[红包] 传统业务稳健增长，保守估计未来整体15%左右增速。公司21年38亿收入，传统业务TPMS/汽车金属管件/气门嘴及配件13.3/11.6/6.8，占比70%，未来稳健增长。

[红包] 新业务22年进入放量周期。公司新业务布2021年收入3.6亿左右（空气悬挂0.6、ADAS 0.8、传感器2.2），占比10%不到，22年因为各个板块新客户的放量预计增长到9亿左右，整体收入占比有望提升到20%+。

[红包] 盈利与估值：短期维度21年的超额运费（预计9500万）、芯片超额成本（预计3000万）预计将通过谈判逐步部分以涨价形式冲回，从而提升22年毛利率，汇率贬值等也有望增加汇兑收益和出口竞争力。中期维度传统业务增长稳定，空悬、传感器、ADAS等新业务有望放量且占比提升，公司“电动智能”属性增强，公司成长性和估值均有望提升。我们预计预计22、23、24年归母净利 3.1、3.9、4.6亿，当前对应22/23年24/19倍，低估的汽车电子标的，推荐！

[红包] 风险提示：新业务拓展不及预期，公共卫生事件反复