1、我们在5月份深度报告中预判,电池片是本年度最紧环节,因为去年从扩产节奏来看,两头大幅大于中间,硅片、组件扩产幅度为电池片将近3x的水平,电池片到今年年底估计供需缺口约为100GW;
2、近期,电池片本年度涨价幅度显著,值得重视:166、182、210尺寸电池片涨价幅度分别接近22%、21%、22%,与210硅片涨价幅度接近,而去年全年电池片涨价幅度仅为13%;
3、新型电池片产能本年度扩产有望达到110GW以上的水平,然而扩产周期较长(电池片厂商存货周转天数均达到1年以上),且新型电池片相较于perc在调试上节奏会更慢;
4、电池片路线来看,本年度topcon逐步展现优势,其与perc复用率接近70%、我们认为相对较快成熟可以理解,topcon产线中单位新增加价值量较高的为钝化结构制备与掺杂;hjt节奏推进速度快于预期,我们估计三到四季度有15GW左右的扩产,近期就会有招标;新型电池片在整体电池片存量比例,在本年度招标对应产能完全释放后,占存量产能不足20%。
5、当前位置我们认为从弹性角度来说,金辰较大,中期维度来说迈为、帝尔最佳,受益标的:捷佳伟创、海目星、苏州固锝等。
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