【民生电新】需求高景气，持续推荐海外户储+国内大储投资机会！

1、国内大储政策端开始破局，强调新能源电站配储要求。能源转型大背景下，储能作为灵活调节电源在新型电力系统中承担重任。政策端一直强调风光配储，并网优先权有助于引导新能源项目积极配储。并网时，按储能容量比例高低次序并网，容量比例相同时规模高者优先并网；消纳时，配置储能的优先消纳。2021年底主要省级行政区配储要求为10%功率配比+2h配储时长。

2、青海、河南、山东等多省规划与政策落地，经济性有望再度提升。根据我们测算，基于0.78元/kwh调峰收益+270次调峰/年，共享储能电站IRR可达7.5%，若考虑其他收益，储能电站IRR有望进一步抬升。

3、海外能源及电力成本高企，户用储能已具备较高经济性。以欧洲为代表的海外户储上半年发展迅猛，其发展的核心是家庭经济性，在合理的电价水平下光伏配储已经具备良好的经济收益。我们测算，相较于完全向电网购电，光伏配储10年期可节省电费约1.27万欧元，保守估计投资回收期为5年。

4、投资建议：储能是高成长性赛道，海内外需求共振。户储的核心在于产品，重点推荐【派能】【鹏辉】【德业】【固德威】【锦浪】等，关注【科士达】【祥鑫】等。大储的核心在于商业模式，重点推荐【阳光】【南网】【科华】【盛弘】【南都】【科陆】【同力】【青鸟】【英维克】等。