10月份和11月份机构在调研源杰科技及剑桥科技的时候，两家公司对100G EML的激光器的现状描述为供应紧张！摘要如下：

源杰科技在10月31日发布的机构调研报告中有段关于光芯片明年缺口较大的表述：

问：CW光源和100G EML产品的PCN窗口是否一样，有什么区别？

答：在CW光源方面，源杰科技的产品开发进度与国外的大厂处于同一阶段，未来有机会能够直接切入到大客户的产品中。在100G PAM4 EML产品方面，海外供应商已经有成熟的产品，公司今年推出正在测试中。PCN窗口取决于终端客户，目前了解明年的光芯片市场缺口较大，公司也在力争寻找窗口期的机会。

剑桥科技在11月28日调研时，表示如下：

Q:不管明年是用硅光还是传统方案,像100G的EML,或者硅光用的大功率光源的行业供应情况紧不紧张?

A:我觉得现在比较紧张的是EML的激光器,因为400G和800G都在用这个光源,我看市场上下一单都是百万级的。硅光的光源稍微好一点,硅光功率也不大,在50毫瓦-100毫瓦之间,市场上这个的供应量还是可以的。DSP比起一年前好多了。

英伟达H100明年出货预测：

据英国《金融时报》当地时间8月25日消息报道，三位接近英伟达的人士透露称，英伟达目前计划将旗舰H100显卡的产量至少增加两倍，到2024年H100的出货量将达到150万至200万块，比今年预期的50万块大幅跃升。英伟达H100的需求火爆异常，以至于到2024年都已售罄。

AMD MI300明年出货预测：

据 DigiTimes12月6日消息，AMD 新一代 Instinct MI300 系列加速器预计 2024 年出货约达 30 万~40 万颗，其中最大客户为微软、谷歌。

消息人士还强调，若非受限台积电 CoWoS 产能短缺及英伟达早已预订四成以上产能，AMD 出货有望进一步提高。

根据以上数据，即便不考虑英伟达H20、H200、B100、昇腾910B/C以及其他大厂自研，预计明年H100+MI300 出货量在180万颗-240万颗左右。届时对应800G光模块需求预计720万颗-960万颗，之前机构对明年800G用量达1000万颗的有过预测，两相对比基本符合。而每个800G光模块需要8颗100G EML光芯片，根据统计，目前100G EML光芯片全球的产能在3500颗-4000万颗，应为光芯片产能建设周期较长（有机构预测在2年左右），如此情况下，100G EML光芯片的供应明年或出现较大的缺口。

如果缺口形成，光模块产业链的利润将向100G EML光芯片转移。

相关标的：光迅科技、长光华芯、源杰科技