公司基本情况:三季度公司还是继续在市场高景气度的大背景下,积极地做产品的结构优化、市场结构的优化以及客户结构的优化,从今年年初跟大家交流一直强调到现在的,我们不是利用景气度去赚快钱,更多的是想利用这次的景气度去把我们的结构完全优化,保持以后持续稳定的快速增长。短期盈利上也有所体现,整个三季度的业绩包括毛利率、净利率都是处于持续增长的状态,同时我们自己在各个结构优化上也做出了一定的成绩,如iGBT的突破,下游客户的突破,明年展望IGBT产品上会有一个相对不错的结果。客户方面,现在也做进了很多项目,比如说新能源汽车、光伏、储能等一些大客户,包括其它的像工业电子、消费电子的一些龙头客户,今年从上半年到下半年一直都在积极地做着。
产能方面,不光是我们自己现有的合作伙伴明年华虹会得到一定的提升,公司自己也会通过其它的渠道会获得一些产能。产品的研发进展上:公司推出了新的产品,如IC产品,三季度虽然量生产的不多,但是也体现出了相应的增长性。包括模块产品中的研发上,也做出了一些积极的努力。
Q:三季度期间费用率达到历史最低的水平,我理解是营收规模效应,如何看点费用后续情况,后期的研发投入有何布局?
A:费用率主要还是营收体量再起来。我们的费用管控上没有在某个季度,很大地扩大或者很大地去收缩,不搞铺张浪费。而二季度比较高是因为中间年终奖的原因。三季度其它费用都是正常进行。
Q:公司产品升级情况?
A:每年的中报和年报里面会在经营性讨论详细介绍,产品的升级以及第三代半导体和驱动IC这个领域,我们会加大研发力度。
Q:当下产品价格情况和景气度?
A:景气度我理解明年会有一个分化的走向,在中高功率的应用上的缺货还是会比较严重,尤其是体现在比如说新能源汽车和光伏储能这个领域。但是在一些低功率的应用上,比如说像部分消费电子或者一些电动车、三轮车或者一些部分的照明等,这些领域可能会供给慢慢会赶上这个需求。就目前而言,公司下游整个需求还是比较稳定的,之前有提过消费电子相对来说比较疲软,但后面要看双十一、双十二包括元旦、圣诞之类的会有一些突破。不过有些消费电子的需求还是不错,尤其是沟槽型、PMOS产品,现在需求量还是比较大的。
Q:高端和低端MOS的产品比例?
A:有时候会就电压进行拆分,但在功率的应用上就很难统计。因为同样的一个客户,比如说用在汽车上,每个部件适用的功率也是不一样的,所以公司统计的时候只能统计到比如说在某个细分应用领域,我们销售的比例是多少,但是很难把某一个客户再给它拆分开来看,分成高功率、分成低功率去拆分。
我们跟客户进行沟通、交流、走访包括他们下的订单以及提到明年的需求,还是偏向于中高功率的,像低功率可能会供大于求。我们公司今年做了结构优化,就是为了尽量地保证在市场出现波动的时候,也能保持一个稳定的发展。
Q:后面的行情分化,就目前的晶圆代工产能来说,会不会做一个倾向性的调节?同样都是MOSFET的工艺,中高功率和低功率之间的产能是可以互相调节的吗?
A:在一些中高功率的应用上(超结产品还有IGB产品),还有一些虽然是一些低压的MOS,但它最后体现出一些中高功率的应用,这里我们自己分成两方面:一是去做更多的超结MOS和IGBT的产品,尤其是IGBT,因为明年客户的需求量是非常大的。另外,在中压MOS上去做一些市场结构和客户结构的优化,有些客户同样是低功率应用的,但是它是市场的龙头,对我们的需求大,这部分是比较稳定的。还有一些,虽然是我们供的是低压MOS,但是它最后体现的是高功率的应用。出于对我们产品的认可,这方面受到的影响也比较小。
在晶圆方面的调整,主要是做IGBT的产品,其它的调整就是去做客户和市场的调整。
Q:能不能展望一下我们目前的IGBT相关的布局情况?以及如何做到能拿到比如说相当体量的晶圆代工产能?
