶，并有信心满足大客户制程进阶后的封测需求。

——通富微电为AMD最大的封测供应商，占其订单总数80%以上。公司坚持大客户战略，未来有望充分受益于AI芯片Chiplet封装浪潮！

隆盛科技

2023H1公司预计实现归母净利润0.70~0.78亿元，同比+76%~96%%；扣非归母净利润0.59~0.66亿元，同比+56%~76%。

（1）EGR业务：赋能轻型、中重型柴油车、非道路机械以及乘用车混动市场，2023 年非道路 T4 阶段、乘用车混动方向开启 EGR 市场新空间，公司 EGR 板块业务产品销售同比增幅明显。

（2）马达铁芯业务：加速推动新能源汽车驱动电机马达铁芯产品的全面量产，伴随新能源汽车行业的快速发展公司驱动电机马达铁芯产品销售同比增长较大。

据中内协会数据显示，2023H1商用车产销累计分别为196.7/197.1万辆，同比分别+16.9%/+15.8%；2023H1多缸柴油机累计销售215.75万台，同比+7.29%，其中潍柴、玉柴、全柴、云内、新柴稳居前列。

2023年7月1日起，国六B标准正式落地，排放标准的提高将进一步减少机动车对大气有害物的排放；EGR系统技术作为国六柴油发动机主流排放技术路线之一，公司EGR产品客户包括全柴动力、云内动力、康明斯、新柴股份、中国一拖、韩国斗山、常柴、玉柴、常发等企业，未来有望持续巩固EGR产业地位。

据中汽协数据显示，2023H1中国新能源汽车产销分别为378.8/374.7万辆，同比分别+42.4%/+44.1%。中国工业协会副秘书长陈士华预计，2023年中国新能源汽车销量有望达900万辆。

2023Q1公司被星驱动力选定为Everest项目铁芯供应商，定点项目预计将于2023年下半年逐步实现量产。公司马达铁芯产品以进入蔚来、上汽、奇瑞、理想、长城、日系等汽车品牌供应链，伴随国家汽车电气化转型，马达铁芯业务有望持续推动业绩增长。

汉钟精机

（1）23H1：公司23年上半年实现营收17.7亿元（同比+29.2%），实现归母净利润3.7亿元（同比+48.6%）。

（2）23Q2单季度：拆分看，Q2单季度公司营收10.8亿元（同比+39.3%），Q2单季度业绩为2.5亿元（同比+60.9%）

（3）Q2成长加速：公司23H1营收增长29.2%，其中Q1单季度同比+16.0%，Q2单季度同比+39.3%。公司23H1净利率为20.7%，其中Q1为16.95%，Q2为23.1%，Q2净利率环比提升+6pcts。

（4）展望：公司收入与业绩表现均超预期，Q2营收与盈利加速，我们认为或与公司真空泵产品持续放量、高毛利产品占比提升、规模效应有关，看好公司一如既往的稳健经营风格下，在无油螺杆压缩机、半导体真空泵等新领域的拓展。

 

妙鸭相机AIGC

上传一张正面照与20张半身照，9.9元即可生成数字分身，高清无码下载一套20元。

这种应用的快速推出，和变现能力的证实，可能带动AI板块，尤其是AIGC方向机会。

相关标的：万兴科技、奥飞娱乐、视觉中国

具体是怎么回事大家自己看链接吧，还挺有意思的。

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1772112138233486873&wfr=spider&for=pc

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1772181848306921141&wfr=spider&for=pc

 

新科技周期下的产业投资框架

【“0-1”产业阶段】“主题概念投资”阶段。该阶段新技术取得革命性突破并以“低性价比”形式应用于样品生产，创新型模式出现并“限制性”应用于部分场景，新产品诞生且呈现“顶端渗透”的趋势。投资胜率和单笔盈利虽然具有较大不确定性，但投资成败比较高。相关产业：AI+应用、AI芯片、数据要素、绿氢。

【“1-5”产业阶段】“技术推广”阶段。 在降本增效等因素驱动下，革命性技术以“高性价比”形式应用于产品生产，创新性模式扩散至多数应用场景，新产品逐渐向中高端市场渗透。投资胜率和单笔盈利确定性较“0-1”阶段有所稳固，但投资成败比相对下行。相关产业：充电桩、复合集流体、TOPCon、光刻胶、POE胶膜。

【“5-10”产业阶段】产业渗透率在短时间内迅速攀升，不确定性逐渐消散，投资胜率进一步增加，投资赔率进一步下降。相关产业：智能驾驶。

【“第二增长曲线”产业阶段】该阶段，非主导性产品由于新兴市场需求获得新的增量市场。产业发展不确定性和赔率进一步消减，胜率进一步提高。相关产业：通信。

在上半年经济弱复苏情况下，新科技周期中的“0-1”与“1-5”边际改善部分跑出超额收益。