长江电力大跌点评-利润影响测算】
夜长梦山
2024-09-12 09:09:53 山西省
昨天长江电力大幅调整，引发各种市场对水电价格的猜测，这次跟17年还不一样，完全是没有分拆数据的过程造成大家心里没有底。我们做了长江电力的极限假设和市场化电价的结果介绍。
电站拆分角度看长电的市场化外送结构
①三峡、葛洲坝电站电价基本固定，不参与市场化；
②溪洛渡：丰水期送浙江50%、广东50%；枯水期送四川 15%、云南 15%、浙江35%、广东 35%
③向家坝：丰水期送上海；枯水期送四川 15%、云南 15% 和上海70%
④乌东德：送广东、广西和云南
⑤白鹤滩：留四川、云南140亿度，其余送江苏、浙江
若电价下降，对长电利润影响如何？
结论：我们分两种情况做极限假设，最悲观情况下业绩波动占2023年净利润比例2.5-3.4%（按照23年来水量和业绩基数）
注：电价降幅均为含税口径
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