A:一方面我们自己在华虹8寸和12寸,去争取更多新的产能,同时我们会有一些普通的比如沟槽型的产品,会去掉这部分的产能,去替换成iGBT的产能,这样以保证更多量的需求。但根据下游客户的需求,目前的产能包括明年的产能虽然已经可以预见的应该能增长不少,但是满足客户的需求还是有比较大的缺口。另一方面,在IGBT的客户优化上,也会做一些适当的调整,更多的产能会倾向于像光伏发电、部分新能源汽车领域、工业领域,另外后续也会就模块产品做一些布局和发力。
Q:我们目前布局的模块产品主要针对哪个领域?这个模块产品的进度?
A:今年4月份我们先推出的是PIM模块主要针对的是一些工控类或者是一些光伏等领域。我们现在在做自己的IC,现在I主要是单卖,未来我们IC会和我们的IGBT产品做成IPM模块,去给家电领域供。另外,模块产品未来也会针对汽车车规级的产品做一些应用上的布局。
Q:三季度固定资产涨的比较快,是募投项目做的封测产线还是什么原因?
A:固定资产方面,募集资金有三个募投项目的方向,其中就是封测项目的扩产。三季度增长分成两部分:第一,在原有的封测车间方面新建了研发大楼,未来也会用于相关的封测。第二,在封测产线的扩充上,今年一直在购买设备。
Q:我们目前的封测的产能扩张主要是哪个方向?
A:去做国际上有或者说国内很难找到的封测形式,比如说我们之前在中报里面提到,像做DFN的封装等,主要还是做一些高端类的封装。
Q:IGBT模块的封装我们这边没有自己做吗?
A:IGBT单管封装今年年底我们会有自己的封装能力,模块的封装我们正在布局。
Q:存货提升是有什么产品结构的变化吗?
A:因为今年上半年的时候,当时的晶圆产能上半年回货的是三万多片,进入下半年以后,从5、6月份开始,产能开始达到一万片/月,回货基本上在8月份左右,由于产能的增加导致存货的增加。
Q:展望四季度的话,客户的需求、客户的订单还有交期的变化,价格可以展望一下?
A:价格上市场会出现分化,像我们的超结、IGBT产品,因为市场需求还是比较旺盛,上游晶圆厂的代工价格可能会发生变化。公司会就着供应链的价格变化,根据承受能力去做适当的传导。但像一些低功率应用的一些产品会出现供需关系逐步的扭转,有些领域像性能参数可靠性要求不太高的领域,这方面会有一些新的进入者或者说有一些产能逐步释放出来,形成一些竞争,这部分产品的价格就会出现向下的调整。
订单方面目前还是比较持平,但是IGBT方面的需求是没有直接算到订单里面的,从目前来看光伏和新能源车的需求量是非常大的。
Q:我们扩的产能,可以理解为主要是靠超结MOS或者IGBT支撑起来的吗?
A:产品结构的调整不会有一个非常大的变化因为一年的生产计划基本上比较早地进行了确定的。1-9月的数据跟16月对比一下,像超结和iGBT的占比确实有所提升,但是提升不会特别夸张。公司业绩的增长还是来源于整体结构的优化,包括市场和客户以及平台细分的结构性的调整。超结和IGB影响会体现在明年。
Q:能不能复盘一下咱们今年的情况?涨价跟调结构之后带来的利润率的提升?
A:今年应该算是四次涨价:第一次是1月1号,就是我们的供应商同步开始涨价,我们也跟着涨;第二次是3月份供应商涨价,3月8号我们发了涨价函但是具体的实施是从4月份开始实施第三次是6月1号开始涨价第四次从10月份这里面有些高压的产品受到上游的影响,我们进行了价格的调整,另外有一些用于部分消费电子领域的可能少部分产品因为需求的疲软,我们适当地下调了一点,前三次基本上都是涨价,第四次是有涨有跌。
Q:往后展望今年四季度或者明年一季度毛利率变化?
