一、陈董事长介绍：

公司2007年成立，2012年上市，最早是做合同能源管理。公司全资收购了华盛燃气，华盛燃气是山西民营的优秀燃气企业，公司以其为平台作为转型。中国大型工业市场更多在东部、华北、华东、华南，这也是西气东输的原因。公司判断天然气大有可为，三年实现从零到规模化，5年完成上市，公司当年希望把西北部的非常规天然气，设计一条管网，把山西、陕西天然气运输到华北、华东，以此为商业模式。2017年，公司从河东气田，建立200公里的气源收集连接线，按照神安线的要求，2018年完成200公里建设，公司与中海油子公司中联煤有充分合作。中海油作为中国最大的开发商，在山西、陕西有很多天然气源。因陕西、山西工业不是很发达，当地需求有限，在满足当地需求后，余气可外输，送到华北乃至华东。公司2019年与海油开启谈判，经历了一年，2019年完成了合资公司的确认，2020年完成了神安线二期工程的审批。2020年，海油以中联煤主体开始进入神安线注资建造。公司今年完成了山西到河北段的联通，通过神安管线，送达了客户新奥。11月初，公司修通了另外几个开口，直供华电石家庄热电厂，其他客户也在进行互联互通。未来全球对天然气需求旺盛，更坚定了公司转型的战略。预计在12月至明年1月联通陕西、山西段，山西和陕西联通后，可以对接华北最大市场。预计明年6月底，完成陕西线联通，从陕西神木到河北安平，500多公里全联通。可以实现天然气通过官网到华北的销售，再通过安平的官网互联互通，与山东、江苏等市场无缝对接。

二、问答：

1、按山西的计划看，目前与设计气量是否有差距？

A:冬季还要先满足本地保供，余气外输，管网也在建设，目前每天300万方的气量也可以满足客户需求。明年3月份后，管道连通会落地更多接口，河北的客户更多是工业客户，季节影响不大，预计山西到河北的量达到500-600万方/年，明年下半年的量可提高1000万方/年。

2、管道每个口子最大销量多大？

A:每个接口情况不一样，公司末端有控制权。设计输气能力到了50亿-80亿方/年，基础量稳定后，再做增量拓展，追求效益最大化。

3、未来河北、山东、江苏市场，都有多少销量？

A:个人觉得，公司可以通过神安线在河北、山东、江苏全部消纳掉气量。陕西的保供压力低一些，因陕西不缺气源，价格也有竞争力，目前价格才1元多/立方。今年公司做到物理联通，为公司明年下半年和以后的经营奠定基础。

4、一般情况下，工业用气和居民用气的差价如何？

A:民用气价格，发改委物价部门会明确规定，要求保供。此过程央企会承担较大的责任，可能有价格倒挂情况，但不能只看冬季保供的部分亏损。对公司来说，居民用气没有直接参与。

5、未来三年，国内国际供应情况如何？

A:中美形成了共识是低碳，未来需求很高，天然气价格将高位震荡。天然气作为低碳能源，在煤炭和石油确定不会高增时，有很大的用武之地。

6、四五个口通气时，价差如何，下游客户如何？

A:第一个口直接通到鹿泉。气源的合同已经签了，还没有完全销售，目前产量都给了下游新奥和华电，今年争取每天增加大几十万方的量。第一年希望协调好陕西省政府，做好保供，与河北客户做好物理连接。

7、公司与下游客户签订合同后，会定下量价吗？

A:合同会一年一签，冬季、夏季的量和价格分开，不一样。公司核心商业模式是上游购买天然气，下游销售天然气，赚取价差。

8、与山下签订合同后，富余气量如何处理？

A:天然气夏季可能供过于求，冬季一定供不应求。夏天可能销售起来公司倾向寻求战略合作伙伴，保障气量的销售，形成长期协议，可以考虑适当牺牲利润率以保证稳定。 

⑨、围绕神安线，未来还有资本开支吗，管道维护的开支如何？

A:围绕神安线，下游连接客户，上游连接气源的投入，相比主干管网来说，资本开支金额较小，施工团队都是资本金到位垫资，资本开始基本没压力。管道的维护不在天壕环境主体内，是在与海油的合资公司进行结算，维护的最大成本是折旧（折旧每年大概几干万），还有每年有1亿元的利息支出、部分运营管理费。

10、公司上下游账期如何？

A:公司要求下游提前一周报计划，把全部预付款打过来，每周收到预付款。对上游，因公司效益不错，下游预付后，公司同比例对上游预付，缓解上游压力。上游客户的增产较高，对公司气量保障较好。

11、对新奥、华电会有价格折扣吗？

A:华电的合同已经执行，价格不方便透露，项目整体的效益很好。

12、神安线为何会允许民营企业参与？

A:之前在特定时间窗口，国家鼓励民营企业进入，公司在该窗口期，快速做决策并迅速落地。以后这种机会不会再有。

13、中海油、中石油为何乐于与天壕环境成立合资公司？

A:中海油选择公司，因华盛燃气和中海油全资子公司中联煤，双方合作长达十多年，中联煤在发展初期很困难，连年亏损，最后划转到中海油全资子公司。在中联发展过程中，华盛燃气是其最重要的合作伙伴。