1、大概率会有增量财政政策
逻辑上,今年财政缺口明显大于去年,有必要也有空间推出增量政策弥补缺口。 现实上,10月8日四川省政府召开党组扩大会议,要求“对国家即将出台的更大规模超长期特别国债、提前下达明年中央预算内投资计划等政策,要强化项目包装储备,做深做实前期工作,努力争取更多份额更大支持”,增量财政的信号已经出现。2、但财政的条条框框较多,周六的发布会可释放的内容存在限制
财政不像货币,财政政策要经过审批流程较多。 从政策的自主权限上来看,央行最大,财政次之,发改最小(执行部门,增量弹药得看央行和财政)。央行权限较大,几乎所有的货币政策都可以不需要经过太多名义上的审批流程(当然肯定要向中央汇报);但财政不同,但凡涉及到财政预算的调整,都需要经过全国人大的审批,财政自己能决定的,只能是在人大批准的预算范围之内。所以,对于周六发布会的内容,存在上中下三种可能:
1)上:虽然还没有走人大的审批程序,但财政部提前预告已经在谋划的相关政策,等到人大审批以后就可以执行。 2)中:财政部在权限内推出政策,比如利用历年结存、尚未使用的地方债限额,在年内发行更多的地方债,类似2022年;目前一般债结存限额还有6800e,专项债还有7500e。 3)下:财政部介绍存量政策的落实情况,并积极表态。 3、下次人大的窗口在什么时候? 从过去5年来看,10月份的全国人大常委会有1次在中旬召开,4次在下旬召开,今年在下旬召开的概率较大。