日期:20210111
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1. 介绍:
公司未来5年,大部分利润来自电解质:产品毛利率60%-70%、工艺基础门槛高、客户粘性较强;拉开与行业内其他厂家的差距,进行差异化发展。
主流产品介绍:全固态电解质处于小规模研究中,第一代可能实现聚合物全固态。全固态电解质有多种体系:聚环氧乙烷、聚碳酸乙烯酯等。对六氟、LiTFSI、TiTFSI都有较大运用。双氟磺酰亚胺锂已经投产大概100吨的产能。LiTFSI、TiTFSI产能规划在现有的点解体系和聚合物电池体系里会有一定量运用。
聚合物电解质:处于起步阶段,市场关注点多,预计2025年后会在特定领域有所使用。目前运用最多为LiFSI、TiFSI,六氟仍有一定量运用。
2. 提问:
Q1: EMC、DMC价格上涨,为什么会有此现象?后续对价格的展望?
1. 工业级DMC价格回落:11月开始煤化工法等出现对工业DMC价格冲击很大、工业级DMC都是自用不外售且采购在1000吨左右。
2. 天赐对EMC单月需求3000吨上升至4000吨,对此公司将EMC做技改扩产,产能从3万吨上升至6万吨。
3. 国内DMC、EC都不错,海外EMC需求量增速较快,大部分EMC用于出口。
4. 整体来看EMC行业格局较好:全行业大概10w吨供给,所有产量均为满产。EMC价格目前看在2w-2.2w/吨。
5. 工业级DMC价格下跌对公司有利,公司外购工业级DMC用于生产EMC。EMC产链营业能力可观。
Q2: 公司产能和总量的布局?
容器方面产能为20w吨,2021年规划在30万吨,福建五、六月份开始投产,2022年规划在40万吨;锂盐方面正在规划为5000吨,因一年之内六氟预计短缺,有计划规划二期;添加剂自2017年起与日韩合作开发,其中包括1000吨LiTFSI的产量;添加剂和新型锂盐为将来的重点,综合实力较强,拉大与同行的差距。
Q3: 针对业绩可持续性:业绩波动较大,下半年需求较强,四季度淡季不淡,业绩相对往年是否有大幅改善?
是的,作为行业淡季,公司18年和19年的四季度未盈利,20年的四季度出货量平稳增长、均价偏高,公司预计2021年春节后价格仍有上涨空间,若锂电池需求量持续平稳,总体业绩会向上增长。
Q4: 固态电池是终极方向吗?何时能占主流?将来是不是固态、三元和铁锂各有自己的客户和份额?
公司认为电池的需求方向由车型主导,10到30万的车型中铁锂电池具有成本优势,仍占主流。40到100万的车型偏向于三元高镍方向。我们认为没有必要做到纯固态电池,半固态和聚合物电池的性价比已经很高,但应用领域仍然较小。未来的主流路线仍未铁锂与三元电池。固态电池未来不会替代铁锂和三元电池。
Q5: 主流产品近期排产情况?
DMC、EMC、EC的排产情况较好,其中EMC需求量较高。我们预计春节后EMC供需会有缺口,DMC会供给紧张。
Q6: 福建新产能投放进度?
2019年年底启动项目,2021年6约预计开始投产。项目总体分为两期,规划产能共计44万吨,EC12万吨,DMC12万吨;其中10万吨EC用于公司内部制作DMC,最终商品投放量可达2万吨EC与12万吨二甲酯。添加剂产能在东营本部已有四个单品在生产,年后有两个单品持续投放,东营港同步进行LiTFSI、TiTFSI建设。六氟目前处于满产状态,年产量约为2000吨,今年三、四月份启动新项目建设,预计六到七个月左右完成。
3. 热点强调:
全固态电池仍有许多缺点存在,包括接触问题、成本控制问题、材料体系等,制作非常困难,预计未来十年会在小众区域进行使用。