【亚盛医药】全球创新步入收获期，海外价值逐步兑现！持续重点推荐！
小蜜蜂
2024-07-16 15:08:51 山西省
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奥雷巴替尼海外权益成功授权武田，有望最大化其海外市场潜力。奥雷巴替尼是潜在Best-in-class第三代BCR-ABL抑制剂，国内21年底上市，海外获FDA批准正在开展CML耐药和T315I突变患者的III期注册临床。6月14日以13亿美金总金额授权武田，其中1亿美金选择权付款已到账，武田7500万美元股权投资已完成，未来两年内还有望获得选择权行使费。武田拥有成熟的血液瘤销售和临床团队，有望最大化奥雷巴替尼海外市场潜力，海外销售峰值预计在10亿美金以上。APG-2575获FDA批准开展全球III期注册临床，同样具备海外授权潜力。APG-2575国内治疗r/r CLL关键注册临床接近尾声，预计今年下半年申报上市，成为国产首个、全球第二个报上市的Bcl2抑制剂。APG-2575国内针对一线CLL患者以及一线AML患者分别进入III期临床，适应症拓展潜力较大。此外，APG-2575在23年8月获得FDA批准开展BTK经治的CLL患者全球III期注册临床，多个全球Ib/II期临床已经验证其疗效和安全性，APG-2575同样具备海外授权潜力。下半年有望美股二次上市，进一步兑现海外价值。6月14日公司向美国证券交易委员会递交了F-1表格，计划发售美国存托股份(ADR)二次上市，今年下半年有望正式发售，进一步兑现其海外价值。
公司估值：奥雷巴替尼国内10亿峰值，APG-2575国内15亿峰值，给予60-70亿估值；奥雷巴替尼海外10亿美金峰值，15%左右销售分成，给予70-80亿估值。不含APG-2575海外权益，我们认为公司合理估值区间为130-150亿元人民币左右。
奥雷巴替尼海外权益成功授权武田，有望最大化其海外市场潜力。奥雷巴替尼是潜在Best-in-class第三代BCR-ABL抑制剂，国内21年底上市，海外获FDA批准正在开展CML耐药和T315I突变患者的III期注册临床。6月14日以13亿美金总金额授权武田，其中1亿美金选择权付款已到账，武田7500万美元股权投资已完成，未来两年内还有望获得选择权行使费。武田拥有成熟的血液瘤销售和临床团队，有望最大化奥雷巴替尼海外市场潜力，海外销售峰值预计在10亿美金以上。
APG-2575获FDA批准开展全球III期注册临床，同样具备海外授权潜力。APG-2575国内治疗r/r CLL关键注册临床接近尾声，预计今年下半年申报上市，成为国产首个、全球第二个报上市的Bcl2抑制剂。APG-2575国内针对一线CLL患者以及一线AML患者分别进入III期临床，适应症拓展潜力较大。此外，APG-2575在23年8月获得FDA批准开展BTK经治的CLL患者全球III期注册临床，多个全球Ib/II期临床已经验证其疗效和安全性，APG-2575同样具备海外授权潜力。
下半年有望美股二次上市，进一步兑现海外价值。6月14日公司向美国证券交易委员会递交了F-1表格，计划发售美国存托股份(ADR)二次上市，今年下半年有望正式发售，进一步兑现其海外价值。
公司估值：奥雷巴替尼国内10亿峰值，APG-2575国内15亿峰值，给予60-70亿估值；奥雷巴替尼海外10亿美金峰值，15%左右销售分成，给予70-80亿估值。不含APG-2575海外权益，我们认为公司合理估值区间为130-150亿元人民币左右。风险提示：临床数据不及预期，海外授权具有不确定性等。 联系人：朱国广/郑川川
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