【中信证券通信】行业推荐更新：进攻光模块+物联网模组231115

1、光模块新一轮趋势开启：买入旭创+天孚+新易盛：
1）EPS端：环比提升持续得到强化，未来2-3个季度环比增长趋势明确。
2）估值端：核心催化变量已经逐步清晰，应用端与AI硬件的爆发的信心建立！GPTs可以实现0代码创建定制化AI应用，为GPT的生态建设和应用爆发奠定基础；AI Pin等便携式智能终端设备也相继推出，在每天海量的应用开发的推动下，爆款只是时间问题了！
3）压制光模块的估值因素已经解除，光模块龙头将从区间震荡，进入到新一轮趋势行情，强烈推荐！

2、通信模组跟随AI终端爆发：广和通+移远通信+美格
1）EPS端：物联网模组，基于需求和库存改善，毛利率回升和费用管控趋势加强，明年业绩弹性大。
2）产业趋势：AI智能硬件的爆发，也将为物联网模组带来新的爆款场景，相关通信模组也有望迎来升级。美格在搭载高通QCS8550平台的高算力AI模组上，成功运行了一系列大语言模型，包括LLaMA-2、通义千问Qwen、百川大模型、RedPajama、ChatGLM2、Vicuna，展现出卓越的边缘端大模型部署能力。移远通信在今年7月份也发布类似的产品。所有的物联网场景，都有机会被AI重塑，物联网模组有望迎来持续的爆款场景，强烈推荐！

☎中信证券通信组 黄亚元/魏鹏程/李赫然/田宇昊