五一小长假期间消息面基本上延续假期之前——国内政策持续托底、上海疫情缓解但全国防控形势依然紧张，海外环境依然复杂，影响市场的核心变量除宏观政策持续正面刺激外，其它因素暂时未有很大改变。

当前市场再次回到了类似3月16号至4月初的状态，阶段超跌后市场在政策的刺激下出现反弹，在中观行业层面，这次反弹的领涨行业与上次不同，3月16号至4月初的领涨行业主要是地产、基建、银行等稳增长或低估值的行业，而4月27号至上周五的领涨行业主要是军工、锂电、光伏等前期严重超跌的成长性行业。

在市场风格方面，目前市场已经从低估值、高分红、稳增长预期下的“困境反转”行业风格进入无风格状态，因美联储加息和通胀预期对成长风格的压制，导致市场对风、光、电等成长性行业的估值是否合理仍心存疑虑，而且这些行业在微观结构上的修复依然需要时间；今年以来比较抗跌的银行、地产、基建等低估值、稳增长类行业前期已经反应过了政策预期，当下缺乏新的催化剂；平台互联网公司受监管政策的变化一度在上周领涨，不过近几个交易日在港股市场的走势比较反复，后续需要通过业绩的变化确认成长性如何。

中观行业没有明确的主线，所以选股要下沉到微观层面，目前市场表现比较活跃的个股主要有两类：一类是在3月下旬到4月初曾经非常活跃的市场龙头股，这类个股大多集中在稳增长类的行业中，在经历了4月下旬的调整后，目前开始二次活跃，不过从技术上看，它们并非要开始新的趋势上涨，而是在一个区间较大的中枢震荡；第二类是超跌反弹的股票，大多集中在严重超跌的风、光、电、军工、半导体等成长性行业中，这些个股目前大多仍然是处于日线左侧下跌趋势，所以最好以分钟级别确定背驰点操作，期望不宜太高。

拉长周期看，能源、资源股和中游的部分化工股在接下来可能有一定操作性，市场没有很好的方向，资金可能会在利润和弹性都比较大的能源、化工中寻找机会，这两个大方向是5、6月份重点关注的方向。