煤炭板块重估的起始之年
夜长梦山
2023-12-26 12:35:08
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#华阳 #淮矿 #陕煤 #潞安 #兰花 #平煤 #中煤
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[礼物]#享受主升
👉#兰花科创 响应号召，提高分红比例和分红频次，发布2023年前三季度利润分配方案，拟向全体股东每股派发现金0.75元，占前三季度归母利润的61.9%，对应股息率7.3%。考虑Q4仍会按照此比例分红，全年股息率有望达到9%+，此举势必再次点燃煤炭上涨动力，加速行情进程。
👉本轮煤炭板块自8月下旬上涨至今，其核心原因在于“#淡季煤价底部远高于市场预期，#而非对煤价的暴涨预期”。只要煤价调整过程中未跌破前期低点，煤炭板块干拔估值的行情仍将持续。
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[礼物]#煤炭板块重估的起始之年
👉不同于2021~2022年（煤价大涨→煤企盈利暴增→股价跟随业绩上涨），今年在煤价中枢下移，煤企盈利普遍下滑的背景下，煤炭板块表现依旧亮眼，中国神华、山煤国际、淮北矿业、潞安环能、恒源煤电等高股息标的纷纷再创新高。意味着市场逐步认识到煤企高利润的持续性，高股息的稳定性，之前被市场所“抛弃”的高股息、资源行业的优秀企业，#正式走上慢牛重估之路。
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[礼物]此外，#我们尤其看好焦煤板块的投资机会
👉炼焦煤是钢铁冶炼过程中不可缺少的原材料，位于煤焦钢产业链的最上游，在产业链条上具有重要地位。但我国炼焦煤储量占煤炭总储量仅20%~25%，属于稀缺资源，且低硫优质主焦煤资源更为有限。由于炼焦煤矿井资源禀赋及安全条件均逊于动力煤矿井，且后备资源储备不足，导致近年来我国炼焦原煤产量增速已明显放缓，精煤洗出率亦持续下滑，精煤产量即将面临下行压力。与此同时，粗钢产量随着经济增长与城市化的初期呈现出快速增长趋势，随后在城市化率超过半程后进入减速增长阶段，等待进入峰值部分后进入成熟期，钢铁行业由于其经济基础特性，普遍呈现出漫长型产业生命周期的部分特征，产量与消费量长期稳定。在供减需稳的背景下，未来焦煤供需将愈加紧张，叠加印度钢材需求的快速增长导致海外焦煤供应紧张，我国焦煤供需缺口或将持续扩大，坚定看好焦煤价格以及股票的投资机会。
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⚠风险提示：煤炭产量超预期/煤炭需求不及预期
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兰花科创
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