核心观点:
1、TSMC第三财季业绩与第四财季指引均超分析师预期,并表示2025年资本支出很可能高于2024年,印证算力需求强劲。英伟达B系列产品出货临近,鸿海搭载GB200的新一代服务器将在四季度晚些时候开始发货。下周全球四大CSP厂商预计开始发布最新财报。
2、持续推荐光模块,直接受益海外算力板块,有坚实基本面支撑,业绩兑现好,估值水平较低。此外更多A股上市公司参与海外算力链,包括液冷、铜连接、电源等环节。
3、总书记活动中提出,推进中国式现代化,科技要打头阵。国产算力产业持续推进,包括芯片端和应用端,相关产业链公司有望逐步开始明显体现业绩。新质生产力的大方向,未来将有更多的产业政策支持,比如鸿蒙、量子、低空经济、数据要素、卫星通信等领域。
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