上周新能源车、光伏等热门赛道仍然表现较为突出，但整个市场特征已经较前一段时间出现较大改变，在市场对部分行业的政策监管担忧出现一定缓解后，前期超跌的消费、医疗等行业出现企稳迹象，同时受下半年基建投资可能加码的预期影响，前期跌幅较大的工程机械和建材等行业出现一定反弹。

对于光伏、锂电、半导体等，虽然行业景气度依然继续、远期预期依然完美，但股价是否已经充分反应了未来3—5年的景气度，市场存在一定分歧，并且在未来3—5年的行业状况已经被市场充分认知的情况下，部分机构为了能够使研报更加吸引眼球，开始挖掘更远期的数据，对锂电龙头股的业绩预测开始预测到2060年，同时也有部分机构开始寻找市场的一些“未知因素”，以此挖掘一些“超预期”信息，从而把股价的目标值提的更高。

上述现象从市场情绪角度已经进入非理性“过热”的区间，但对于上述三个超级赛道，顶部不是一天铸成的，正如当下某些消费股已经进入合理估值的底部区域，但势能转向还需要时间一样，热门赛道在高位区域还会活跃一段时间，需要一段时间才会逐步冷下来的过程，但当前势能已经减弱，内部已经分化。

从市场特征角度，历史上每一个“超级赛道”都会有一个“鸡犬升天”的阶段，会经历：龙头领涨——腰部崛起——尾部补涨——群魔乱舞四个阶段，这个四个阶段过后，有的超级主题可能还会再重复一遍这个过程。观察一个超级主题是否已经进入后半程的关键，是看龙头股走势以及垃圾股是否满天飞舞两个特征，在龙头不倒之前，即使不涨，后面的“小弟们”因为有“大哥”立住大旗，也会非常活跃，而一旦龙头股出现破位走势，“小弟们”会“闻金声而退”。

当前对于热门赛道，龙头大哥们都还没有出现破位特征，所以板块内个股还会反复活跃，但是要注意一点，上周在热门板块内部已经开始出现尾部补涨甚至群魔乱舞的特征，这个阶段主要是小市值、低位股票的脉冲式补涨。