调研小结：

疫情：本次山东疫情从2020年11月开始集中爆发，2月下旬逐步平稳，鲁西南区域较为严重。

补栏：行业高补栏积极性继续保持，一方面原因在于猪价高，即使感染疫情养殖仍旧盈利；另一方面，行业疫情防控措施已经较为成熟，养殖户恐慌情绪大幅降低。但是补栏质量较差，散户三元留种占比较高，区域整体优质种源缺乏，种猪效率的降低将长期影响区域供给。

养殖主体行为：规模在10头母猪以下的养殖户退出占比较高；家庭农场（20-100头母猪）占比持续提升，这部分养殖群体的优势在于执行力+效率高，预计在较长的一段时间将是行业主流养殖群体；规模企业是目前扩张最快的养殖群体，优势体现在资金、土地等方面，但是防疫体系面临的风险也是最大的，目前规模企业在人员储备、管理水平方面存在巨大的挑战。

成本：目前饲料成本同比涨幅在20%左右，预计后续随着原料价格上涨，仍将持续提升；其次，养殖人员工资涨幅较疫情前提升幅度在100%左右，是养殖成本上涨的重要影响因素。2021年Q1受疫情影响，调研区域养殖主体成本没有下降趋势。

规模养殖企业

概况

目前母猪存栏4.5万（能繁接近3万头），年底母猪存栏预计8万头，预计2021年出栏量60万头左右。目前主要以公司+农户模式为主，2021年自繁育占比能占到30%，后续计划做到50%以上。目前公司对养殖板块的定位在优质原材料的供给，确保核心客户的需求。2025年预计产能提升到300万头，目前主要在山东鲁东、东北区域布局产能。

养殖模式转变的原因

公司自繁自养的占比在逐步提升，主要原因在于：（1）目前养殖行处于快速整合期，行业整体升级速度很快，自繁育扩张更有效。后续很多区域有可能会对养殖设立准入门槛，进入难度提升，所以现在是发展的重要窗口期（2）从环保、质量安全控制等方面看，自繁育模式更有效（3）成本降低可控（4）目前养殖户的水平参差不齐，经营风险提升（5）土地政策上看，近两年政策相对宽松，目前是一个比较好的窗口期，后续政策会逐步收紧

非瘟疫情

本次疫情相对于2019年会更严重一些，鲁西和鲁西南整体的疫情会更严重一些，到目前存栏量已经降下来了，所以疫情整体稳定下来了。这一轮疫情中疫苗毒的问题比较显著，在症状上前期染病症状不明显，潜伏期最长能达到1个月以上，所以后续还是存在反复的风险。非洲猪瘟的经典毒株的传播性和变异性都很差，所以很适合通过净化的方式消灭，但是不合规疫苗的出现让疫情更加复杂，从目前看净化是处理非瘟疫情最好的方式

补栏

（1）目前整体补栏量很高，但是三元的占比也非常高（占比预计在30%-50%），这个一方面会对当期的产能造成影响，另外会对后续的育种体系造成效率的降低。从这个角度看，前期顶层育种体系做的好的公司会更有优势（2）疫情的污染面持续提升，健康的母猪和三元母猪占比越来越少。

养殖规模扩张的限制因素

资金对于大家扩张的限制性不大，土地政策目前看也是相对宽松的，猪源方面，大家实力存在差异，但都可以补的上。最核心的差异是体现在管理技术和人才上，这个是决定成本的重要因素

经营管理的核心因素

在疫情防控上，领导和管理者起到决策指挥的作用，但是真正实践的过程中，一线员工执行的差异化是决定最终防控效果的关键，目前疫情防控方案差异化不大，主要是能不能调动基层员工的积极性，让大家规范执行。虽然目前各家都在大规模的招聘大学生，但是人才专业能力整体亟待提升

楼房养猪

从目前看，楼房养殖大幅提升了疫情防控的难度，虽然节约了土地，但是在疫情防控系统和管理能力没有达到一定水平的情况下，盲目尝试楼房养猪的意义不大

南方疫情预测

南方和北方的气候差异很大，南方雨季的疫情防控难度非常大。水体是疫情传染的重要载体，06年蓝耳病也是在雨季开始规模爆发，雨季一方面水体污染的可能性会更高，另外天气热，猪的免疫力会降低

