【国盛军工】重点推荐，航发动力：军工β核心标的
夜长梦山
2024-10-22 08:15:40 山西省
1、成长空间大。航空发动机是横跨军民两用万亿大赛道，三代机批产、维修后市场、新型航发放量、商用航发研发转批产、燃气轮机、军贸出口等巨大市场快速打开，远期产业空间广阔。
2、盈利空间大。军品定价机制已由成本加成向目标价格法转变，装备低成本发展趋势下主机厂是最受益产业环节。2023年公司毛利率为11.08%，相较2016年峰值的19.51%降幅较大，主力产品趋于成熟叠加维修放量预计将带来利润率持续上行。
3、ETF发行配置核心标的。2024年10月首批十只中证A500ETF上市，总规模合计达到330亿，航发动力作为中证A500指数成分股，受益增量资金入场配置。
4、投资建议：航发动力是军工最为长坡厚雪赛道，主机厂是其中壁垒与格局俱佳产业环节，战略价值突出。我们预计公司2024~2026年归母净利润分别为17.87、22.61、28.73亿元，对应PE为64X、51X、40X，维持“买入”评级。
5、风险提示：增值税政策变化影响；武器装备降价超预期。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
航发动力
工分
0
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 2
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（1）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1