【广发机械】矿山机械月度数据更新：出口高增，重视出海的0到1阶段
小蜜蜂
2024-08-07 10:13:49 山东省
矿机作为当前景气周期+出海0到1的品种，上篇深度报告中我们已经建立了完善的研究框架，未来我们将持续跟踪最新的月度数据，作为行业景气度的风向标。
1.#上半年内需承压，#预期拐点在下半年到来。24M1-6矿山机械行业实现营收1500亿元，同比-1.1%；利润105亿元，同比+3.0%。根据我们摸排的订单情况，上半年国内矿机需求承压，大部分招投标预计下半年落地。
2.#上半年出口增速较高，#重视矿机出海的0到1阶段。24M1-6矿机出口额25.39亿美元，同比+24.01%；连续搬运设备（带式输送机）出口额15.92亿美元，同比+26.88%。采矿环节全球市占率不到5%，需求敞口为中东、非洲、大洋洲、南美，且国产装备竞争力在加强。
3.#矿车+矿挖是本轮出海主力。矿车和海外差距相对较小，本轮率先出海，弹性更大，上半年矿用牵引车及矿车出口金额同比35.88%，增速在子行业排名第一。采掘、凿岩设备及钻机出口同比+34.39%，排名第二；采矿环节市占率在加速上升期。筛分、洗选设备同比+30%，破磨设备+1.7%。
4.#投资思考：出海、大型化、电动化、后市场四重逻辑演绎下，大多数矿机企业具备收入+盈利的高弹性。矿机一轮周期17年，当前处于新一轮周期的上升期，推荐徐工机械、耐普矿机、运机集团，建议关注北方股份、三一国际。
代川/孙柏阳/汪家豪/蒲明琪
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