#产品周期逐步开启。版号延续高质量常态化发放趋势,各家新游研发稳步推进,随着大厂大产品周期步入尾声,买量市场降温,A股游戏公司产品周期有望稳步开启,驱动24-26年业绩增长: 1)恺英网络:《史莱姆》计划8月上线,同时重点自研新游《斗罗大陆:诛邪传说》《盗墓笔记:启程》已开启预约,均有望年内上线。 2)神州泰岳:《代号LOA》《代号DL》已于海外开启测试,有望年内上线,其中《代号DL》已获得国内版号《荒星传说:牧者之息》,有望于25年国服上线。 3)吉比特:自研新游《杖剑传说》(代号M88)、《问剑长生》(代号M72)均获得版号,有望于24年底左右相继上线。 4)完美世界:《诛仙世界》有望于年内上线,幻塔团队的二次元开放世界新游《异环》也于近期发布实机视频,热度及关注度高。
行业层面,监管延续积极态度,版号高质量常态化发放,新游供给充沛,支撑行业景气度向上,同时AI赋能行业降本增效逻辑不改,AI玩法有待创新。个股方面,估值已处历史较低分位,随着新游周期于Q3-4起陆续开启,看好估值稳步修复,我们推荐恺英网络、神州泰岳、巨人网络、吉比特、宝通科技、三七互娱、完美世界、盛天网络、名臣健康等。