养殖的规模优势

养殖规模的扩张会对疫情的防控带来更大的难度，但是从另一方面也会提升规模企业的防控体系。很多散户现在是不会去养殖母猪，特别是不会大量的养殖母猪，本身的养殖周期缩小，难度降低。但是散户本身的防控体系相对于规模企业而言是更弱的，散户的优势在于人员执行力强，我们目前放苗只会给亲力而为的养殖户。

长期看，家庭农场的占比还是会占到主体，这是由于中国的土地资源条件、人员情况决定的，一味好大喜功也是会出问题的。从资金的角度看，散养户的资金能力还是比较弱的，抗风险能力差。最终养殖结构还是会呈现哑铃型分布。

养殖成本

目前7kg仔猪成本接近400元/头，想做到300元/头左右，但是难度较大。全成本算下来在15元/公斤左右，后续随着原料成本上涨，预计成本会抬升超过1元/公斤，前期因为原料价格上涨成本已经涨了接近1元/公斤。

人员成本的上涨幅度非常快（是所有成本因素里面上涨速度最快的），现在厂长级别的以前20万/年就可以招聘到，现在要50-100万。目前基础养殖人员的招聘和培养都要前置，放到院校里面做，这一块基础业务的操作难度不大，但是需要熟练，管理人员的培养难度更大一些。

养殖效率和成本评估

2020年整体存活率在86%，目前成本的追溯可以到每一个批次，因为不同阶段的存活率对成本的影响较大，所以在测算成本的阶段需要确定每个批次的成本情况

育种体系

目前国内整体种猪育种体系还是在发展初级阶段，跟世界先进水平差距比较大。优质种源需要长时间的选育、同时要不断增加多基因优质品种的交流，需要时间、多养殖主体合作以及运气。在猪瘟疫情的背景下，优质种猪群数量大幅下降，基本育种体系的发展是停滞的

猪价

（1）供需层面看，供给恢复是不及预期的，这个奠定了高猪价的基础；（2）原材料方面，玉米价格已经提升到3.2元/公斤，原材料价格的上涨会直接推升行业成本中枢；（3）外购仔猪育肥：外购仔猪育肥占比比较高，这部分群体在猪价低于25元/公斤就会亏损；（4）2020年进口猪肉提升到500万吨，进口量接近是美国年产量的40%-50%，进口体量非常大，对全球的消费和猪价都会有较大的影响（5）综合个方面因素，对未来2-3年整体猪价判断是缓慢下行，波动加剧。

规模屠宰场

概况

目前屠宰产能800万吨，2022年底产能预计扩建到1200万吨。深加工目前产能在5万吨左右，2022年产能在10-15万吨左右。

猪源及疫情影响

（1）自养，占比在5%；（2）大型养殖公司合作30%-40%，包括河南牧原、新希望、正邦、环山；（3）散养户占比50%。从10月份后，山东90kg小猪占比陆续提升，特别是临沂区域，小猪的收购成本比较低（标准体重价格的60%）。

屠宰成本

屠宰成本70元/头成本（屠宰+分割），费用分摊在20元/头，整体成本在100元/头左右。目前整体屠宰基本上处于盈亏平衡水平。近2年猪价都在较高水平，下游消费有明显的降低，屠宰场最上下游都没有议价能力，利润只能跟随行情波动。

销售渠道

（1）20%自营店，自营店前期成本在2-3万元左右（公司后续会逐步返还），毛利润率在10%左右 （2）30%商超直供（3）50%经销商

公司近两年主要是通过为大型B端客户（百胜、海底捞等）提供精细化屠宰产品稳定盈利，年初签订框架协议，确定采购量，日常根据猪价波动灵活调整销售价格。这种合作模式一方面可以保障屠宰场的开工率，另一方面可以降低利润的波动幅度

