周二全球资本市场因俄乌紧张局势导致波动加大后，昨天波动幅度较周二再次加大，资金涌向黄金、美元、美债等避险品种，能源及农产品期货价格受此影响也出现上涨。总体上，一个远离中国的地缘政治事件，因为全球资本市场的波动以及大宗商品价格的上涨，间接性、联动性会有一定心理影响，进而放大短期市场波动，但市场中期的趋势与本国宏观政策及经济预期的关联度更高。

俄乌爆发军事冲突后，各大媒体开始从之前的单条新闻、单篇文章的播报形势，改成了专栏和滚动播报，在信息高度发达的时代，看资讯、看消息成为了众多人日常生活每天必做的事情，而信息的高频化也是导致市场短期波动的主要因素之一，尤其是地缘政治这种复杂的事件，消息可能是瞬息万变，我们还是建议最好不要以单条信息作为投资决策依据，毕竟局势的发展是变幻莫测的。

本次俄乌冲突背后的实质是以美国为首的北约和俄罗斯之间的世界级的战略掰手腕，美国背后的撑腰和俄罗斯的出兵，到底最后谁能影响基辅的态度，放弃加入北约？还是铁了心的亲西方？这是核心问题，在没有定论之前，事件的演变仍然会非常复杂，资本市场的波动也会比较大。

对于A股市场，我们认为相较于欧美主要股市的影响会小很多，毕竟对于欧洲来说是在家门口打仗，而且欧洲主要股市都是北约国家，美股则面临估值高、货币收缩等等本来就存在的问题，俄乌问题只是催化剂。

短期而言，我们的建议还是静观其变，市场总体是比较弱，但还没到惶惶不安的程度，昨天上证指数跌了1.7%，这个跌幅在春节前没有什么国际大事、市场自身调整的时候也经常出现，未来可能是扩大了震荡区间和波动加大的区间震荡。