金刚玻璃销售框架合同落地,2022年公司N型210硅片有望逐步起量
事件:公司与金刚玻璃签订单晶硅片销售框架合同,约定2022年1月至2022年12月公司向金刚玻璃供应N型G12硅片(210尺寸,厚度150μm)不少于7010万片。
1)根据框架合同,2022年公司将向金刚玻璃供应N型G12硅片不少于7010万片,目前210硅片对应电池功率约为10.1-10.3W,此次合同对应出货不少于0.71-0.72GW。我们预计2022年公司整体硅片出货在90-100GW左右,此次合同供货量占比约为0.7%-0.8%。
2)此次销售合同的签订,说明公司的N型硅片及硅片减薄技术已经逐步获得下游客户认可。与目前市场主流的170μm厚度P型硅片相比,公司N型硅片厚度减薄达20μm,按200元/kg硅料价格计算,能够节省硅料成本2-3分/W。
3)公司N型硅片2020年市占率达到60%,2022年行业N型电池即将进入量产阶段,公司的N型210硅片产品有望持续放量。
盈利预测:假设2021-2023年公司硅片分别为60/90/124GW,预计公司 21-23年归母净利润分别为40.61/50.86/64.41亿元,对应当前PE分别为36.42/29.08/22.96倍。
#金刚玻璃,公司于今年6月公告,以子公司吴江金刚为主体,投资8.32亿元建设1.2GW大尺寸半片HJT电池及组件项目,预计实现年均净利润1.2亿元。该产线具备单线600MW、链式退火吸杂、210半片、MBB、组件700W+等系列优势,为迈为首条GW级别微晶化整线,目标量产效率24.5-25%,示范意义显著。预计近期设备有望到厂,明年初数据稳定,建议关注金刚玻璃及后续进展。