资本支出

100万头的屠宰产能在2个亿左右的资本支出，有规模效应，规模越大单头资本支出越低。

饲料销售公司负责人

饲料厂概况

山东产能100万吨，2019年猪料销量14万吨（基本都是外销），2020年山东猪料销量20万吨（17万吨外销），2021年目标是38.85万吨（26万吨外销）。

区域疫情整体判断

山东本轮疫情从10月开始，12月疫情加强，2月下旬有所好转，临沂疫情比较严重。近期猪价开始上涨，主要的原因在于抛售基本结束。

补栏情况

受高猪价影响，疫情猪处理的价格也比较高，基本不会亏钱。在这种情况下，整体复产动力比较充足。山东从2020年5月份开始大规模复产，预计目前产能恢复到疫情前80%-90%左右，规模化猪场占比在40%-50%。从公司的客户看，整体的养殖量跟疫情前差不多，但是三元占比还是较高，对养殖效率影响比较严重。

饲料销量

公司猪料从2020年5月份开始出现同比增长，2021年1-2月份饲料销量同比增40%左右，环比也是增长的（春节前备货积极），疫情真正对饲料的影响应该体现在3-4月份，预计3月份饲料销量环比是下降。目前养殖群体对于高端料需求更高，因为现在猪价比较高，所以养殖户希望饲料能够提高养殖效率。

养殖群体变化

区域养殖体量在1-20头母猪的散户在逐步淘汰，家庭农场占比在快速扩大（200头母猪以上，夫妻养殖，非常灵活），规模化养殖企业也在快速扩张。预计后面养殖主体还是以家庭农场为主，目前看这部分群体的养殖效率是最高的，疫情的发病率也是最低的，公司70%以上的客户都是家庭农场。

技术服务及养殖服务中心

目前公司以经销商为据点，建设养殖服务中心，公司给服务中心提供猪苗、高端饲料、技术服务，通过服务中心辐射养殖户。目前养殖农产发生疫情之后，会跟服务中心和技术人员沟通，先采取应急措施（拔牙或者隔离），同时采样送检（24小时出结果）。目前公司有一部分技术人员是驻场（300头母猪以上养殖规模），另外一部分在服务中心、线上线下集中处理问题。

饲料利润

目前经销商单吨净毛利在15%左右，波动不大，但是由于养殖盈利很好，所以经销商放款压力显著降低。

原料

国内玉米成本在3000元/吨+，目前主要是采购进口玉米和小麦进行替代，进口玉米/小麦和国内玉米价差在几百块钱左右。目前饲料成本相对于11-12月份环比上涨了15%-20%左右，由于养殖盈利较高，因此通过产品涨价基本能够覆盖成本上涨。

饲料经销商（主要对接散户）

概况

2019年饲料销售2300吨饲料，2020年销售2500吨饲料，2021年预计在3000吨左右。目前覆盖周边村庄养殖户80户（2018年年底覆盖50-60个养殖客户，存栏量在10-20头母猪左右），养殖户规模基本在1-30头母猪之间，以散养户为主。经销商之前也养猪，但是现在养猪如果出现疫情，代理的饲料也销售不出去，所以基本上不养了。

养殖户防疫措施

80户主要都是夫妻两个人养猪（平均年龄都在60岁左右），基本不出养殖场，现在因为养猪的利润非常好，所以都很尽心谨慎。防疫措施：（1）减少进出，门口及时消毒（2）饲料的销售都是通过线上交易，公司点对点配送，运输车辆是专车转送；（3）疫苗方面，养殖户从兽医站采购药品之后自己打疫苗。

疫情情况

从11月至今，80户里面有7-8户中招，刚开始的时候会做检测，现在如果体重到100kg以上会直接销售掉。活猪只要体重达到100kg以上价格都不错，目前养殖户现金流都很好，另外应对疫情的经验已经很成熟了，处理快基本不会亏钱，因此在疫情背景下基本也不会退出。中招之后会把猪场全面消毒，消毒后空置栏设6个月左右，然后复养。

