历史数据显示，2005年以来，医药板块共出现过4轮大级别调整，调整幅度均在40%以上，其中2008年那轮调整幅度更是高达59%。但每次调整过后，医药板块都会在政策或大环境边际改善下迎来底部反转，开启新一阶段的强势行情。据统计，截至8月底，医药生物（申万）指数市盈率为24.98倍，处于近十年估值相对底部位置。

9月14日，Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)宣布，美国FDA已接受其在研药品resmetirom治疗伴有肝纤维化的非酒精性脂肪性肝炎(NASH)成人患者的新药申请(NDA)，并授予优先审评资格。FDA预计于2024年3月14日前完成审评。NASH新药研发非常难，所以市场对于此热度很高，昨日福瑞股份的20CM就是受益这个消息。

市场层面资金对于新药的主题炒作热情很高。从通化金马的阿尔兹海默症、常山药业的减肥药、莱美药业的卵巢癌疫苗、非酒精性脂肪性肝炎福瑞股份。

龙头股市场抛压小，兴齐眼药历史新高没砸，亚宝药业、艾利斯年内新高也没砸，都是窄幅震动。另外市场识别度高的药企的表现也算可圈可点，恒瑞医药、贝达药业、百济神州、凯莱英、首药控股等。

主题投资上，多肽药物市场空间广阔，上周，摩根大通更新了对GLP-1受体激动剂类产品的市场预测：到了2032年市场将达到710亿美元，这比摩根大通上次的预测340亿美元翻了一倍多，诺和诺德发布了司美格鲁肽的新临床数据，能够显著降低超重或肥胖人群的心血管不良事件风险。另外根据诺和诺德最新披露的信息，GLP-1还在NASH、AD、肾病等多个领域存在潜力，司美格鲁肽还是如今非酒精性脂肪性肝病领域进展最快的GLP-1产品。

多肽药物产业链上游建议：昊帆生物、纳微科技、键凯科技、蓝晓科技、翰宇药业、诺泰生物、圣诺生物等。

创新药上很多公司都是出于市场低位，研发费用占比高以及研发人员增长高的企业：2023年上半年，百济神州研发投入达58.82亿元，占整个行业研发投入的十分之一。此外，中国生物制药、恒瑞医药、石药集团、复星医药研发投入均超过20亿元，分别为23.57亿元、23.31亿元、23.04亿元和21.34亿元。

从研发人员增长数量来看，百济神州、荣昌生物人员增幅居前。截至2023年6月底，百济神州研发人员数量已达3486人，相比去年同期的3029人，增加了457人，增幅达15.09%。从学历构成看，硕士及博士人数占到百济神州研发人员总数的62.59%。

荣昌生物的研发人员数量从去年6月底的1107人，增至今年6月底的1271人，增加164人，增幅达14.81%。从学历构成看，硕士及博士人数占到研发人员总数的40.91%。

从研发人员数量增长幅度来看，亚虹医药以45%的增幅领跑。亚虹医药研发人员数量从去年6月底的126人增长为今年6月底的183人，增幅超过45%。从学历构成看，硕士及博士人数占到研发人员总数的54.6%。

此外，皓元医药、智翔金泰、康希诺、百奥泰、凯因科技、艾力斯等企业研发人员数量增幅均在20%以上，诺诚健华研发人员增幅达19.53%，微芯生物研发人员增幅达17.65%。

机构配置及调研的医药公司：截至9月15日，8月以来北向资金对该股的持股量猛增768.6%；特一药业、亚宝药业、首药控股、美好医疗、迈威生物等股票在此期间均获北向资金增持超300%。Choice数据显示，9月以来，美年健康、福瑞股份、兴齐眼药、君实生物-U、普蕊斯、义翘神州等多家公司获得超过20家公募基金调研。其中，分别有61家和34家公募基金调研了美年健康和福瑞股份。

部分内容来自上海证券报