Facebook全面进军元宇宙，大幅提升资本开支，光模块指引超市场预期。2021年被称为元宇宙元年，北美巨头纷纷跑步入场元宇宙，从4G+移动互联网主线过渡到5G+元宇宙成为可能。2021年10月，Facebook正式改名为Meta，进军元宇宙。元宇宙是基于数据中心、5G基建等底层硬件基础融合虚拟和现实的新维度应用。 

为了加速公司在元宇宙业务上的发展，Facebook三季报中预计2021年将在元宇宙上投入超100亿美元，用于AR、VR和相关硬件以及元宇宙应用和服务的开发。同时Facebook表示，2022年全年总支出将增加270亿美元，达到970亿美元；Capex指引从21年的190亿美元大幅提升至290-340亿美元。

数据中心基础设施是支撑元宇宙海量数据交互的关键，光模块、光器件、陶瓷插芯和连接器等产品属于数据中心重要的基础元器件。元宇宙的发展将使数据流量呈现高速增长态势，这使得数据中心迎来进一步扩张的机遇，从而带动光模块、陶瓷插芯和光纤连接器等基础元器件的旺盛需求。 

站在2022年初，我们对光模块市场进行展望。数通侧，海内外的云厂商capex保持稳定增长，200G光模块受益于Meta元宇宙战略的积极推进，需求大超市场预期；400G光模块仍处在产品周期的黄金时间点，需求保持强劲；800G光模块迎来验证窗口，或将迎来首次规模化量产。电信侧，随着行业销库存的持续进行，5G建设的平稳增长，电信侧光模块需求呈现稳步复苏态势；同时双千兆及十四五规划的政策驱动下，接入网光模块景气度进一步提升。 

数通侧需求超预期增长，元宇宙建设热潮带动数通市场新一轮增长。2021年被称为“元宇宙元年”，产业各界纷纷布局元宇宙。Meta大幅调升2022年资本开支计划，云厂商Capex与光模块厂商营收呈强正相关关系，有望显著拉动光模块市场增长。2022年海外200G需求大幅超预期，有望达到500万只。400G 需求仍处上升周期，全年需求有望增长至200万只以上。国内数通市场也较乐观，主要互联网厂商有望开始升级为200G/400G需求。800G验证窗口已至，2022年或将实现首次规模化出货。同时建议关注缺芯和硅光技术对行业的影响。

电信侧需求稳步复苏，销库存推动上游公司订单恢复。始于2020年第四季度的急拉急停的节奏对光模块电信侧需求造成了一定影响，过去的2021年电信侧市场受到了销库存带来的影响。随着库存逐步出清，边际影响逐步减弱，2022年有望摆脱去年低迷的表现，实现一定的复苏。而“双千兆”网络的全面部署直接支撑10G PON发展，进一步提升接入网光模块的景气度。另一方面，5G扩展型小基站的集中采购和5G爆款应用的出现或为电信侧光模块市场带来潜在增量。整体来看，2022年电信侧光模块市场整体呈现稳步复苏态势。 

相关持续受益公司有：【中际旭创】【天孚通信】【新易盛】【光迅科技】