最近不时有传闻称游戏版号将恢复下发，最近的说法是最早3月底四月初。虽然此前也多次有类似消息，且目前尚无官方实锤，但正所谓无风不起浪，无论是时间窗口和空间维度，游戏产业都十分值得关注。

游戏，被称为世界第九艺术，是典型的高景气大赛道，具备其他娱乐方式无法替代的互动性和成瘾性，多年来始终维持着增长趋势。谈论起当前国内游戏行业，“版号”是绕不开的话题。

游戏版号是广电总局批准相关游戏出版运营的批文号的简称。自2016年7月1日，所有的手游都必须申请版号才能运营。如果没有经过审批，该游戏就无法收费。

回顾近5年的游戏行业发展历史，我国共有两次版号停发事件。第一次为2018年3月至2018年12月21日，其原因为审批机构改革，因而暂缓游戏版号的审批工作。第二次版号停发从2021年8月开始，主要与未成年人防沉迷监管要求趋严的宏观政策有关。有业内人士指出，当前网游版号审批的流程并未暂停，但受到陆续公布的游戏监管政策的影响，审批标准也在进行相应调整。

版号停发直接影响行业兴衰。2018年的停发使得游戏板块估值持续下行， 直到2018年年底游戏板块恢复发行，成为了上一轮游戏周期的起点。华夏基金分析称。如果从估值的角度来看，2021年三季度游戏行业的估值达到了历史最低点，接近于18年年底——也就是上轮游戏周期的起点。也就是说，如果游戏版号真的恢复下发，市场有望再迎来一波游戏狂潮。

即便不考虑版号问题，考虑到游戏行业的本身的特殊地位，行业长期价值不容小觑。

2021年全年整体国内+出海规模达2965亿，仍然是文娱产业第一大赛道。未来，游戏板块仍然处于成长期，市场规模有望进一步扩张。申万宏源最新报告称，游戏行业今年的主要增长来自出海业务。全球范围内移动互联网的红利仍在，中国游戏厂商具备全球竞争力。Newzoo预计，全球游戏市场仍将以8.7%的年复合增长率稳步攀升，至2024年市场总规模将达2187亿美元。国海证券研报预计2024年中国手游市占率将高达45%，换句话说，全球手游市场近一半属于中国。

此外，技术也是行业的一大推动力。VR市场和元宇宙概念正以前所未有的速度发展。元宇宙概念作为游戏行业的催化剂，将进一步推升游戏板块的用户规模、市场和付费空间。

总体而言，当前游戏板块整体估值较低，估值修复空间大，具备一定的安全边际。在游戏版号下发传闻下，行业板块很容易引起资金的关注。