日期：20210111

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1. 介绍：

公司未来5年，大部分利润来自电解质：产品毛利率60%-70%、工艺基础门槛高、客户粘性较强；拉开与行业内其他厂家的差距，进行差异化发展。

主流产品介绍：全固态电解质处于小规模研究中，第一代可能实现聚合物全固态。全固态电解质有多种体系：聚环氧乙烷、聚碳酸乙烯酯等。对六氟、LiTFSI、TiTFSI都有较大运用。双氟磺酰亚胺锂已经投产大概100吨的产能。LiTFSI、TiTFSI产能规划在现有的点解体系和聚合物电池体系里会有一定量运用。
聚合物电解质：处于起步阶段，市场关注点多，预计2025年后会在特定领域有所使用。目前运用最多为LiFSI、TiFSI，六氟仍有一定量运用。

2. 提问：
Q1: EMC、DMC价格上涨，为什么会有此现象？后续对价格的展望？
1.     工业级DMC价格回落：11月开始煤化工法等出现对工业DMC价格冲击很大、工业级DMC都是自用不外售且采购在1000吨左右。
2.     天赐对EMC单月需求3000吨上升至4000吨，对此公司将EMC做技改扩产，产能从3万吨上升至6万吨。
3.     国内DMC、EC都不错，海外EMC需求量增速较快，大部分EMC用于出口。
4.     整体来看EMC行业格局较好：全行业大概10w吨供给，所有产量均为满产。EMC价格目前看在2w-2.2w/吨。
5.     工业级DMC价格下跌对公司有利，公司外购工业级DMC用于生产EMC。EMC产链营业能力可观。
Q2: 公司产能和总量的布局？
容器方面产能为20w吨，2021年规划在30万吨，福建五、六月份开始投产，2022年规划在40万吨；锂盐方面正在规划为5000吨，因一年之内六氟预计短缺，有计划规划二期；添加剂自2017年起与日韩合作开发，其中包括1000吨LiTFSI的产量；添加剂和新型锂盐为将来的重点，综合实力较强，拉大与同行的差距。

Q3: 针对业绩可持续性：业绩波动较大，下半年需求较强，四季度淡季不淡，业绩相对往年是否有大幅改善？
是的，作为行业淡季，公司18年和19年的四季度未盈利，20年的四季度出货量平稳增长、均价偏高，公司预计2021年春节后价格仍有上涨空间，若锂电池需求量持续平稳，总体业绩会向上增长。

Q4: 固态电池是终极方向吗？何时能占主流？将来是不是固态、三元和铁锂各有自己的客户和份额？
公司认为电池的需求方向由车型主导，10到30万的车型中铁锂电池具有成本优势，仍占主流。40到100万的车型偏向于三元高镍方向。我们认为没有必要做到纯固态电池，半固态和聚合物电池的性价比已经很高，但应用领域仍然较小。未来的主流路线仍未铁锂与三元电池。固态电池未来不会替代铁锂和三元电池。
Q5: 主流产品近期排产情况？
DMC、EMC、EC的排产情况较好，其中EMC需求量较高。我们预计春节后EMC供需会有缺口，DMC会供给紧张。

Q6: 福建新产能投放进度？
2019年年底启动项目，2021年6约预计开始投产。项目总体分为两期，规划产能共计44万吨，EC12万吨,DMC12万吨；其中10万吨EC用于公司内部制作DMC，最终商品投放量可达2万吨EC与12万吨二甲酯。添加剂产能在东营本部已有四个单品在生产，年后有两个单品持续投放，东营港同步进行LiTFSI、TiTFSI建设。六氟目前处于满产状态，年产量约为2000吨，今年三、四月份启动新项目建设，预计六到七个月左右完成。

3. 热点强调：
全固态电池仍有许多缺点存在，包括接触问题、成本控制问题、材料体系等，制作非常困难，预计未来十年会在小众区域进行使用。