成本

疫情前养殖成本在5.5元/斤左右，目前养殖成本在6.5-7元/斤（不含人工及折旧费用），价格上涨的原因主要是在饲料价格上涨。

补栏

周边养殖户养殖规模增加到50头母猪以上中招概率明显提升。所以目前养殖户虽然补栏意愿很强，但是对购买母猪很谨慎，基本不会从外面市场买母猪，主要是依靠自行留种或者从同村没有中招的养殖场进母猪。

饲料利润

经销商毛利率波动不大，饲料价格基本都能跟着原料价格涨跌调整，现在主要是赊账减少了，养殖户现金流都比较好。

小结：第一天主要调研了山东临沂周边的养殖场及淘汰母猪交易点。整体看，2020年11月份后山东疫情开始加重，目前疫情有所缓和。补栏方面，受行业盈利驱动，规模场和散户补栏积极性较高，三元母猪占比较2020年同期大幅下滑，目前补栏主要以二元母猪为主。价格方面，养殖场对全年猪价预期乐观。

规模养殖场

基本情况

目前母猪存栏量5千头左右，100%自繁自养模式，不外购仔猪，从2020年下半年开始少量外购二元母猪

疫情

2020年高峰期，母猪存栏在1万头以上，Q4受疫情影响降至目前5千头左右，目前疫情基本稳定。相对于2018-2019年，目前疫情防疫方案比较成熟，公司自行配备兽医和检测设备，每天都进行抽血和咽拭子检测，疫苗毒咽拭子检测难度较大，增加抽血检验环节，从检测到出结果3小时左右。单头生猪的防疫成本估算在几十元左右。规模企业防疫优势在于兽医团队很强大，对毒株的认识和防疫更科学和专业，中小企业能够自行配备检测设备，但是专业性差一些，散户没有配备检测设备和兽医的能力，一般都是委托第三方检测机构检测，或者不检测，只要发现母猪状态不对直接销售出去。

行业产能

目前山东三元母猪占比相对于2019年下半年有明显降低，基本都替换成二元母猪。正常二元母猪使用寿命7-8胎，三元母猪最多用3胎，行业主动淘汰母猪占比不高，主要是被动淘汰为主。

成本

目前断奶仔猪成本在450元/头左右，算区域比较好的成本，区域最好的成本能做到300元/头断奶成本(没有疫情干扰下），育肥成本主要取决于存活率，如果没中招，完全成本最好能做到15元/公斤，疫情背景下这个成本很难达到。同区域公司+农户模式目前基础代养费300元/头左右，同时按照养殖效率给予奖金，除此之外管理费用额外要增加300-500元/头（运输、洗消等）。

价格

目前山东健康肥猪出栏体重至少要125kg，养猪户普遍看好后续出栏，因此健康肥猪出栏占比较少，目前价格在30元/公斤以上；50-80kg出栏的肥猪和淘汰母猪价格在20元/公斤左右，对于自繁自养养殖户而言，现在卖猪基本是亏不了本的。

饲料

公司主要用某大型饲料公司的饲料，饲料成本跟自配料或者其他饲料厂差不多，主要是因为饲料公司疫情防控做的更规范严格，比较放心，另外饲料稳定性比较强，目前养殖盈利比较好，养殖户对饲料成本敏感度比较低。

淘汰母猪交易点

基本情况

交易点目前每天交易淘汰母猪在1000头左右，目前临沂淘汰母猪规模类似的交易点在30-50个。此前主要交易东三省淘汰母猪，2020年冬季东三省疫情影响较小，淘汰母猪主要来自山东省内。春节前后淘汰母猪交易量跟2018年同期持平，近期交易量开始下降，区域疫情有所趋缓。

行业产能

临沂是山东生猪养殖聚集地，交易点周边基本家家户户都养猪，2018年疫情以来散户中招比例超过50%，但是目前周边养殖量已经超过2018年同期水平，主要原因在于养殖盈利非常好，很多散户中招后会重新借钱复产或者转做代养户。目前淘汰的母猪中，主动淘汰的占比较少，三元母猪的占比相对于2019年也明显降低，主要是疫情猪为主。

销售情况及价格

目前淘汰母猪的销售价格在10-12元/斤左右。肥猪价格方面，猪肉价格涨到30元/公斤以上销量有明显下滑