设备更新再迎重磅政策，重视央企自主可控投资机会

设备更新政策持续超预期落地。近期两部门安排近3000亿超长期特别国债大力支持设备以旧换新，同时提高设备更新贷款财政贴息比例，中央财政贴息从1个百分点提高到1.5个百分点，贴息期限2年，贴息总规模200亿元。我们认为设备更新有望大幅提升国产智能制造产品需求。国资委近期提出未来五年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元，并要求央企加大科技创新投入，加快突破关键领域“卡脖子”技术瓶颈。推荐标的：宝信软件。

海风板块持续复苏，G60首发在即

近期江苏、广西、上海陆续落地新的海上风电项目。我们认为近期海风招标及规划进一步验证海风制约因素逐步解除，2024年海风市场招标量与装机量有望实现双线并涨，海缆作为海风产业核心板块，有望直接受益于海风产业发展。受益标的：中天科技、亨通光电。

G60首发在即，国内航天建设持续加速。据通信世界网报道，G60低轨卫星星座/千帆星座计划于8月5日在太原发射中心发射。从卫星产业链环节来看，卫星发射和卫星应用或迎来重要历史机遇期，重视相关板块如卫星制造、地面及终端设备、北斗应用等投资机会。受益标的：海格通信、上海瀚讯等。

谷歌、维谛财报亮眼，继续看好光模块等AI算力产业链
谷歌云营收突破百亿，AI基础设施投资力度不减。2024年7月24日，谷歌发布2024年第二季度报告，其中，谷歌云业务实现营收103亿美元，同比增长28%，环比增长8%，公司对资本开支水平保持坚定，强调投资不足的风险远大于过度投资的风险，维持Q1资本开支指引，预计2024年全年单季度资本开支将大致等于或高于第一季度的水平。

维谛订单增长超预期，再次上调营业利润指引。2024年7月24日，维谛技术发布2024年二季度报告，Q2订单同比增长57%，公司上调全年营收及营业利润指引，预计全年实现营收中值为76.65亿美元，上调0.5亿美元，预计实现调整后营业利润中值为14.35亿美元，同比增长36%。

我们持续看好AI算力产业链。推荐标的：宝信软件、中际旭创、新易盛、天孚通信、英维克、盛科通信、中兴通讯；受益标的：紫光股份、润泽科技、源杰科技、光迅科技、华工科技、华丰科技、网宿科技、烽火通信、云赛智联等。

风险提示：海风建设不及预期、AI发展不及预期、卫星建设不及预期。