鸿鹄早评

今年还剩下三个周，这三个周里不同的机构会有不同的做法，今年收益非常好的机构会选择减持过去一年来涨幅非常大的热门行业股票，转战大消费、大金融、大基建；收益一般的机构大概率也会朝着市场新出的方向去布局；收益比较差的机构，有的会选择拉抬自己持有的股票，有的会去博一些高弹性品种，所以我们看到上周市场除了大消费表现较好之外，还出了几只“妖股”，新能源相关的品种还有反复活跃，但大部分是猛跌几天后又拉回来，还有的是连涨几天又砸回去，主要原因是年底不同机构之间的博弈。

在微观市场方面，上周四晚间央行宣布上调外汇存款准备金率，虽然人民币一度跳水，但周五的股市调整幅度很小，北上资金依然继续净流入近百亿，说明股市上涨趋势已经确立。过往历史上，北上资金的流入、流出与上证指数的相关度系数不高，而与上证50指数的相关度系数很高，综合前文所做的政策和行业分析，接下来在指数方面，预计上证50指数依然是领涨指数，沪深300紧随其后，中证500比较稳定，中证1000则性价比下降。

过去一周北上资金流入了近500亿，主要流入了电子、银行、电力设备、食品饮料、非银金融、医药生物等行业；细分行业方面，主要流入了白酒、电池、银行、证券、房地产、消费电子等等。

北上资金流入的大部分行业与政策和市场特征推导的行业相吻合——大部分是大消费、大金融，小部分是热门赛道的高弹性股票。需要注意的是，北上资金中有一部分是内地资金在香港的配资资金，有快进快出的特征，未来流入、流出的方向可能会发生一些变化，尤其是那些热门赛道的高弹性股票会有大起大落的特征。