A:我们今年做了很多的努力去做各方面结构的优化,以及把货供给真正有需求的大客户和高成长客户,需要的就是先保住我们目前的盈利能力。因为整个外面的市场行情现在处于分化状态,毛利率后面再继续进一步提升,可能性不太高,但维持住稳定性应该还好。
Q:能分享一下往Q4和明年来看,超结、IBT包括屏蔽栅、沟槽这几个产品大概的结构变化吗?
A:超结和IGBT的占比,1-9月的占比相比16月我们还是有一些提升的,但后面四季度我感觉很难会有一个非常大的波动,但明年的话,我们在GT方面的占比提升的比较快。
Q:明年我们的目标,IGBT收入大概要做到多少?
A:IGBT今年的占比1-9月大概是四点多明年大概能有百分之十几。
Q:具体讲一下在光伏和新能源车这一块的进展吗?
A我们也导入了一些光伏IGBT的客户或者储能IGBT的客户包括固德威、德业股份、阳光电源还有一些没有上市的,现在初步导入的像尚能、正在接触的锦浪科技,客户这方面对接的还是蛮不错的。从去年上市之后,我们决定发力IGBT。新能源汽车我们是在今年下半年导入,开始逐步有了一些量,明年预计应该也会有比较不错的提升。
Q:怎么看四季度环比的成长情况?
A:按照这个月包括下个月的预期,觉得四季度整体趋稳,当然在四季度通常会发生一些费用,比如说年终奖、一些研发项目的结算可能会发生一些费用,但是不会像去年一样有上市费用之类的。
Q:三类的MOS还有IGBT目前的毛利率的水平吗?
A:目前我们几个主要产品的毛利率确实在40%左右,有一些量比较少的产品毛利率随着产品的放量,可能会得到进一步的提升。
Q:如果看到明年,可能MOS的价格如果供需关系有进一步缓解,毛利率
可能会有一定的压力吗?
A:明年应该是比较稳的走势,可能会有一些毛利率随着一些产能的释放、一些需求的缓解。但是我们今年更多的是给真正有需求客户的一个积极的支持,再加上自己在做的结构优化的努力,其是做了很多龙头客户,我觉得到时候不会出现太大幅度的调整,不会像18年下半年那样。
Q:从终端应用像光伏、新能源车或者工控这几个领域应用的占比?
A:由于现阶段IGBT是几千万的水平,今年应用最多的还是工控类和变频家电类的产品,但明年IGBT大部分的应用都是应用在光伏领域。
Q:明年如果IGBT在光伏、新能源车那边,出货的形式?
A:目前在光伏上主要应用的是分布式光伏,因为今年政府部门来推广的也是分布式光伏,而分布式光伏像100千瓦以下的主要用的是IGBT单管。明年出货量大部分还是以单管的形式出现,但是我们自己模块方面也会逐步发力。
Q:PIM模块封装,我们是找代工厂?还是未来也会有封装PM模块的能
力?
A:我们现阶段还是找到外面的代工厂。
Q:目前关于库存往四季度去看,大概的趋势?下游的直销的客户和代理商
库存的情况?
A:就库存情况,个人预计今年四季度的库存跟三季度末一样,应该还是比较稳定的状态。从下游客户的需求来看,对客户、业务人员、分销商的调研,我们真实的客户需求就我们公司的产品上,目前的库存水位还是偏低的。有一些客户的需求,像沟槽P管产品,现在缺口还是蛮多,我们目前还没有看到有很高的库存。
我们今年主张把货供给真正有需求的客户公司自己在经销商里面的库存可能还没有在终端客户那边的库存多
Q:公司现在做的IGBT,对标国际上的公司大概是第几代的产品?我们公司有怎样的竞争优势?怎么看我们在这里面的差异化的市场策略?
