【江苏6月电价】为什么会继续降?
夜长梦山
2024-05-30 18:18:34
【江苏6月电价】为什么会继续降?
【事件】江苏24年6月月竞交易结果：55亿度0.41元/度（基准上浮4.9%），环比5月0.435下降2.5分，降幅5.7%；相比年长协0.453下降4.3分。
1、Q：为什么会继续降?
A：从12月成交的1月月竞、到3月成交的4月月竞，基本保持在0.445左右（加上约2分的容量电价以后差不多0.465）。但从4月西南水电开始出力快速提升后，5月月竞就降了1分，这次继续降2分5，反映的是火电在淡季为了保电量的诉求（电量牵涉到度电非煤成本分摊）。
2、Q：后面电价会继续降吗?
A：正如我们最近路演中所说的，24年“涨价”逻辑很弱，具体分析参见之前在3月7号发的【近期个人思考】之【涨电价】。
3、Q：要空火电、甚至整个板块吗?
A：没必要！我们之前也多次强调，今年夏季很可能出现很有意思的现象——频繁的拉闸限电&火电电量却是下降，“缺电”还是后面最好的交易主题之一。
4、Q：有能涨价的吗?
A：有，水电！正常逻辑下，看多24年水电电量（我们从去年7月开始坚持至今的观点），那就必然看空电价，但今年很有可能出现另一个有意思的现象——水电量增价稳，因为西南送出省和东部、南方受电电价从23年开始出现交叉。水电从24年会开启一轮3~5年的涨价周期（去年7月我们主推华能水电的逻辑，关键在外送涨价而不是云南省内涨价），具体分析后面详聊。
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江苏新能
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- 首先明确一点，我们国家总体不缺电，而且是富余，
电改之后，长期来看，电价应该是下降趋势，原因有
我国现在光伏和风电弃电率较高，电改之后估计以新能源电和水电为主，火电只是打辅助
新能源电和水电建成之后，成本极低，加上电改和优化之后，电价应该是往下走的。
所以那些搞点的公司就是7.8倍的估值，拿分红而已。
现在涨高了的，都会均值回归的。
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