A:关于代差的问题,功率器件领域第几代产品是每个公司自己定义的。我们19年IPO的时候,公司当时的第四代已经可以对比英飞凌第六代,去追英飞凌最新的产品。我们在IGBT的优势,现在我们的电压范围覆盖应用比较多的领域,650伏到1700伏的电压覆盖范围有将近100款左右的产品。在比如1200伏IGBT的产品上,我们体现出来的综合能效、电流密度在国内还是蛮领先的。在光伏应用上,现在已经通过了好几个龙头客户的验证,而且现阶段我们主要还是以单管产品为主,这样的话有一些差异化。但是今年也逐步推出PM模块,后面也会推出IPM模块。
Q:超结包括IGBT,目前消费类的比重是多少?下游领域划分的话大概是什么样的状态?
A:关于超结和IGBT目前的占比大概有百分之十几,明年在这部分的占比预计会得到一个进一步的提升。目前在下游应用领域的占比,跟1-6月的统计对比了一下,基本上没有太大的变化因为现阶段光伏的量没有区分,我们之前是把光伏储能是划分到工业电子领域的,今年有一些工业电子光伏储能的发电,7-9月工业电子的占比得到了进一步的提升,但像我们的照明包括电动二轮车、三轮车这一类的占比有所下降。不过幅度都不算太大。
Q:大概的产品拆分?
A:1-9月工业上大概就是30%出头,照明有20%出头,电动二轮车、三轮车有20%,手机、智能家居、计算机其它消费电子加起来大概有20%,汽车电子、网络通信、机器人还是偏个位数后面预期会把光伏储能从工业里面划出来。
Q:目前公司在各个晶圆厂大概的代工产能情况?
A:没法具体量化到细分的平台,在华虹的寸平台大概1.6万片,12寸平台上现在大概是一万片,另外还有其它的零零碎碎的有两千片左右。
Q:三季度毛利率还提升了不少,但是您说之后一轮有涨价,有跌价,那毛利率上升是什么原因?
A:最后一轮有升有跌指的是从10月份开始,所以对三季度是没有影响的。三季度的毛利率提升有两方面:一是我一直在讲的各方面结构的优化所以带来毛利率的提升,二是我们之前在6月初的时候,也对产品价格进行了微涨。
Q:想请教一下我们明年的产能增长大概是什么状态?
A:目前我们跟上游的一些产能目前还在谈,明年的整体产能应该是稳中有增,但具体的数字目前还没完全确定。
Q:光伏IGBT主要是做分布式,产品的功率水平?
A:功率水平还真没去计算,光伏方面现在主要是1200伏的产品,电流现阶段是以40安和75A居多,我们自己也在60A、80A的,也做出了100的电流产品。100安的单管产品上我们是国内唯一开发成功的。
Q:高功率大家是用模块,我们为什么在这个功率上还使用单管去做?
A:因为我们主要是应用于分布式光伏,分布式光伏目前主要是用单管居多,像集中式光伏会用模块更多一些。
Q:三季度库存提升,这里面有多少是原材料的库存?有多少是产成品?
A:回货指的是晶圆厂的回货,我们公司的定义它属于是半成品,会把它再送到要么是外协的封装厂,或电基集成去加工。存货的结构里面,像半成品、成品都有。
Q:传统的MOS这边明年看毛利率还是有一定压力?
A:不能说压力。我们今年在做的就是想以后能尽量地没有压力,只能说我们通过我们的努力,尽量保证我们毛利率的稳定性。哪怕真的有所调整,也不会出现一个比较多的调整,还是尽量维持稳定性,保证一个业绩的稳定增长。
Q:10月份有涨有跌,产品结构里面哪些是涨的、哪些是跌的?
A:涨的就是高压产品,跌的就是有少部分普通沟槽的产品。
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